2023年机械年度策略：冬藏待春发，艮止佐东生

2023年机械年度策略报告摘要

行业基本面展望

• 整体收入与GDP增速：预计2024年机械行业收入增速将弱于GDP增速，但上市公司的增长速度将超越机械全行业及国内GDP增速。
• 出口增速：呈现前低后高的趋势，蕴含结构性需求机会。
• 原材料价格：2024年钢材等大宗原材料价格整体稳定，伴随需求温和复苏，行业规模效应增强，盈利能力预计小幅提升。

投资主线概览

主线一：科技进步与进口替代

• 半导体设备：聚焦国产化率低的设备与零部件，推荐微导纳米、英杰电气；关注先进封装设备，推荐德龙激光、奥特维。
• 电子测量仪器：国产替代是长期逻辑，关注普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德、思林杰等。
• 人型机器人：重点推荐丝杠、丝杠设备、减速器及IMU细分领域，推荐恒立液压、秦川机床、芯动联科、华测导航等。
• 光伏设备：把握新技术变革，关注广信材料、奥特维、微导纳米、宇邦新材等IBC设备，京山轻机、德龙激光等钙钛矿设备，以及迈为科技、罗博特科、金辰股份等HJT设备。

主线二：政策利好与持续景气

• 核电设备：关注四代核电技术带来的设备需求与后处理厂设备。
• CCUS设备：受益于碳减排政策，发展前景广阔。
• 制冷空调设备：受益于冷链物流市场扩张。

主线三：周期修复

• 工业母机：关注高端数控机床国产替代与刀具市场。
• 工程机械：内需触底，海外市场需求增长，推荐三一重工、中联重科、徐工机械等。
• 3C设备：预计2024年下游需求回暖，推荐博杰股份，关注奥普特等。

风险提示

• 经济增长低于预期。
• 行业业绩低于预期。
• 政策力度低于预期。
• 海外市场需求不确定性。
• 权益市场波动过大。

此报告强调了2024年机械行业在多个领域的投资机遇，尤其是科技进步、进口替代、政策利好以及周期性修复等方面。通过聚焦细分市场内的龙头公司和新兴技术，为投资者提供了深入的分析和建议。