铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月18日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货上行，主力合约涨0.22%收于6484。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6150元/吨，环比变化0元/吨。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6370元/吨，环比变化0元/吨。 【重要资讯】1、据Mysteel，12月18日晨间蒙古国进口炼焦煤市 场偏弱运行。焦炭四轮提涨尚未落地，下游企业观望为主，拿货情绪谨慎，口岸成交情况不佳。 【市场逻辑】目前内蒙锰硅即期生产利润下降至100以下，电力限 制内蒙厂家减产，宁夏受到能耗双控影响减产，南方产区持续亏损减产，上周锰硅产量继续下降，锰硅仓单库存处于高位。上周五大钢材产量下降，对锰硅需求环比下降。 【交易策略】受到内蒙限制用电、宁夏能耗双控消息的影响，短期锰硅偏强震荡，但供应宽松以及高库存压制盘面上行空间，中期维持底部期间震荡。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货震荡上行，主力合约涨0.15%收于66872。现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6650元/吨，日环比变化0 ，宁夏报6650元/吨，日环比变动0，甘肃报6750元/吨，日环比变动0，青海报6700元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、Mysteel：硅铁企业盈利幅度有所升高，多数企业生产稳定，青海部分企业受环保组检查有避峰生产或停产，整体供应小幅下滑。 【市场逻辑】目前内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润150左右，其他产区基本亏损，硅铁产量环比变动不大， 利润驱动下后期硅铁产量维稳，五大钢材产量下降，对硅铁需求偏弱，整体硅铁供需偏宽松。 【交易策略】受到内蒙限制用电、青海环保督察消息的影响，短期硅铁偏强震荡，中期维持底部区间震荡。 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格2 四、供需格局4 五、套利策略6 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权7 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰矿港口库存（万吨）2 图4：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图5：电价3 图6：兰炭小料价格3 图7：化工焦价格4 图8：锰硅周度产量4 图9：硅铁周度产量5 图10：锰硅周度需求5 图11：硅铁周度需求5 图12：锰硅厂家库存6 图13：硅铁厂家库存6 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势6 图14：锰硅期权成交量7 图15：锰硅期权成交持仓量7 图16：硅铁期权成交量8 图17：硅铁期权成交持仓量8 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格2 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6480 6542 6454 6484 14 0.22 129440 6498 396560 -11760 硅铁主力合约 6882 6942 6856 6872 10 0.15 142452 6896 351479 -5927 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6650元/吨，日环比变化0，宁夏报6650元/吨，日环比变动0，甘肃报6750元/吨，日环比变动0，青海报6700元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6150元/吨，环比变化0元/吨。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6270元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6370元/吨，环比变化0元/吨。 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2023-12-18 6150 6180 6370 6270 6270 10日移动平均价 6204 6164 6402 6311 6298 基差 -272 -242 -52 -152 -152 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-12-18 6650 6650 6700 6650 6700 6750 6700 6700 6650 基差 158 158 208 158 208 258 208 208 158 资料来源：方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比17.80万吨至605.00万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4 .1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元 /吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2023-12-18 36.20 35.80 29.70 29.50 32.50 34.40 35.20 2023-12-17 36.20 35.80 29.70 29.50 32.40 34.40 35.20 环比变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.10 0.00 0.00 资料来源：方正中期研究院 图3：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量198590吨，环比上周-4.37%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率50.61%，环比-2.65%；日均产量28370吨，环比变化-1295吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求133347吨，环比-0.28%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量189230吨，环比变化14300吨。目前内蒙锰硅即期生产利润下降至100以下，电力限制内蒙厂家减产，宁夏受到能耗双控影响减产，南方产区持续亏损减产，本周锰硅产量继续下降，锰硅仓单库存处于高位。本周五大钢材产量下降，对锰硅需求环比下降。 硅铁产量小幅回升。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率38.66%，较上期变化-0.27%；日均产量16414吨，较上期变化-143吨。全国硅铁周度产量11.49万吨，环比-0.86%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求22231.00吨，环比上周变化0.87%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量72400吨，较上期变化6200吨。目前内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润150左右，其他产区基本亏损，硅铁产量环比变动不大，利润驱动下后期硅铁产量维稳，五大钢材产量下降，对硅铁需求偏弱，整体硅铁供需偏宽松。 图8：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图14：锰硅硅铁主力合约价差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2023-12-18 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 3400 885 9838 528 92 36 看跌期权 1069 360 4930 -2 92 -2 锰硅期权 4469 1245 14768 526 122 40 0.31 0.50 0.33 资料来源：方正中期研究院 图15：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2023-12-18 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 6558 1471 17276 -759 184 3 看跌期权 3246 -699 7422 -152 122 -22 硅铁期权 9804 772 24698 -911 306 -19 0.49 0.43 0.66 资料来源：方正中期研究院 图17：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖