油脂日报：供需两弱，油脂持续震荡
研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7070元/吨，环比下跌6元，跌幅0.08%；昨日收盘豆油2405合约7580元/吨，环比下跌30元，跌幅0.39%；昨日收盘菜油2405合约8065元/吨，环比下跌14元，跌幅0.17%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7065元/吨，环比下跌14元，跌幅0.19%，现货基差P05-5，环比下跌8；天津地区一级豆油现货价格8339元/吨，环比上涨130元/吨，涨幅1.58%，现货基差Y05+759，环比上涨160；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据USDA数据，美国2023/2024年度大豆出口净销售为108.4万吨，前一周为151.8万吨；2024/2025年度大豆净销售0万吨，前一周为0万吨。美国2023/2024年度大豆出口装船116万吨，前一周为133.5万吨；美国2023/2024年度对中国大豆净销售71.8万吨，前一周为56.5万吨；2024/2025年度对中国大豆净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2023/2024年度对中国大豆累计销售1826.1万吨，前一周为1754.3万吨；美国2023/2024年度对中国大豆出口装船58.9万吨，前一周为44.4万吨；美国2023/2024年度对中国大豆累计装船1291万吨，前一周为1232.1万吨；美国2023/2024年度对中国大豆未装船为535.1万吨，前一周为522.2万吨；2024/2025年度对中国大豆未装船为0万吨，前一周为0万吨。据外媒消息，印尼将12月16-31日毛棕榈油参考价格定为767.51美元/吨，低于12月1日至15日的795.14美元。基于新的参考价格，出口关税和出口专项税分别为18美元/吨和75美元/吨，而12月1日至15日为33美元/吨和85美元/吨。美湾大豆(1月船期) C&F价格570美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（1月船期)C&F价格567美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格570美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。进口大豆升贴水：墨西哥湾(1月船期）245美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调10美分/蒲式耳；美国西岸（1月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，；巴西港口（1月船期）245美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日三大油脂价格持续震荡，供应端巴西大豆产区降水持续，但总量依然偏少，且远期持续预报降水，虽迟迟未兑现，但对盘面依然形成一定压力。棕榈油产区进入季节性减产周期，但厄尔尼诺并未来带较为严重的干旱，因此虽有减产，但由于需求较弱，整体供需较为平衡，整体油脂未来依然延续震荡格局。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1油脂市场分析............................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%............................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷...........................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.........................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨...........................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨..............................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨......................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨..............................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨............................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨............................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨......................................................................................................
