黄金：高位震荡 白银：美联储官员再度打压降息预期

期货研究 2023年12月21日 商品研究 黄金：高位震荡 白银:美联储官员再度打压降息预期 产业服 务王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 研刘雨萱（联系人）从业资格号：F03087751liuyuxuan023982@gtjas.com究所【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2312 476.92 0.21% 476.48 -0.07% 黄金T+D 476.03 0.45% 475.20 -0.02% Comex黄金2312 2027.70 -0.45% - 伦敦金现货 2043.00 0.08% - - 沪银2312 6028 0.48% 475.20 0.65% 白银T+D 6027 0.62% 6045 0.55% Comex白银2312 24.450 0.39% - - 伦敦银现货 25.000 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2312 119,394 -10,637 369,903 1,481 Comex黄金2312 135,415 25,079 369,490 -106 沪银2312 45,871 8,928 105,580 440 Comex白银2312 16,519 8,252 77,385 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 878.25 1 SLV白银ETF持仓（前天） 13,791.07 0 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 3,078 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 20,066,012 0 沪银（千克） 1,034,869 8475 Comex白银（金衡盎司）（前日） 272,017,497 1,816,863 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2308价差 -0.89 -2.01 1.12 沪金2308合约对2312合约价差 475.90 474.90 1.00 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 94.61 4.86 89.75 白银T+D对AG2308价差 9 5 4 沪银2312合约对2308合约价差 5,999 6,002 -3 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 1,138 -253 1,391 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 102.43 0.30% 美元兑人民币（CNY即期） 7.14 -0.16% 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.13 -0.16% 欧元兑美元 1.10 0.55% 美元兑日元 143.60 4.66% 英镑兑美元 1.21 0.14% 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 1、20年期美债拍卖惨淡，体现需求疲软的尾部利差为去年10月以来最大，海外需求大跌。 期货研究 2、至少13家船东决定绕道好望角，运价上涨或持续至1月；“红海停航”或持续数周，全球航运业称“在军事护航到位前不会返回”；高盛：只要霍尔木兹海峡不关闭，“红海危机”对油气影响有限。 3、苹果据称在中国全速生产VisionPro，为明年2月上市做准备。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 上周贵金属价格上半周价格继续下跌，但是周四的FOMC会议的鸽派信号令金银重新回升。本次FOMC会议点阵图显示，中位数为2024年降息75bp，比9月点阵图抬升25bp。且鲍威尔在记者会上的发言也提及，即便明年是软着陆的情形，也可能会降低政策利率，使得市场降息预期进一步发酵。然而，周五美联储官员又重新发言说现在降息不在考虑范围之内，金银再度受到影响而跌落。我们认为，这样预期的反复是接下来的大概率情形，美联储不可能口风完全偏鸽或偏鹰，结果为金银会持续的走势震荡。但只要是降息概率越来越大，我们认为逢低做多仍然是更为安全的策略。。