高阶智驾将近，终端销售回暖

行业研究|行业周报 看好（维持） 高阶智驾将近，终端销售回暖 电子行业 国家/地区中国 行业电子行业 报告发布日期2023年12月18日 核心观点 L3及以上高阶智驾渐行渐近，自动驾驶产业链或受益。外企方面，近日宝马搭载 L3级别自动驾驶功能的车辆在上海获得高快速路自动驾驶测试牌照，这是国内首张L3级别智驾测试牌照。国内厂商方面，各企业纷纷加快推进高级别自动驾驶。广汽埃安正联合如祺出行申报L3级自动驾驶，争取2025年率先推出真正能够运营的L4级自动驾驶；无人驾驶公司文远知行在12月11日取得Milestone1无人驾驶车辆第一级别公共道路测试牌照及T1Assessment无人驾驶车辆第一级别特殊区域公共路径测试牌照，旗下自动驾驶小巴将在新加坡更大范围的公开道路开展测试。专注于自动驾驶域控制器的知行汽车科技已于本周通过港交所聆讯。 终端销售回暖。手机市场正在复苏，据中国信通院数据，23年10月中国市场手机出货量2916万部，同比增长约20%，其中5G手机出货量2644万部，同比增长约36%。市场研究机构BCI发布的数据也显示，11月中国市场智能手机激活量2871 万台，同比增长约13%。据媒体报道，华为将于12月发布问界9、Nova12手机和耳机FreeClip。2024年，中国手机市场有望进一步复苏，IDC预计2024年中国智能手机市场出货量将达2.87亿台，同比增长约4%。 AIPC进程加速。近日，英特尔正式发布首款基于Intel4制程工艺且首个内置AI加速引擎NPU的第14代酷睿Ultra移动处理器，同日还发布了第五代至强(Xeon)处理器。联想推出AI全互联旗舰商务本ThinkPadX1Carbon，搭载英特尔酷睿Ultra7 实现“三级异构”，性能和续航分别提升18%和36%；此外，华硕灵耀142024款首发搭载酷睿Ultra7已上市，微星尊爵系列AI笔记本电脑已发布。IDC预测，24年将成为AIPC元年。根据TechInsights预测，2024年全球笔记本电脑出货量预计将同比增长11%，2025年笔记本电脑出货量将创约2.4亿新高。 半导体设备景气度提升。国际半导体产业协会SEMI在最新报告中称，半导体设备需求疲软局面不会持续太长时间，半导体设备投资预计从2024年开始反弹，预测 2025年全球半导体设备销售额达到1240亿美元的新高。SEMI指出，预计到2023 年，中国的设备半导体设备出货量将实现创纪录的超300亿美元，并将扩大对其他地区的领先优势。 投资建议与投资标的 建议关注：澜起科技(688008，买入)、大华股份(002236，买入)、华工科技(000988，未评级)、源杰科技(688498，未评级)、奥来德(688378，买入)、东芯股份(688110，未评级)、杰普特(688025，未评级)、兆威机电(003021，未评级)、领 益智造(002600，买入)、美芯晟(688458，未评级)、工业富联(601138，买入)、联想集团(00992，买入)、中微公司(688012，买入)、海康威视(002415，买入)、舜宇光学科技(02382，买入)、龙芯中科(688047，未评级)、海光信息(688041，买入)、汇顶科技(603160，买入)、华力创通(300045，未评级)、精测电子(300567，买入)、中科飞测-U(688361，未评级)、晶方科技(603005，未评级)、福晶科技(002222，未评级)、腾景科技(688195，未评级)、茂莱光学(688502，未评级)、赛微电子(300456，未评级)、通富微电(002156，未评级)、沃格光电(603773，未评级)、立讯精密(002475，未评级)、蓝特光学(688127，买入)、水晶光电(002273，买入)、珠海冠宇(688772，未评级)、蓝思科技(300433，买入)、江波龙(301308，未评级)、德明利(001309，未评级)、佰维存储(688525，未评级)、朗科科技(300042，未评级)。 风险提示 下游需求不及预期；行业景气度复苏不及预期；高阶智驾研发不及预期；行业竞争加剧。 蒯剑021-63325888*8514 kuaijian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050005香港证监会牌照：BPT856 李庭旭litingxu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090002 韩潇锐hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩yangyuxuan@orientsec.com.cn 薛宏伟xuehongwei@orientsec.com.cn 华为与整车厂成立合资公司，有望加速汽车智能化 2023-12-11 特斯拉推进FSD落地中国，政策清晰划分 2023-11-26 事故责任主体HBM需求大幅增加，看好先进封装及设备 2023-11-25 材料产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图1：2022年中国前五大自动驾驶域控制器提供商（不含OEM） 数据来源：知行汽车科技聆讯后资料集，东方证券研究所 图2：2022年中国自动驾驶域控制器市场格局 数据来源：知行汽车科技聆讯后资料集，东方证券研究所 图3：国内手机出货量及5G手机占比 数据来源：中国信通院、东方证券研究所 图4：AIPC市场发展趋势 数据来源：Canalys、东方证券研究所 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。