菜系期货及期权日报

菜系期货及期权日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情回顾】 期货市场：周二，菜粕2401合约价格止跌，午后收于2812元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.54%。菜粕现货价格上涨，南通2830元/吨涨30，合肥2760元/吨涨20，黄埔2830元/吨涨50。 【重要资讯】 据Mysteel调研显示，截止到2023年12月15日，沿海地区主要油厂菜籽库 存为45.4万吨，较前一周增加5万吨；菜粕库存为3.13万吨，环比前一周增减少 0.07万吨；未执行合同为18.1万吨，环比前一周增加4.8万吨。11月大豆和菜籽到港步入季节性旺季，菜籽库存偏高。 【交易逻辑】 国内菜粕进入需求淡季且后期菜籽到港预计增加，菜籽库存回升，菜粕短期或随美豆及豆粕反复。 【交易策略】 菜粕近月合约空单考虑继续持有，M2403合约目标位暂看至前低2750元/吨一线。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周二，菜油2405合约下跌，午后收于8040元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.31%。菜油现货价格持稳，南通8260元/吨持稳，成都8410元/吨持稳。 【重要资讯】 Mysteel12月18日消息，截止至2023年12月15日（第50周），华东地区主要油厂菜油商业库存约 31.36万吨，环比前一周减少1.34万吨，环比减少4.10%； MPOB:11月马来棕榈油产量178.9万吨环比下降7.66%，出口139.7万吨环比下降5.67%，库存242.0万吨环比下降1.09%。此前库存预估为244-248万吨。库存低于市场此前预期，报告影响中性略偏多。 【市场逻辑】 菜籽及大豆到港偏多且国内外油脂库存偏高，抑制菜油价格走势。 【交易逻辑】 菜油主力05合约预计在7600-8250元/吨区间内偏弱震荡为主，近期关注8000一线支撑。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-16 2023-03-02 2023-03-16 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-25 2023-06-08 2023-06-22 2023-07-06 2023-07-20 2023-08-03 2023-08-17 2023-08-31 2023-09-14 2023-09-28 2023-10-12 2023-10-26 2023-11-09 2023-11-23 2023-12-07 国内期价 2023-12-18至2023-12-19 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4819 -1 -0.02% 189838 15141 豆二 主连 4386 52 1.20% 49743 36549 豆粕 2401 3902 3 0.08% 267359 -22938 2405 3380 4 0.12% 1330169 5081 2309 3406 3 0.09% 325429 4257 豆油 2401 7972 -38 -0.47% 127571 -13922 2405 7612 -14 -0.18% 535792 4324 2209 7504 -16 -0.21% 46934 1413 菜粕 2401 2812 15 0.54% 87352 -9453 2405 2797 15 0.54% 360441 86 2309 2812 14 0.50% 53705 -988 菜油 2401 8070 -36 -0.44% 61759 -14944 2405 8040 -25 -0.31% 256285 15035 2309 8024 -24 -0.30% 9284 1314 棕榈油 2401 7114 -12 -0.17% 66916 -15263 2405 7152 -12 -0.17% 424589 597 2309 7006 -8 -0.11% 19373 472 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-12-18至2023-12-19 菜粕现货价格（元/吨） 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 3,500 3,300 3,100 2,900 2,700 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 2830 30 18 15 47 33 15 37 18 16 30 合肥 2760 20 -52 5 7 -37 5 -3 -52 6 -10 菜粕 宁波 2800 30 -12 15 47 3 15 37 -12 16 30 黄埔 2830 50 18 35 17 33 35 7 18 36 0 1、菜粕： 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-16 2023-03-02 2023-03-16 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-25 2023-06-08 2023-06-22 2023-07-06 2023-07-20 2023-08-03 2023-08-17 2023-08-31 2023-09-14 2023-09-28 2023-10-12 2023-10-26 2023-11-09 2023-11-23 2023-12-07 RM2405 RM2305 RM2205 RM2105 RM2005 RM1905 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月盘面基差-南通 RM2401 RM2301 RM2201 RM2101 RM2001 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 2、菜油： 盘面基差走势 2023-12-18至2023-12-19 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8260 0 190 36 -140 220 25 -186 236 24 -199 武汉 8310 0 240 36 -80 270 25 -126 286 24 -139 成都 8410 0 340 36 -80 370 25 -126 386 24 -139 遵义 8410 0 340 36 -80 370 25 -126 386 24 -139 进口四级菜油现货价（元/吨） 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2405 OI2305 OI2205 OI2105 OI2005 OI1905 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI2401 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 菜油-1月盘面基差-南通 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-12-18至2023-12-19 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 1050 1090 583 594 涨跌 0 -12 -11 -11 上月同期价差 1100 1129 651 650 去年同期价差 1320 1109 675 686 近7日走势研判 - - - - C2401 C2301 C2201 C2101 C2001 C1901 250 2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 450 650 850 1050 1250 1450 1月合约豆菜粕价差 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-12-18至2023-12-19 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.92 -0.03 3.03 3.88 震荡-走强 菜油/菜粕盘面比值 1月 2.87 -0.03 2.94 3.49 震荡-走强 5月 2.87 -0.02 2.97 3.28 震荡-走强 9月 2.85 -0.02 2.95 3.24 震荡-走强 2401 2301 2201 2101 2001 1901 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-01合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 主要油厂菜籽库存 主要油厂菜粕库存华东地区菜油库存 主要油厂开机率(%) 50周 45.4 3.1 31.4 27.3 49周 40.4 3.2 32.7 28.9 变化值 5.0 -0.1 -1.3 -1.6 去年同期 47.7 2.4 10.7 44.3 5年同期均值 28.6 2.6 18.8 23.9 近四周均值 39.5 2.6 30.9 25.39 年内均值 29.9 2.5 26.3 26.01 资料来源：Mysteel、方正中期研究院