该研报指出,社会服务行业在年初经历了场景复苏下的普遍经营修复,但3月后宏观经济波动对中期景气度和远期成长空间的抑制,同时相当多公司经营质量的问题开始暴露,致使板块未来盈利预测和估值下修。然而,当前板块基本反映了对中期景气度/消费力的较低预期,估值已处在较低位置。建议关注出入境相关服务业态及教培板块,以及长期价值和细分成长型资产,如酒店、景区、职业教育和灵活用工龙头。