煤炭行业周报：日耗继续提升，关注节日前补库需求

煤炭行业周报概览

动力煤动态

• 供应：产地事故影响有所缓解，但极寒天气对产地运输造成影响，导致供应情况一般。
• 需求：受强寒潮天气影响，煤炭日耗大幅上升，南方八省电煤日耗达到229万吨，库存可用天数降至14.8天。
• 价格与库存：因封航结束、需求提升及坑口限制等因素，港口库存有所减少。煤炭价格维持高位震荡，短期内预计价格继续在高位波动。

冶金煤动态

• 供应：焦煤价格稳定，产地运输受阻，但整体供应量维持平稳。
• 需求：价格上扬和节前补库需求释放共同推动冶金煤价格稳中有涨。国际焦煤价格也有所上升，内外贸价差持续低位。

焦、钢产业链

• 焦炭价格：受高炉检修增加影响，焦炭价格涨势放缓，但预计在经济恢复和钢材需求增加的背景下，焦炭价格下行空间有限。
• 库存与开工率：独立焦化厂、样本钢厂的焦炭库存略有变动，焦炉开工率有小幅度提升。

煤炭运输

• 运力与价格：内贸运力紧张态势持续，沿海煤炭运价保持小幅上涨趋势。

煤炭板块行情

• 指数表现：煤炭板块指数继续上涨，跑赢大盘指数，其中煤炭采选板块涨幅显著，煤化工板块则出现回调。
• 个股表现：煤炭采选个股多数上涨，华阳股份、陕西煤业、兖矿能源等涨幅领先，煤化工个股中宝泰隆回调幅度较小。

投资建议

• 关注高股息标的：推荐具有较高分红承诺并被纳入红利指数的公司，如中国神华、陕西煤业、兖矿能源等，以及虽无高分红承诺但被纳入红利指数的公司，如潞安环能、开滦股份等。
• 关注高分红特征公司：除了上述提及的公司外，建议关注冀中能源、山西焦煤等公司，因其具备较高的分红特征。

风险提示

• 供给释放超预期、需求端改善不及预期、欧盟煤炭缺口预期未达、进口煤大量涌入、价格强管控、煤企转型失败等风险需重点关注。

结论

当前煤炭供需关系相对紧张，煤价有望维持高位。煤炭股，特别是那些提供高股息的公司，预计将在当前利率环境下获得重新估值的机会。建议投资者关注具有高分红潜力的煤炭企业。