涂料合成树脂 头豹词条报告系列

涂料合成树脂行业分类 （1）按化学组成结构分：丙烯酸树脂、醇酸树脂、环氧树脂为中国三大合成树脂涂料，分别约占30%， 24%，21%。（2）按产品类别可分为通用树脂和专用树脂。 按化学组成结构分类 涂料合成树脂行业特征 首先，涂料合成树脂行业的准入门槛较高，生产商需具较强技术研发实力。其次，随着下游市场需求回暖，市场规模将有所扩展，供给侧结构化产能过剩，低端领域竞争激烈。此外，随技术发展，替代品威胁较大，加速 行业出清，技术力强的企业将更快占据市场。 准入门槛 包括环保、技术、人才、客群认证等进入壁垒 随着环保要求的提高，不合格企业将面临限产甚至停产，行业加速出清；合成树脂生产技术要求高，需持续研发投入才能保持竞争优势，新进入企业短期很难全面掌握技术及经验；研发涉及高分子化学、材料、 高分子物理等学科，研发人员需具有丰富专业知识及综合运用能力，新进入企业缺乏各类人才及人才培养 机制；合成树脂直接影响下游涂料产品性能，下游企业对合成树脂供应商考核时间较长，认证流程较长，新进入企业短期难有稳定下游客户群体。 供给需求 需求回暖，但结构性产能过剩，高端产品进口依存度高 需求端：2010年后中国为抑制过高的房价，出台多条房地产调控政策，下游领域持续承压，但2023年疫情 结束后，二手房交易、存量房翻新有望带动建筑涂料需求回暖，且伴随水性涂料的发展，合成树脂需求量 将稳步上涨。供给端：近三年合成树脂产量一直小于表观需求量，进口金额持续上升，2021年进口金额超500亿万美元。但结构化产能过剩。随技术发展，高性能合成树脂的缺口将逐步缩减，实现专用树脂对通用 树脂的替代，形成自主创新能力强、产学研紧密融合的产业体系。 竞争环境 低端领域竞争激烈，高端领域缺少技术。新进入者威胁小，替代品威胁较大。 由于行业具有较高准入门槛，可通过价格调整将上游涨价风险转嫁，总体议价能力较强，新进入者威胁 小。随着技术发展，涂料产品的原料将有更多选择，生物基材料或新型材料等替代品威胁较大。现有企业：中石油、中石化两大行业龙头共占据25%以上的市场，剩余市场竞争激烈，且企业市场力与技术力有 一定正向关系。最具市场力的四家企业中石油、中石化、宝丰能源、上海石化，除销售合成树脂产品，均 发展前景 突破核心技术，加速国产替代，扩展市场规模，优化竞争格局 随技术发展，替代品威胁较大，因此如光华科技、圣泉集团等技术力强的企业将更快占据市场，而技术能 力弱的企业可能会由于替代品的出现缩减市场份额。突破高性能合成树脂领域核心技术后，将加速国产替 代，外企议价能力将下降。 [4] 1：https://www.djyan… 2：圣泉研报 [5] 涂料合成树脂发展历程 中国合成树脂已经经历了萌芽期、启动期、震荡期，目前处于高速发展阶段。呈现出由追求高产能向追求高性能、低污染的转变。20世纪50年代中国进入合成树脂涂料的萌芽期，70年代开启乙烯等单体的生产；改革开 放后进入启动期，合成树脂产能增长，成立多家本土涂料企业，但仍供不应求，需要大量进口；21世纪初由于外资收购、绿色转型让合成树脂涂料行业进入震荡期，竞争格局发生较大变化；2016年十三五规划颁布后，合成 树脂涂料产量快速上涨，进入高速发展期，但核心技术至今仍不成熟，产品存在结构性过剩。 萌芽期 1885-07-01~1970-03-01 全球：1885年英国建立第一个生产合成树脂涂料厂。20世纪70年代，美、英、荷、瑞士等多国生产出水溶性涂料、粉末涂料等环保型涂料，发展高压无空气喷涂、静电喷涂，工业化生产效率大幅提 升。 中国：1956年试生产PVC生产装置，1970年建成第一套30万吨/年乙烯装置。 中国合成树脂技术落后，发展缓慢，进入以乙烯为龙头发展合成树脂产业的轨道。 启动期 1970-03-01~1994-08-04 1973年石油危机爆发，石油价格暴跌，全球合成树脂生产向低污染、低能耗方向发展。 1991年中国开始成立华润涂料等本土涂料企业，1992年立邦涂料等外企进入中国市场，1994年渝三峡上市。 震荡期 1994-08-03~2016-01-01 2005年多家外企收购中国本土企业，2006年美国威士伯收购华润涂料。 2015年颁布《环境保护法》，征收VOC消费税。 合成树脂涂料市场开始绿色转型，竞争格局发生较大变化。 高速发展期 2016-01-01~2023-08-01 2016年颁布十三五规划，2021年颁布十四五规划，创新能力逐步提高，产业转型升级，合成树脂自 给率高于80%，但核心技术不成熟，供需缺口主要表现在高端合成树脂上。 行业整体偏低端化，产品供应存在结构性过剩的问题。 合成树脂产业链构成包括上游原材料供应商，中游合成树脂生产商，下游涂料企业及各终端应用领域。具体 来看，上游环节：石油、天然气等化工原材料企业，甲醛、苯酚等有机化工材料企业，秸秆谷物、葡萄糖等生物原材料企业。代表参与方：中石油、大庆油田、云天化。中游环节：聚乙烯、环氧树脂等合成树脂生产商。代表 参与方：中石油、中石化、帝斯曼、三木集团。下游环节：将合成树脂与其他添加剂混合、加工制成各种合成树脂加工产品的厂商，后应用于家具、房地产、船舶、汽车、化工器械等领域。代表参与方：三棵树、立邦、PPG 等。 在合成树脂的上游，石油天然气企业需要大量资金投入，市场由巨头企业占据领导地位，且受政治因素影响和价格波动大。受环保政策压力，有机化工材料盈利受限，而生物原材料如秸秆葡萄糖有发展潜力。对于合成树 脂制造商，技术、环保、人才和认证等进入门槛较高，整体议价能力强。未来高性能专用合成树脂有望有更大的发展空间，而产业链一体化能增强企业议价能力。在下游涂料制造业，品牌建设、应用领域机遇把握、产业链完 善都是关键，以形成规模竞争优势。 上 产业链上游 生产制造端 上游厂商 产业链中游说明 从市场发展空间来看，合成树脂市场呈现结构性过剩现象，尤其是在传统通用产品方面存在过剩产 能，而高性能产品则仍需依赖进口。近三年，合成树脂产量一直未能满足市场需求，导致进口金额持续攀升。据中国海关数据显示，2021年中国合成树脂进口金额达到579.68亿美元，同比增长 18.1%；而合成树脂出口金额则达到241.65亿美元，同比增长96.2%。可见，合成树脂市场的演变趋势，也凸显了高性能合成树脂中国供应的不足。 从成本和价格来看，涂料合成树脂主要依赖石油化工行业，由于近年全球经济波动导致大宗商品价格上涨，涂料合成树脂生产成本增加。根据中国海关数据显示，2021年中国合成树脂进口平均单价为 1,768.71美元/吨；合成树脂出口平均单价为2,204.06美元/吨。大部分企业通过价格调整来缓解这种压力，合成树脂市场规模不会受到大的冲击。例如，日本UMG株式会社宣布提价36日元/kg；聚丙烯 株式会社PP产品提价约522元/吨；Denka株式会社苯乙烯单体提价约515元/吨；三菱化学集团Soaron产品提价10%以上；可乐丽MMA单体及MAA产品提价约1280元/吨。 从市场准入的角度来看，企业能否成功转移上游原材料价格波动风险，取决于环保、技术、人才和客群认证等四个核心要素。随着环保标准的提高，未能达标的企业可能会面临限产甚至停产，而在工艺 水平较高、环保投入较大的企业将获得更多市场机会。工艺技术的创新需要持续的研发投入，同时拥 有客群认证、规模效应和生产一体化的企业能够规避原材料价格上涨风险，获得更稳定的资金流。 下 产业链下游 渠道端及终端客户 涂料生产商，以及家具、房地产、船舶、汽车、化工器械等应用领域 渠道端 立邦涂料（中国）有限公司 三棵树涂料股份有限公司 PPG涂料（张家港）有限公司 查看全部 产业链下游说明 就议价能力而言，涂料的多项特性主要倚赖于其所含树脂，而涂料对于合成树脂价格的议价能力相对较弱。在涂料的成本构成中，原材料占据约90%的份额，而其中合成树脂则涵盖了10%至25%之间。 合成树脂价格的波动将直接影响到涂料的生产成本。若企业未能妥善将合成树脂价格波动的风险传递至下游，便可能面临因原材料价格上涨而带来的成本增加以及毛利率下滑的风险。 从下游涂料市场规模来看，2022年中国涂料行业的市场规模为4,918.1亿元人民币，中国已连续14年稳固位居全球涂料生产和消费的领头地位。2022年，中国涂料行业的总产量达到3,488万吨，与前 一年相比减少了8.5%。主营业务收入约为4,525亿元，同比减少了5.2%；而利润总额约为233亿元， 较去年同期减少了23.7%。细分市场方面，建筑涂料市场规模最为巨大。2022年，中国建筑涂料的产量达到1,026吨，占总涂料产量的28.7%。 从应用场景分析，涂料在各行业中得到广泛应用，并向低污染方向发展，其中房地产是合成树脂涂料行业最大的终端消费市场。二手房交易和存量房翻新的上升将刺激建筑涂料需求。过去5年，全国二 涂料合成树脂行业规模 2022年中国涂料合成树脂市场规模为802亿元，过去5年涂料合成树脂市场规模经历了较大的波动。受到市 场大环境的影响，从2018年的612亿元降至2020年的514亿元；随后，随着疫情趋于缓解和房地产市场的快速增长，市场规模在2021年回升至1,040亿元。然而，从2021年到2022年，受到中国政府出台房地产税等政策的影 响，导致下游市场需求疲软，涂料合成树脂市场规模大幅下降，从1,040亿元降至2022年的802亿元。 涂料合成树脂主要依赖石油化工行业，由于近年全球经济波动导致大宗商品价格上涨，涂料合成树脂生产成本增加。大部分企业通过价格调整来缓解这种压力，合成树脂市场规模不会受到大的冲击。例如，日本UMG株 式会社宣布提价36日元/kg；聚丙烯株式会社PP产品提价约522元/吨；Denka株式会社苯乙烯单体提价约515元/吨；三菱化学集团Soaron产品提价10%以上；可乐丽MMA单体及MAA产品提价约1,280元/吨。从涂料市场 下游看，因二手房市场回暖，船舶、汽车和机械设备需求稳定，产量将扩大。环保型涂料使用正逐渐加强，2020年的治理方案强调使用低VOCs含量环保涂料，预计到2025年环保型涂料将达到70%。合成树脂在水性、 粉末涂料中约占45%-65%，在溶剂型涂料中约占10%-30%。因此，随着环保政策实施和经济复苏，合成树脂市 场规模将稳步增长。 随着技术的进步，中高端专用型合成树脂的供需缺口将逐步减少，市场规模有望迎来迅速的增长，预计 2027年市场规模将达到1097.6亿元。对于细分市场而言，中国合成树脂领域面临结构性产能过剩和高端产品进口依赖度较高的问题，每年需要进口大约3,000万吨合成树脂。低端合成树脂市场供应过剩，未来将朝着规模化 [8] 的方向发展。 涂料合成树脂市场规模 涂料合成树脂行业规模 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 《石化和化学工业“十二五”发展 2011-12- 工信部 规划》 重点发展合成树脂聚乙烯、ABS树脂、电子级环氧树脂。到2015年五大通用合成树脂与合成橡胶产能分别 政策内容 达到6800万吨和460万吨。 以产能为主要发展目标，快速扩大了合成树脂涂料的产量。 政策解读 生产大多是低端传统有机溶剂型的通用型合成树脂涂料。 政策性质 规范类政策 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 2015-05- 《中国制造2025》 国务院 政策内容 加大对新一代信息技术、高端设备、新材料等重点领域的支持力度。 政策解读 由产量为导向转为，以研发高端合成树脂涂料、突破核心技术为导向。 大力发展电子级、光学级、膜级、医疗级、复合结构型等高性能功能材料。 政策性质 指导性政策 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 2016-05- 《国家创新驱动发展