全球医疗技术2023

报告 全球MedTech2023-遏制潮流 公司如何通过卓越的运营和ESG绩效来阻止利润率下降 封面：nicolas_/ 管理总结 T罗兰贝格全球医疗技术研究2023仔细研究了该行业100多家世界领先且主要是股票上市公司。行业 2022年和2023年，随着能源和原材料价格上涨，通货膨胀推高了工资，全球供应链面临中断，盈利能力下滑。为了应对利润率的持续侵蚀，公司必须在短期内实现卓越的运营-以及环境，社会和治理（ESG）绩效，作为长期的“运营许可证”。 我们2019年至2022年的MedTech获奖者分析是本报告的核心。它确定了收入和利润强劲增长并使用明确 和强大的绩效指标，以区分同行为“赢家”，“价值产生者”，“无利种植者”和“表现不佳”。尽管研究样本中的公司在产品组合和服务方面相当多样化，但我们的分析表明，获奖者具有四个关键特征：1）业务领导力，2）战略连贯性，3）经过验证的执行能力和4）适当的规模和财务状况。 罗兰贝格全球医疗技术研究2023强调了盈利能力和利润率趋势的显著差异。总部位于德国的公司承受的压力最大，因为它们的平均 EBITDA从2022年上半年的17%降至2023年上半年(上半年)的14%。德国在表现不佳的公司中所占的比例高于欧洲其他地 区、北美或亚太地区，其与美国的盈利能力差距停留在8个百分点，尽管在2023年中期，德国的利润率从25%降至22%。 除了区域视图之外，MedTech工具，实验室和诊断解决方案，牙科技术以及医疗辅助设备和设备的细分市场在获奖者中的份额最高。 这些细分市场的公司建立在COVID-19大流行期间有利的市场条件或创新主导的市场增长-或两者兼而有之。与此同时，由于医院执行的选择性手术减少，手术器械和器械部门在大流行期间受到了打击，而一次性用品和用品制造商不得不应对2022年初的通胀压力。 2 罗兰贝格|全球医疗技术2023 无论其行业如何，获胜公司的销售商品成本较低（COGS；获胜者平均花费收入的43.7％，而表现不佳的54.6％），领导任期更长（5.6年对3.6年），资产负债表更强（平均债务与EBITDA比率为1.8对5.1）。这些成功的关键绩效指标显示了卓越运营的重要性，但不应分散对加强ESG措施的需求。 罗兰贝格全球医疗技术研究2023结束了对高管的一些基本问题： 1.我的公司在成为赢家的道路上站在哪里？为患者、客户、股东和员工部署所有获胜的特征需要做些什么？ 2.从产品开发和制造到产品商业化，我公司在卓越运营方面的差距有多大？ 3.我的公司是否有明确的ESG绩效议程，包括明确的目标水平和强有力的战略举措，以推动其实现目标？ 通过回答这些问题并应用赢家的最佳实践，所有高管都可以引导他们的公司再次实现持续优异和不断提高的股东回报。 3罗兰贝格|全球医疗技术2023 Contents Page51MedTech观点-盈利能力仍面临压力 102行业赢家-诊断仍处于领先地位，亚洲正在崛起 153企业赢家-高效运营、引人注目的ESG愿景 184获胜的补救措施-短期卓越运营 215获胜补救措施-ESG绩效作为经营许可证 256Appendix 1 MedTech观点-盈利能力仍面临压力 全球医疗技术行业的EBITDA利润率在2022年下降了三个百分点。随着世界终于控制住了新冠肺炎大流行，这种急剧下降是地缘政治引发的能源和原材料价格上涨以及通胀驱动的工资上涨的结果。虽然公司试图将更高的生产成本转嫁给客户，但大多数公司并没有完全做到这一点。因此，MedTechs将不得不更加关注卓越的运营和创新的定价模式，这些模式考虑到与产品和服务相关的价值主张。未来几年，医疗技术行业将由旨在实现这些目标的公司塑造，而医院的持续成本压力将带来具有挑战性的客户环境。 .A MedTech的盈利能力挑战已经到来，尽管从2021年到2022年，总收入增长了不到11%，并且在过去五年中，年均增长率一直保持在8%的强劲增长。在欧洲，俄罗斯对乌克兰的袭击侵蚀了在该地区拥有强大影响力的公司的利润，包括总部，主要生产和研发（R＆D）基地。因此，总部位于欧洲的美国和亚太地区竞争对手之间的盈利差距-我们在上一份《全球医疗技术报告》中指出了这一点-进一步扩大。2022年，欧洲EBITDA利润率平均占销售额的17%，比美国公司低7个百分点，比上年下降3个百分点。.B A大流行后利润率大幅下降，收入持续增长 2018-2022年罗兰贝格医疗技术研究样本[n=109]的财务状况 24 息税折旧及摊销前利润率[%]22 2222 21 收入增长[十亿欧元]+8%567 511 413 439428 20182019202020212022 复合年增长率 来源：CapIQ，罗兰贝格 B盈利能力差距：德国MedTechs 落后于北美和亚洲竞争对手 2012-2022年各地区关键绩效指标 息税折旧及摊销前利润率[%] 27 26 26 25 24 23 25 23 24 24 北 美国23亚洲/ 23 22 太平洋 22 21 20 20 19 20 Ø20 Average 19 17 18 17 Europe 1716 16 15 14 8 15 COVID-19 13 Germany 1213141516171819202122 收入[指数100] 240 220 复合年增长率 北美 7.7% 200 180 160 140 Germany Europe 亚洲/太平洋 6.9% 5.3% 4.2% COVID-19 120 104 80 121314151617181920 2122 来源：CapIQ，罗兰贝格 C利润率仍面临压力，截至2023年，利润似乎将再次下降 财务，2022年上半年与2023年上半年 +1.5% 271 275 息税折旧及摊销前利润率[%]收入[十亿欧元] Delta 30H122-H123 25 2020 15 10 5 2524 -2.7页。 -3.0页。 -2.9页。 -3.2页。 22 21 1717 14 0 2022年 H1 H12023 H12022H12023 Europe N.美国 亚洲/太平洋 Germany复合年增长率 来源：CapIQ，罗兰贝格 总部位于德国的MedTechs面临更大的挑战。随着EBITDA平均利润率从2021年的15%下降到2022年的13%，它们的盈利能力是我们确定的区域集团中最低的，利润率下降最持久，始于2020年的大流行。由于平均EBITDA利润率分别落后于亚太地区和美国竞争对手整整10个百分点和11个百分点，德国MedTechs在研发、生产和商业运营方面的投资手段少于这些同行。 欧洲医疗技术公司绝对必须掌握高效的运营，包括由于更高的通胀压力和能源成本而导致的高度自动化的生产。最重要的是，德国医疗技术只能通过更严格地重新思考卓越的运营，更坚定地专注于成功的细分市场，而牺牲不太成功的细分市场，来扭转这一趋势。话虽如此，欧洲的MedTechs仍在继续表现稳健-卡尔蔡司，西门子Healthieers，Strama，Soova和Teca等公司。在本研究的后期，我们分析了领先的MedTech公司正在遵循哪些食谱，以保持领先于区域和全球竞争对手。 另一方面，总部位于亚太地区的MedTechs的盈利能力下降幅度最小，平均EBITDA利润率从前一年的24％降至2022年的23％。尽管遭受了受COVID-19打击的中国经济和所有医疗技术地区收入增长最慢的影响，但他们仍能够保持非常稳定的盈利能力。迈瑞、英科医疗技术、联合成像和乐普等公司都是。 甚至能够显著提高EBITDA利润率，并将其维持在高水平，因为它们继续受益于部分由COVID-19驱动的对2018年至2021年间推出的产品平台的需求。所有这些公司的利润率都远高于20%，随着产品组合的扩大和进入全球主要市场，盈利能力可能会进一步提高。 美国MedTechs仍然是业内最赚钱的公司，2022年平均EBITDA利润率占收入的24%，低于2021年的26%。他们从美国最大的医疗技术市场的持续收入增长中获利，而能源价格仅小幅上涨。杰出的公司拥有战略一致性和标准制定，创新驱动的产品组合。这允许像直观的手术，史崔克和。 欧洲公司与其他公司之间的盈利差距进一步扩大。 占销售额的17%，落后7个百分 点 2022年欧洲EBITDA利润率平均 那些美国公司，比 前一年”。 MarcoBühren,校长 雅培将专注于他们选择的业务领导力 领域-分别为机器人辅助手术，下一步- 生成骨科和相关设备，以及（除其他外）自动化糖尿病护理。我们对2023年全年的展望是盈利能力进一步下降。2023年上半年，所有地区的EBITDA利润率均比2022年上半年低三个百分点，原因是原材料价格、能源成本和工资继续拖累利润。例如，总部位于德国的MedTechs报告的平均利润率仅占收入的14％ ，并且发现比2022年下半年增长1个百分点几乎没有什么值得高兴的，因为传统上，MedTech的H1利润更高。从2022年上半年到2023年上半年，行业收入仅增长1.5%，大大低于每年略低于8%的中期行业平均水平。这表明，在可预见的未来，MedTechs将不得不继续应对充满挑战的市场环境。.C MedTech公司的最新财务报告显示，较大的利润电子医疗和设备供应商目前承受着最大的压力。该部门的EBITDA利润率依赖于医院的大量资本支出，从去年年底到2023年中期下降了两个百分点至15％。西门子Healthineers，飞利浦， Getinge和Olympus等公司受到了这一发展的影响。D The工具、实验室和诊断部分但2023年上半年26%的平均利润率比2022年利润率低1个百分点，比2021 年的历史高点低5个百分点，当时全球当局正在检测COVID-19感染。 牙科段利润率也下降了一个百分点至14%。例如，创新和数字化已经看到公司服务组合的显著改善。由此带来的强劲收入增长在一定程度上抵消了激烈的竞争和客户方面巨大的议价能力的影响，这些影响传统上使该细分市场的利润率较低。 但利润率最低的细分市场仍然存在服务and一次性用品和用品，分别受到最近通货膨胀引起的加薪和有限的产品差异化的影响。这两个细分市场是唯一可以 D八个MedTech细分市场中只有两个 2023年上半年利润率较高 按部门划分的关键绩效指标[%] 收入增长 2020– 2022年复合年增长率 公司计数 7.2% 22 9.4% 19 14.7% 15 11.9% 12 7.3% 9 14.2% 6 0.8% 5 9.6% 21 2120 17 和设 子医疗 15 22242322 3031 2726 断 21 181818 和设 1513 1112 17 牙科 1315141514 1112 26 242423 和 用品 用品 服务 一次性 备 手术器 器具 多 元化 室和诊 EBITDA 边距 电械和 工具、实验 医疗辅助设备备 202020212022H12023 来源：CapIQ，罗兰贝格 2023年上半年利润率稳定，甚至略有改善。这两个领域的公司似乎都从绩效改善计划中获利，例如，这些计划导致了更多的自动化和裁员。 同时，的盈利能力手术器械and医疗辅助设备供应商已经从2021年大流行驱动的高点下跌。但这两个细分市场似乎确实稳 定了近期的利润率下降，达到了可观的前COVID水平，分别占销售额的22%和18%。 利润率下降是MedTech行业面临的压力越来越大的明显迹象-财务业绩清楚地表明，一些公司的表现要好于其他公司。这种艰难的商业环境使得领先公司比落后公司做得更好的问题成为一个关键问题。下一章是对关键绩效指标的深入、定量的分析。它确定了最佳实践和战略特征，将行业的“赢家”区分开来。 2 行业赢家- 诊断仍处于领先地位，亚洲在上升 尽管盈利能力下降，但最成功的MedTech公司仍允许该行