铝早报

格林大华期货铝早报20231215 铝 【品种观点】欧英央行表示无降息必要，美联储开始讨论明年降息，美指持续下行，利多有色金属；中央经济会议召开，政策基调较为积极，货币宽松可期，市场短期回归对经济复苏的交易。现货端，昨日低位反弹成交尚可，升水小幅回落。目前国内需求端主导盘面方向。库存持续去化，表明云南减产后货源紧缺的现实，供给无进一步削减边际需求边际走弱；北方降雪，废铝供应紧缺加剧，反向替代需求剧增；成本端氧化铝低位震荡，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可。短期内，宏观氛围好转，废铝紧缺促成原铝反向替代，去库加大，偏强运行，回归原有震荡区间。 【操作建议】 短期震荡偏强。沪铝主力运行区间18520-18800外盘运行区间2150-2220 【利多因素】 mysteel数据，社库（12.7-12.11）减少3万吨。库存方面：12月13日，LME铝库存为44.9525万吨，日减少700吨万吨,去库幅度收窄。 【利空因素】中国官方制造业PMI低于荣枯线。铝期货库存为40048吨，当月合约持仓为2.7万，减少8.64%，反应需求偏弱。中国11月份CPI、PPI有所下降。其中，CPI同比、环比均下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。美国非农就业坚挺，11月新增19.9万，失业率意外降至3.7%，时薪环比增幅超预期.12月14日A00现货升贴水减少20至-55元/吨，成交尚可，局地好转。 【风险因素】 经济复苏不及预期免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并 不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所有色贵金属组联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780