甲醇：1-5正套部分止盈

期货研究 商 品2023年12月20日 研究 甲醇：1-5正套部分止盈 黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016Huangtianyuan022594@gtjas.com 产【基本面跟踪】 业 服甲醇基本面数据 昨日 前日 变化 昨日 前日 变化 MA2401 2,423 2,412 11 MA01-05 41 41 0 MA2405 2,382 2,371 11 MA05-09 17 15 2 MA2409 2365 2356 9 MA华东港口基差 58 69 -11 甲醇持仓量 1906238 1916375 -10137 内蒙古5500大卡化工煤 710 710 0 甲醇成交量 877738 1246403 -368665 陕西5800大卡化工煤 790 790 0 内蒙古甲醇价格 1950 1950 0 山东甲醇价格 2400 2450 -50 陕北甲醇价格 2030 2050 -20 华东甲醇价格 2440 2440 0 务研究所 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 主产地：北线地区主流企业竞价连续受阻，区内主力企业荣信竞拍4000吨，起拍价1950元/吨，全部流拍；久泰报价1980元/吨，较昨日持平，新能能源报价1950元/吨，较昨日持平；贸易商转单价格1950元/吨，较昨日持平。期货继续震荡，区内市场氛围整体表现低迷，大雪封路，物流严重受阻，企业库存被动积累，内地现货市场交投活跃度大幅降温，下游终端刚需备货，整体采购情绪一般，生产企业低价出货，成交严重受阻，当前企业库存受物流影响被动累库，开工率高位略有回落，但整体依旧高位，供应偏宽松，下游拿货积极性一般，价格支撑减弱。贸易商低价出货，成交量下滑，固定价企业出货受阻，转单价格弱势运行，预计整体价格弱势运行为主。内蒙古西北能源停车，预计年后重启。内蒙南线主流厂家报价2030元/吨，较昨日下跌60元/吨，生产企业出货为主，下游刚需补库，价格跟跌为主。坑口原料煤价格暂稳，甲醇现货价格延续跌势，北线主流煤制甲醇盈利，关注煤价走势。南线地区竞拍价格持续跟跌为主。区内主流企业榆林凯越竞拍8000吨，起拍价2030元，全部成交，成交价格2030元/吨，较昨日下跌20元/吨；贸易商转单价2030元/吨，较昨日下跌30元/吨。期货弱势震荡，南线市场情绪表现低迷，上游停产，影响产量，但需求释放缓慢，CTO企业刚需采购，整体交投活跃度降低，终端下游刚需补货，下游和贸易商拿货情绪表现一般，由于双控影响，部分企业降负，对市场需求支撑力度尚可，但厂家竞拍后，终端及贸易商参与拿货情绪尚可，成交顺畅，但价格连续下滑，贸易商积极出货为主，转单价格坚挺，市场氛围一般，预计现货价格区间波动为主。关中地区主力企业报价2170元/吨附近，较昨日持平，市场情绪一般，厂家平价出货。陕北地区煤价弱势运行，区内甲醇现货价格窄幅回落，煤制甲醇盈利，重点关注区内厂家检修时间。 【市场状况分析】 1、关注成本端的影响。国内化工煤受到天气影响，周转率降低，下游客户拉运受阻，整体煤矿销售一般。但是海外天然气在国际航运局势的扰动下，价格波动明显增加。关注海外天然气变动对甲醇的影 期货研究 响。 2、1-5正套关注。01合约仓单压力小，合约定价偏低，1-5价差随着绝对价格走强继续同步向上反弹。成本来看，多头预期后续降温提振煤炭价格，寒潮影响，大雪天气提升取暖需求，成本进一步抬升。供应端，四川万华15、新乡中新30装置停车检修，久泰200装置现已重启，宁夏宝丰240、云南云天化26、中原大化50装置计划近期恢复，预计下周内地供应或将增加。传统下游刚需维持，有升有降。短期绝对价格偏强震荡，短期1-5正套继续持有。 【趋势强度】 甲醇趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 前期推荐的1-5正套部分止盈 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分