中国11月外贸数据点评

ChinaNovembertradedatacommentary 中国11月外贸数据点评 LiuDaoyuQualificationNo.:F3061482ConsultingNo.:Z0016422GuiChenxiQualificationNo.:F3023159ConsultingNo.:Z0013632 Investmentconsultingbusinessqualification：SECLicense[2012]No.669 2023/12/09 November(expected) October September August Export(USD)YoY% +0.5(+0.7) -6.4 -6.1 -8.4 Import(USD)YoY% -0.6(+3.5) +3.0 -6.2 -7.2 1)11月出口季节性回升：11月中国出口金额(美元)环比增长 6.2%，与季节性水平相同；低基数效应导致出口同比增速显著回升。预计未来几个月中国出口低位平稳。 2)11月进口弱于预期：11月中国进口金额环比增长2.4%，弱于季节性水平8.5%，主要因为10月进口高于季节性水平。近几个月中国经济复苏有所反复，导致进口增速也有所波动。 1)Novemberexportsreboundedseasonally:China‘sexportvalue(USD)increasedby6.2%MoMinNovember,thesameasseasonallevel;theYoYgrowthrateofexportsreboundedsignificantlyduetothelowbaseeffect.Inthecomingmonths,Chinaexportsmaybestableatalowlevel. 3)Novemberimportsweakerthanexpected:China'simportvalueincreasedby2.4%MoMinNovember,weakerthantheseasonallevelof8.5%,mainlyduetoOctoberimportsbeinghigherthanseasonallevel.Inrecentmonths,China'seconomicrecoveryhasbeenfluctuating,leadingtofluctuationsinimportgrowthrate. 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 ExportValueYoY% ExportValue(100millionUSD) 3500 3000 2500 2000 1500 1000 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 ImportValueYoY% ImportValue(100millionUSD) 3000 2500 2000 1500 1000 500 Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23 Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23 Sources:Wind,CITICSF ImportantReminder：Thisreportisnotaserviceunderthefuturestradingconsultingbusiness,andtheopinionsandinformationprovidedareforreferenceonlyanddonotconstituteinvestmentadvicetoanyone.CITICFuturesdonotconsiderrelevantpersonnelasclientduetotheirattention,receipt,orreadingofthecontentofthisreport. 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 Disclaimer:Unlessotherwisespecified,CITICFuturesCo.,Ltd.possessesthecopyrightand/orotherrelatedintellectualpropertyrightsofthisreport.Withoutauthorization,nocontentofthisreportmaybesentorcopied.CITICFuturesCo.,Ltd.makesnoexpressorimpliedwarrantiesregardingtheaccuracy,reliability,timeliness,orcompletenessoftheinformation,viewpoints,anddatacontainedinthisreport.ThisreportdoesnotconstituteanypersonalconsultationoradvicegiventoyoubyCITICFuturesCo.,Ltd. 免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及 数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。