焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年12月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：现货市场成交有限，贸易商挺价心态浓厚。鄂尔多斯市场动力煤暂稳运行。近日受到降雪天气影响，产地露天煤矿生产受限，当地由于道路结冰，导致煤炭供应及汽运物流均有不同程度下降。当前下游终端采购多以刚需补库为主，观望情绪浓厚，坑口煤价窄幅震荡运行，缺乏上行动力。陕西市场动力煤弱稳运行，大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿由于搬家倒面停 产，整体供应基本稳定。近两日主产地周边煤场及兰炭等终端企业需求较弱，叠加因部分高速封闭而导致的外销受阻，整体销售情况不畅，部分煤矿小幅下调煤价。近期冷空气影响下市场预期增强，港口价格持续探涨。北港动力煤贸易商挺价情绪持续，有少量刚需释放，部分成交价格重心上移。受气温影响部分终端日耗小幅上移，但多数下游库存仍处高位。国际市场暂稳运行。沿海电厂继续释放采购需求，招标多以中低卡货盘为主，投标价格基本持稳；随着国内港口价格上调，进口煤价格优势持续扩大，目前进口贸易商操作较稳。 焦煤日间盘面冲高回落，主力合约下跌3.34%收于1881元/ 吨。 焦煤：焦煤当前供给端仍有扰动，现货价格依旧坚挺，主流矿点及其主干煤种出货表现尚好，坑口库存偏低。国内煤矿坑口库存低位，原煤和精煤产量年前预计难有明显回升，外煤进口增量有限，主焦资源持续紧俏。北方迎来大面积降雪和降温，或将阶段性提振电煤需求以及造成短期交通运输受限，支撑焦煤价格。由于现货价格涨幅较为明显，下游采购意愿趋于谨慎。尽管近期持续补库。但当前焦化企业和钢厂厂内焦煤库存仍处于低位。焦炭第三轮提涨落地后，产量有望阶段性回升，对焦炭需求增加，春节之前下游仍有补库预期。五大钢种产量本周止跌企稳， 铁水产量本周预计继续维持高位，钢厂利润当前对炉料端价格仍有支撑。 【交易策略】 焦煤供给端依旧偏紧，焦炭第三轮提涨落地，随着焦炭开工回升，焦煤需求有望走强，焦煤价格近期波动或将加大，但节前预计仍将维持上行趋势。 焦炭日间盘面冲高回落，主力合约收上影线，下跌0.95%收于2620元/吨。 焦炭：焦炭第三轮提涨落地，现货市场短期信心较强。本周五大成材表需小幅下降，总库存维持稳定，五大钢种产量企稳。预计铁水产量本周止跌反弹，钢厂利润空间当前尚能支撑炉料价格，市场对焦炭第四轮提振仍有预期。虽然经过持续补库，但当前钢厂厂内焦炭库存仍处于低位，近期交通运输受天气影响，预计春节前下游仍有刚性备货需求。焦炭供给端回归利润调节，由于原料端焦煤价格的上涨，即便之前两轮提涨落地，过半的焦化企业仍处于亏损状态，开工积极性不强。但随着第三轮提涨的落地，焦炭产量或将止跌回升。虽然近期国内煤矿主产地出现复产迹象，但焦煤供需依旧处于紧平衡状态，焦炭成本端的支撑力度年前预计较强，短期对焦炭维持偏多思路。 【交易策略】 焦企和钢厂厂内焦炭库存均处于低位。焦企第三轮提涨落地，第四轮提涨仍有预期，原料端焦煤现货价格坚挺，成本支撑仍有力度，焦炭当前价格仍处于中期上行趋势。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2620.0 2665.0 2610.0 0.63 17696 -6579 17843 -3031 焦煤 1881.0 1939.0 1873.5 -0.92 155713 -55572 140114 -4975 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-12-14 2018-04-14 2018-08-14 2018-12-14 2019-04-14 2019-08-14 2019-12-14 2020-04-14 2020-08-14 2020-12-14 2021-04-14 2021-08-14 2021-12-14 2022-04-14 2022-08-14 2022-12-14 2023-04-14 2023-08-14 2023-12-14 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】现货市场成交有限，贸易商挺价心态浓厚。鄂尔多斯市场动力煤暂稳运行。近日受到降雪天气影响，产地露天煤矿生产受限，当地由于道路结冰，导致煤炭供应及汽运物流均有不同程度下降。当 前下游终端采购多以刚需补库为主，观望情绪浓厚，坑口煤价窄幅震荡运行，缺乏上行动力。陕西市场动力煤弱稳运行，大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿由于搬家倒面停产，整体供应基本稳定。近两日主产地周边煤场及兰炭等终端企业需求较弱，叠加因部分高速封闭而导致的外销受阻，整体销售情况不畅，部分煤矿小幅下调煤价。近期冷空气影响下市场预期增强，港口价格持续探涨。北港动力煤贸易商挺价情绪持续，有少量刚需释放，部分成交价格重心上移。受气温影响部分终端日耗小幅上移，但多数下游库存仍处高位。国际市场暂稳运行。沿海电厂继续释放采购需求，招标多以中低卡货盘为主，投标价格基本持稳；随着国内港口价格上调，进口煤价格优势持续扩大，目前进口贸易商操作较稳。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货价格高位震荡运行。山西主流大矿线上集中竞拍，价格涨跌互现，部分煤 种成交价较上周价格小幅回落，且高价煤种流拍率有所升高。线下部分优质资源受到供应偏紧影响，价格有所上调，煤矿挺价意愿较浓。下游方面，北方地区受天气影响部分路段运输停滞，当前下游以消耗厂内库存为主，受到风雪天气以及厂内库存偏低影响，补库需求仍在。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.8，G80成交价2225元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88执行2550元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2120元/吨，1/3焦煤车板价1870元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1720元/吨，气煤A<9，S<0.6报1600元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1750元 /吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1510元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价2010元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2045元/吨，1/3焦煤S0.3报1810元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1850元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报2100元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口焦煤】蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。进口蒙煤市场煤质波动，下游采购情绪降温，对高价蒙煤接受能力不足，市场成交氛围冷清。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1700，蒙5#精煤2085，蒙4#原煤1580， 蒙3#精煤1880；策克口岸：马克A960，马克西1080，欧斯克A750，欧斯克A+930，欧斯克B850，南戈壁A990，南戈壁A-790，南戈壁B680，泰拉原煤1720，巴音低硫肥煤950，巴音低硫气肥煤850；满都拉口岸：主焦精煤1630，气原煤910；二连浩特口岸：蒙5#原煤1700；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场价格暂稳运行，第三轮提涨全面落地，焦炭价格上涨，干熄上涨110元/吨，湿 熄上涨100元/吨。焦企利润空间得到一定的修复。原料方面，近期供应小幅恢复，年底各地仍以安全生产为主，整体供应依旧偏紧，受到拉运影响，价格有一定的支撑。雨雪天气对拉运有一定的影响，下游钢厂目前买货较积极，对于焦炭价格有一定的向上支撑力，市场对后续继续提涨有一定的预期。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2180-2300元/吨；准一级干熄冶金焦报价2520-2550元/吨；一级湿熄冶金焦报 价2250-2360元/吨；一级干熄冶金焦报价2550-2660元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2660-2720 元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2180元/吨，包头二级2160元/吨，赤峰二级0.8报2250-2300 元/吨，乌海二级2000元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 2023-12-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 2500 1600 1400 2000 1200 1500 1000 800 1000 600 500 400 200 0 0 国泰君安中信期货光大期货华泰期货海通期货 国泰君安中信期货方正中期银河期货浙商期货 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 6% 浙商期货 6% 银河期货 58% 8% 方正中期 10% 国泰君安 中信期货 12% 其他 6% 海通期货 6% 华泰期货 6% 57% 光大期货 10% 中信期货 15% 国泰君安 2500 3500 3000 2000 2500 1500 2000 1000 1500 1000 500 500 0 0 国泰君安中信期货华泰期货永安期货中辉期货国泰君安中信期货一德期货浙商期货中辉期货 图4-3焦炭主力合约多单持仓