捷克共和国 2020 年国家报告

[Grab你的读者注意文档中的大量引用 ， 或使用此空间强调关键点。要放置此文本框页面上的任何地方 ， 只需拖动它。]捷克共和国国家报告2020 年 10 月一个极易受到外贸损失的经济体 政治局势少数民族政府预计将持续到 2021 年 10 月民粹主义政党 “ANO 2011 ” （“ 是 2011 ” ） 和左翼捷克社会民主党 （ CSSD ） 之间的当前联合政府仍然缺乏多数席位，在 200 个成员议会中只有 93 个席位。但是，由于非正式的宽容协议，政府得到了亲俄罗斯的捷克共产党的主要支持。同时，来自 ANO 2011 的总理 Adrej Babis 也能够在其他政党的支持下获得多数席位。由于一再指控在商业交易和司法事务中滥用政治权力，总理安德烈 · 巴比斯 （ Adrej Babis ） 面临辞职的公众压力。然而，他和他的 ANO 政党仍然享有广泛的民众支持，这反映在 2020 年 10 月初的区域选举结果上。预计目前的联合政府将继续存在，直到 2021 年 10 月的下届议会选举。 经济形势经济衰退主要打击了制造业和出口由于冠状病毒大流行造成的经济影响，2020 年第一季度 GDP 同比收缩 2%，第二季度甚至收缩 11% 。仅在 2020 年 4 月，制造业产出和货物出口就下降了约 30% 。虽然 5 月份取消了对旅行、经济活动和社交会议的许多限制，但自 9 月份以来冠状病毒病例的急剧增加是经济反弹的下行风险。10 月初，捷克政府再次宣布进入紧急状态，并采取了额外的紧缩措施。2020 年 ， 经济预计将收缩约 6 ％ ， 工业生产和出口记录两位数的收缩率 （ 分别为 10.6 ％ 和 12 ％ ） 。捷克经济高度融入国际价值链，出口占 GDP 的比例接近 70 ％，是欧盟最高的国家之一，使经济极易受到重大外贸损失的影响。失业率上升和不利的消费者情绪正在影响私人消费，预计到 2020 年私人消费将收缩 4% 。由于引入新的间接税，食品价格上涨和货币贬值，2020 年通货膨胀率仍接近 3 ％ 。已经采取了全面的财政和货币措施来应对衰退。为了支持商业周期 ， 中央银行在 2020 年 2 月至 5 月期间将其关键政策利率降低了 200 个基点 ， 至 0.25% 。此外 ， 它还增加了回购拍卖的数量 ， 以提高银行业的流动性水平。同时 ， 政府宣布了欧元的财政方案88 亿 （ 占 GDP 的 4.3 ％ ） ， 包括对雇主的工资补贴 ， 降低增值税税率 ， 免税和延期纳税以及贷款担保。尽管 2020 年大幅增加 ， 公共债务仍可持续由于与大流行相关的额外支出和较低的税收收入，预计 2020 年财政赤字将增加到 GDP 的 8% 以上。再加上名义 GDP 下降，2020 年公共债务占 GDP 的比重将从 2019 年的 28.5% 上升至 44% 以上。然而，与其他欧盟国家相比，这一比例仍然相对较低。就政府收入而言，公共债务也仍然可控。非居民持有近 50 ％ 的公共债务，而不到 10 ％ 以外币计价。预计公共债务将在利率和汇率冲击下保持相当的弹性。银行业依然强劲中央银行最近的压力测试得出的结论是，捷克银行业已为大流行期间的负面冲击做好了充分的准备。截至 2019 年底，资本充足率高于 18 ％，而不良贷款 （ NPL ） 比率则相当低，为 2.5 ％ 。另一个风险缓解因素是银行不依赖外资。然而，持续的经济衰退降低了银行的盈利能力，增加了不良贷款率。预计 2020 年实际私营部门信贷增速将放缓至 1.3%，与经济下行同步。一些主要行业的持续困境全球和国内经济下滑主要影响了汽车、建筑、机械、金属和钢铁以及服务业等主要行业。汽车是捷克共和国的关键行业 ， 出口份额很高 ， 主要出口到德国。生产商和供应商遭受了全球乘用车和商用车销售恶化的困扰 ， 这导致了严重的流动性紧张和现金短缺。预计 2020 年捷克汽车增加值将收缩 22 ％ 以上。同时 ， 建筑业受到经济衰退的严重影响 ， 随着推迟项目和减少订单量。该行业的营业利润率非常紧张 ， 信用风险增加主要针对较小的参与者。汽车和建筑作为主要买家行业的需求恶化对机械和钢铁以及金属生产商和批发商产生了负面影响。由于劳动力和能源成本的增加 ， 这些行业在 2019 年的利润率已经下降。在服务领域 ， 许多细分市场在 2020 年 3 月至 5 月期间严重受到封锁措施的影响 ， 特别是酒店和餐饮、餐厅、酒吧、娱乐和文化活动、旅行社和旅游运营商。由于最近感染人数上升 ， 未来几个月不太可能出现反弹。酒店和餐饮增加值预计将在 2020 年萎缩 11% 。预计未来几个月将出现破产为了支持企业，政府制定了各种支持手段，使公司能够在短期内克服现金限制。此外，对债务人实施了临时特别保护，以防止其债权人提出的破产申请 （ 对破产法的修正案，以应对与冠状病毒有关的影响 ） 。虽然一些支持计划，如税收减免和短期工作已经延长，但破产法修正案已经到期。因此，预计到 2020 年底和 2021 年初，付款延迟和企业破产将增加，主要是在上述行业。如果大流行得到控制 ， 预计 2021 年将出现强劲反弹假设大流行逐渐结束 ， 投资、出口和工业产出的强劲复苏将导致 2021 年经济增长率超过 5% 。随着食品价格压力减弱和克朗走强 ， 通货膨胀率预计将降至 2.5% 以下。公共赤字将降至 GDP 的 3% 左右。但是 ， 这种复苏前景仍然容易受到下行风险的影响。包括捷克共和国在内的几个欧洲国家最近感染人数上升 ， 令人怀疑 在中期, 捷克出口表现仍然易受汽车行业结构性挑战的影响(减少销售和利润 ， 从内燃机转向更多的电子移动性 ， 以及美国对从欧盟进口的汽车和汽车零部件征收潜在关税) 。免责声明本报告仅供参考，不作为投资建议、法律建议或向任何读者推荐特定交易、投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定。虽然我们已经尽一切努力确保本报告中包含的信息是从可靠来源获得的，但 Atradis 对任何错误或遗漏，或使用这些信息所获得的结果概不负责。本报告中的所有信息均按 “原样 ” 提供，不保证完整性，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，Atradis 、其相关合伙企业或公司，或其合伙人、代理人或雇员，都不对您或其他任何人因依赖本报告中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动，或任何相应的、特殊的或类似的损害承担任何责任，即使被告知此类损害的可能性。版权所有 Atradius N. V. 2020