点评报告：芒果TV与抖音达成合作，布局精品微短剧

芒果TV与抖音合作，布局精品微短剧

合作背景与投资要点

• 合作目标：芒果TV与抖音通过合作，以短剧联合开发为起点，探索更多元化的合作模式，旨在整合双方优势资源，共同推动短剧行业的创新发展。
• 内容扶持计划：双方合作发布精品短剧扶持计划，聚焦新国风、新青年等九大主题，支持优质短剧的创作与制作，为行业注入新活力。

公司战略与市场定位

• 精细化运营：芒果超媒自2019年起实施“大芒计划”，深耕微短剧市场，通过剧场化策略挖掘精品内容，满足细分市场需求。
• IP价值开发：推出大芒APP，将多部微短剧内容转化为小说、音频剧及衍生综艺，实现IP的多维度开发与传播。

市场突破与创新实践

• 上星微短剧：首部微短剧《风月变》成功上星播出，打通主流传播渠道，探索微短剧内容的多元化运营模式。
• 合作模式探索：通过与抖音的合作，芒果TV旨在挖掘微短剧价值潜力，推动内容品质提升，实现长、短视频用户的双向转化。

财务预测与投资建议

• 增长预期：预计2023-2025年的营业收入分别增长13.37%、11.96%和12.00%，归母净利润增长20.76%、15.84%和15.40%。
• 投资建议：维持“增持”评级，考虑到合作模式及未来计划的不确定性，暂不调整盈利预测，预计EPS分别为1.18、1.36、1.57元，对应PE为24.70X、21.32X、18.48X。

风险考量

• 政策风险、会员增长放缓、内容质量未达预期、新业务拓展挑战、人才流失等潜在风险需持续关注。

此合作不仅体现了芒果超媒在微短剧领域的战略布局，也展示了其与抖音等平台合作的创新尝试，旨在共同推动短剧行业的发展，提升内容质量和用户参与度。