市场分析：航运物流领涨 A股震荡整固

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 航运物流领涨A股震荡整固 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年12月18日 相关报告 11953 《市场分析：地产传媒领涨A股维持震荡》 2023-12-16 《市场分析：能源电力领涨A股小幅震荡》 2023-12-14 《市场分析：防御行业领涨A股宽幅震荡》 2023-12-13 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周一（12月18日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上行，沪指盘中在2951点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中航运港口、物流以及医药等行业轮番领涨；文化传媒、软件开发、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。 后市研判及投资建议 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上行，沪指盘中在2951点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中航运港口、物流以及医药等行业轮番领涨；文化传媒、软件开发、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.75倍、32.62倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额7091亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。经济边际改善，出口实现回升；CPI与PPI处于低位运行；政治局会议定调2024年经济工作，“以进促稳，先立后破”或意味者更进取的政策倾向，有利于提升市场信心。美国就业数据较好，美联储降息预期延后。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航运港口、物流、医药以及公用事业等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：A股主要指数表现（单位：点）............................................................................................................................ 表2：港股主要指数表现（单位：点）........................................................................................................................... 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.................................................................................................. 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周一（12月18日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上行，沪指盘中在2951点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中航运港口、物流以及医药等行业轮番领涨；文化传媒、软件开发、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报2930.80点，跌0.40%，深证成指收市报9279.39点，跌1.13%，科创50指数下跌0.81%，创业板指下跌1.54%。深沪两市全日共成交7091亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，其中航运港口、物流、中药以及汽车零部件等行业涨幅居前；游戏、旅游酒店、光伏设备、半导体以及教育等行业跌幅居前。航运港口、物流、石油、农牧饲渔以及银行等行业资金净流入居前；文化传媒、软件开发、互联网服务、半导体以及通信设备等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 2,930.80 -0.40% 上证50 2,251.23 0.26% 沪深300 3,329.37 -0.36% 中证500 5,385.27 -1.18% 中证1000 5,857.01 -1.59% 深证成指 9,279.39 -1.13% 中小100 5,867.48 -1.11% 创业板指 1,820.00 -1.54% 万得全A 4,490.16 -0.92% 万得全A(除金融、石油石化) 5,919.97 -1.05% 万得蓝筹280指数 4,419.05 -0.41% 资料来源：Wind，中原证券 表2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 16,625.78 -1.0% 恒生国企指数 .67 -1.2% 恒生红筹指数 3,217.44 -1.5% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 交通运输 1752.47 0.51% 2 家电 13046.11 0.36% 3 银行 7345.44 0.30% 4 煤炭 3381.84 0.25% 5 食品饮料 24620.34 0.07% 6 医药 10922.6 -0.15% 7 非银行金融 7355.57 -0.32% 8 石油石化 2558 -0.33% 9 农林牧渔 5223.33 -0.35% 10 电力及公用事业 2530.14 -0.43% 11 汽车 9136.47 -0.48% 12 建筑 3121.61 -0.90% 13 纺织服装 2946.42 -1.00% 14 房地产 4117.23 -1.08% 15 通信 4240.85 -1.09% 16 综合 3262.72 -1.10% 17 有色金属 5683.96 -1.29% 18 机械 5736.78 -1.33% 19 钢铁 1477.93 -1.35% 20 轻工制造 3205.22 -1.39% 21 电子 6475.73 -1.43% 22 计算机 5372.29 -1.60% 23 基础化工 5106.47 -1.63% 24 商贸零售 3541.96 -1.77% 25 建材 5743.78 -1.80% 26 综合金融 675.39 -2.02% 27 国防军工 7338.73 -2.15% 28 传媒 2731.91 -2.29% 29 消费者服务 6917.66 -2.45% 30 电力设备及新能源 7309.92 -2.52% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 上证所:平均市盈率 深交所:股票平均市盈率（右） 19 18 17 16 15 14 13 12 40 35 30 25 20 15 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 沪市成交金额 深市成交金额 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind，中原证券 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 沪股通资金净流入（周） 深股通资金净流入（周） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上行，沪指盘中在2951点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中航运港口、物流以及医药等行业轮番领涨；文化传媒、软件开发、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.75倍、32.62倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额7091亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。经济边际改善，出口实现回升；CPI与PPI处于低位运行；政治局会议定调2024年经济工作，“以进促稳，先立后破”或意味者更进取的政策倾向，有利于提升市场信心。美国就业数据较好，美联储降息预期延后。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航运港口、物流、医药以及公用事业等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％； 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10％至5% 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至-10％； 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。； 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合