三雄极光机构调研纪要

三雄极光机构调研报告 调研日期:2023-12-15 广东三雄极光照明股份有限公司是一家专注于研发、生产和推广高品质绿色照明产品的公司,提供整体照明解决方案和专业服务。公司于2017年3月17日在深圳证券交易所上市。股票简称“三雄极光”,股票代码300625。同年,三雄极光升级了全新品牌logo,开启了“悦享高端照明”之旅。公司总部位于广州市番禺区,拥有4大生产基地,年生产LED、荧光灯等照明产品上亿套,产品线涵盖光源电器、商业照明、工程照明、户外照明、家居照明、智能照明、电工风暖等领域。多年来,三雄极光一直秉承严谨的质量管控体系,并通过ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO9001国际质量体系认证、节能认证、3C认证、CE、VDE、TUV等认证。三雄极光在国内60多个大中城市设立了常驻办事机构,在全国的销售终端总量已超过20000家,其中专卖店4000多家。同时,公司积极拓展新兴电商业务。三雄极光积极响应国家号召,在行业内率先发起以“光健康”为主题的推广活动,提倡更加科学的照明方式,构造和谐健康的照明空间。广泛应用于商业、办公、酒店、教育、户外、医疗、家居、消防应急、市政交通等各个领域,满足不同领域需求,提供整体照明解决方案。近年来,公司在保持商用照明领先地位的基础上,大力开拓家居灯饰、电工项目,产品走进千家万户。同时,积极进军海外市场,努力成为国际化的照明企业。 2023-12-15 董事会秘书颜新元,证券事务代表冯海英 2023-12-15 特定对象调研,现场参观公司南沙榄核园区会议室 海通证券证券公司涂文根 信达证券证券公司付斌,邢海芝,彭佩仪,韩文兴 ,邓建香,黄钜泉,罗炜森,邬 - 朱志伟,叶国芳,杨郁,苏柏昌,邵灼芳,林国强,李耀灿,李锡垣,黄洪明,何慧玲,邓礼洪,陈带娣 笋标,孙迎春,黄国琦 - 一、公司基本情况介绍 公司董事会秘书首先详细介绍了公司的发展历程、价值观、使命、愿景、战略规划、产品及其应用案例等方面的基本情况。随后组织投资者参观了公司展厅。 二、与投资者沟通交流的主要内容1、公司对未来照明行业展望如何? 答:照明行业的需求既包括基建投资与房地产建设等新增投资项目需求,也包括日常商业、办公、生产生活等方面的消费需求,既与投资关系密切,又有较强的消费品属性。从长期时间维度看,随着我国城镇化率不断增加、人们生活水平的提高以及人们对光环境要求的提升,照明需求长期大趋势应该是不断增加的,因为相对而言,城市的照明强度是高于农村的,在农村人口向城镇转移时,照明需求是增加的。此外,在一个经济体不断发展过程中,随着经济实力的增强,社会的照明需求也会是不断增长的,这也是我们看到的发达国家比发展中国家照明环境更好、夜晚更亮的原因。所以随着一个国家经济与社会不断发展,照明的总体需求也会不断增加。 但在大的趋势下,照明行业也会受到经济周期的波动影响,表现出一定的波动性。这两年国内照明行业需求受短期内宏观经济压力以及地产投资等诸多因素影响而下滑,从长周期来看,我们对照明行业发展趋势保持相对乐观的态度,尤其是在中高端领域,在目前行业集中度非常低的情况下,还是有比较大的可作为空间。 随着国内市场竞争的进一步加剧与客户要求的提高,产品质量较差、综合服务能力较弱的品牌将加速被市场淘汰,市场有望出现两极分化走势,低端市场陷入激烈的价格竞争,而高端市场则对品质与综合服务能力要求较高,客户的品牌要求及品牌忠诚度相对较高,头部品牌将取得更大的市场份额,行业集中度进一步提升。 公司品牌定位非常清晰,即始终坚持中高端品牌定位,以优质的产品与良好的服务争取市场与客户的认可,不以低价策略作为竞争手段。2、智能照明产品,与行业整体及龙头公司相比,公司所处的地位及优劣势如何? 答:虽然大部分领域的智能照明尚处于起步阶段,但智能照明已经过了市场培育阶段,一些接受度比较高的行业领域应用明显增加,比如高端酒店、地下车库等。 我们认为智能照明在商用应用场景的渗透提升会有更好的基础和更强的诉求,公司在商用照明领域深耕多年,积累了丰富的项目资源和项目经验,对众多行业的需求有很深的了解与理解,在智能方案设计、智能产品开发方面有非常好的经验。今年公司完成了一批具有代表性办公大楼、综合体等不同应用场景的智能照明项目,也能根据客户需要提供多种智能方案以供选择。公司将不断加强自主研发,在为客户提供多种智能照明方案的基础上,持续加大智能照明领域的研发投入,加强智能相关技术与方案的研究,不断提高公司在智能时代下的整体照明方案服务能力,力争在智能照明时代继续保持行业与市场领先优势。 3、公司海外收入占比一直较小,这是为什么? 答:公司主要以国内销售为主,出口业务占比较小,2022年出口业务占总营收的0.58%,约1,322.55万元。国内照明产品出口 以OEM、ODM模式为主,公司一直坚持自主品牌运营,对海外业务的投入相对较小,目前海外业务在公司整体业务中影响很小。4、公司今年三季度净利润增长较为明显,主要原因是什么? 答:公司今年深入贯彻“抓业绩、升价值、促管理、降成本”的经营方针,由于上游部分原材料及元器件价格下降以及公司加强降本增效举措,前三季度公司综合毛利率同比上升;公司在预算制下各项费用管控较好。在以上因素的综合影响下,公司前三季度净利润和扣非后净利润较去年同期大幅增长,公司经营盈利能力得到提升。