铝早报

格林大华期货铝早报20240603 铝 【品种观点】中国5月财新制造业PMI升至51.7，显示制造业生产持续扩张，联合前日官方制造业PMI看，生产扩张，需求和外需偏弱，未能印证完全走衰，隔夜有色体现自身基本面，铝价横盘震荡。超长期国债项目推进中。美ISM制造二和Markit制造业PMI同样形成反差，结构性的问题。双碳政策对供给产能的干扰、主动补库周期延续，房地产政策的松绑，专项债后续的跟进依然会支撑或利多铝价，目前中期维持驱动力向上的判断不变。基本面上，云南维持边际小幅复产，内蒙华云三期通电启动试运行，需求环比订单走左，政策提振存预期，短期谨慎上行空间。重点关注风险因素地缘政治扩大，和流动性危机对盘面干扰加剧的情况。 【操作建议】 操作上，建议净敞口多单为主，单边操作者可逢低区间试多。沪铝主力日运行区间20900-21350外盘运行区间2620-2750 【利多因素】 经济周期弱复苏。超长期国债项目推进。 【利空因素】6月3日A00现货升贴水增加0至-115元/吨，交投一般。mysteel数据，社库（5.20-5.23）增加0.4万吨至77.1万吨。6月3日，LME铝库存日减 少0.34万吨至111.665万吨。 【风险因素】 地缘政治影响扩大并超预期免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：研究所有色贵金属组 联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780