印度投资指南英

投资印度 从挑战到解决方案 Contents 印度跨境投资 在蓬勃发展的债务中骑行 fi南斯市场 Page2 印度繁荣的IPO市场美元的全球趋势 Page8 在net-zero的路径上：能源转型立法 在印度 Page12 单一资产GP主导的崛起在印度的中学 投资格局 Page20 印度的法律改革争议解决鼓励外国投资 Page24 II 投资印度：从解决方案的挑战 W 帽子十年可以有所作为！自从我们的第一份报告发表以来，“导航印度：外国投资者的教训”，2013年，印度经历了显著的转变。国家的人口增长了1亿。 随着连通性和数字基础设施的改善，互联网用户数量激增，超过一半的公民现在连接到互联网-一个显著的fi不能从 2013年仅记录了12%。印度的GDP已经超过了一倍，从1.8万亿美元上升到 2013年至2023年的3.7万亿美元，突显了该国强劲的增长轨迹。人均 收入也有所改善，2023年达到2,450美元，而2013年为1,400美元。印度政府雄心勃勃的监管改革方案，旨在使 国家对国际投资者来说是一个有吸引力的选择，显然正在结出果实。在世界银行的 2020年“经商便利”报告，印度在190个国家中升至第63位， 标志着fi不能从2013年的第134位得到显著改善。在本纲要中，我们强调为外国投资者提供机会，并讨论印度今天面临的一些挑战。 印度致力于到2070年实现净零，并正在推进立法改革以及以前所未有的规模对能源转型的投资，可再生能源是 Thisdrive.Indiahasthepotentialtoincreaseitsrenewableenergyproductionvargly—whetherin 太阳能、风能、水电、氢或其他形式的可再生能源-它正在制定各种激励措施可用以加速这一进程。立法和新计划应该使 国家对投资者更具吸引力，这些努力已经以显著的fican得到了回报已经承诺的大量投资。 技术是另一个增长领域。这样的公司进行了几笔数十亿美元的交易正如亚马逊和苹果强调技术经济的潜力。同时，在 基础设施，引入基础设施投资信托和房地产等产品投资信托使外国公司的投资更具吸引力。 无论投资多么成功，都会有投资者希望退出的时候。 在本期中，我们研究了退出印度投资的两种方式：通过普通合伙人主导二级交易，并通过公开市场。希望退出的投资者需要计划 提前，并在早期阶段在他们的文件中提供必要的保护，以避免潜在的陷阱。 印度在改革其替代性争端解决方案(ADR)方面也取得了显著的进展框架，旨在将自己定位为国际仲裁的全球枢纽。2021 调解法案是使商业纠纷更容易处理的又一个进步步骤，并且印度法院的支持立场放大了立法改革的积极影响。 在印度投资对外国投资者来说从未如此有吸引力，我们希望您能 fi发现这个问题是一个有见地的阅读。 DipenSabharwalKC 合作伙伴 印度集团负责人 AdityaSingh 合作伙伴 投资印度：从挑战到解决方案1 印度跨境投资 在蓬勃发展的债务中骑行 fi南斯市场 面对全球充满挑战的宏观经济环境，印度已经证明 弹性，并展示了其巨大的增长潜力。随着越来越有利的 监管制度和更大的投资渠道，印度作为一个全球性的吸引力 投资者的市场只会继续，作为合作伙伴AlexanderMcMyn亮点。 E:alexander.mcmyn@whitecase.com D 尽管COVID-19 大流行，有吸引力的市场机会，有利 监管改革和增加 在吸引至少其公平份额的跨境投资以来 十年的转折。 投资途径有是什么让印度有吸引力？ 导致交易活动激增 以及在印度的外国投资。印度的并购市场达到 创下1480亿美元的历史新高仅在2022年的前九个月。外国直接投资于fiOWS 印度达到创纪录的848亿美元 在2021/22年，fi不会显著增加从2012/13年度的343亿美元。虽然全球市场已经降温 在2023年，不可否认的是，印度取得了相当大的成功 一些印度特定的fic因素吸引了国际的目光 投资者对印度市场自 2020年。期间利率下降COVID-19大流行，再加上印度政府的 鼓励增长的举措和某些关键的发展 部门，导致了一个值得注意的在印度的投资增加， 特别是在基础设施方面，能源和技术部门。 US$148 十亿 并购市场在印度达到历史新高1480亿美元 在fi前九个 2022年的月份 尽管COVID-19 大流行，有吸引力市场机遇, 有利的监管改革和增加投资途径导致了 交易活动和国外印度投资 自2000年以来，印度的外国直接投资激增（十亿美元） 82 84.8 74.4 70.9 60.2 61 62 55.6 46.6 45.2 41.9 34.8 37.7 34.8 34.3 36 22.8 9.7 6.1 5 6.1 2.2 4 4.3 200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023 资料来源：印度储备银行；S&PGlobal2023 2白色(&C) YTD 印度央行维持利率不变 7% （2023年10月6日 ） RBI政策利率 利率紧缩周期 利率保持在6.5%不变 6.5% 6% 5.5% 5% 4.5% 4% 201820192020202120222023 来源：Refinitiv数据流；路透社；VineetSachdev 印度储备银行 和来自印度人的投资其iPhone产量的18% 央行政策利率降至历史最低点4% COVID-19大流行的高度，降低借贷成本和 增加的吸引力 债务作为fi融资并购的一种手段交易。值得注意的是，320亿美元为收购fiNance筹集了资金 在2022年的印度，相比 2021年109亿美元，以及 2020年约69亿美元。能源部门已经 特别是浮力的时候 国际投资。值得注意的是，印度可再生能源部门 fi在最近的表现明显从全球转变到几年清洁能源.国家绿色氢任务，介绍 由印度的新和部 2023年1月可再生能源旨在使印度成为全球中心的生产、使用和出口 绿色氢及其衍生物，开设众多业务 机会和鼓励 可再生能源投资企业集团和传统能源公司。 为了回应这些积极的事态发展，已经有了Signifi不能入站并购活动跨国公司 公司在印度的可再生能源部门。的绝对大小 最近的交易，如布鲁克field的 10.7亿美元投资至 支持Avaada集团的绿色氢和绿色氨 2023年4月在印度的项目，以及 Adani绿色能源的35亿美元收购印度SB能源公司 增加其可再生能源投资组合，显示了日益增长的兴趣 在这一领域来自国内国际球员。 在技术方面，有 进一步数字化的安装需求在印度的数字投资 人口持续增长：在 2022年，印度拥有7.59亿互联网用户，这预计为 到2025年达到9亿。印度政府的数字印度倡议旨在支持印度 数字化转型，其中 其他事情，改善印度的数字基础设施和推广 印度的电子制造业。跨国公司显然 看到印度数字的潜力经济.AmazonWeb服务已经宣布了它的意图 在云领域投资127亿美元 到2030年印度的基础设施，而苹果可能会改变更多 到2025年fi财政年度到印度，从2023年的7%上升到 fi财政年度。 基础设施也是一个重点印度政府，因为它试图增加资产货币化，使 有限的公共基础设施投资者和其他私营部门投资者创造更大的价值从公共基础设施资产。例如，主要目标 印度政府的 国家基础设施管道是外国的吸引力 资本投资转化为资本印度的项目。 的发展 基础设施专用fic投资基础设施等产品 投资信托(Invit)和房地产 房地产投资信托基金(REITs) 已经成功地鼓励外国投资者投资 印度的基础设施项目。非银行fi金融公司和国际fiNance公司 已经超过商业银行作为最大的资金来源 印度的基础设施项目，贡献超过60％ 基础设施融资。 900米 (52%) 759米 (41%)574米 (43%) 622M (48%) 692米 (33%) 462M 24% 20% 8% 11% 10% 2018 2019 2020 2021 2022 2025年(EST) 资料来源：KANTAR；印度互联网和移动协会（IAMAI），2022年。印度所有人口14.73亿AIU增长 地缘政治推动增长 撇开印度-特殊fic因素不谈，司法管辖区已批准fitted 来自其他更广泛的diffi邪教亚洲-太平洋fic经济和一系列地缘政治在fi中的使用，这推动国际投资者 推动鼓励的转变印度制造业务通过引入税收激励和生产挂钩 激励计划，定位印度 制作造为中一心个。有吸引力的替代现有的US$32和印度的持续努力 例如建立一个 3亿美元的风能和太阳能储能项目。 年的市场活动水平 COVID-19大流行期间的印度 政府鼓励投资 印度市场。 全球投资银行 到印度寻求并购机会 在COVID-19大流行期间作为邻近经济体 实施的延长期 锁定并将他们的焦点转移到国内市场。这方面的证据可以看出并购的位置 费用收入在一个尖锐的逆转市场规范，外国 投资银行在 来自印度的并购费用 中国将于2022年首次亮相。印度也在寻求资本 关于西方更广泛的转变 fiNancetofindopportunitiesand 新市场的增长 亚洲太平洋fic。全球供应冲击来自 COVID-19大流行并导致鼓励全球范围内的封锁全球制造商多元化 他们的供应链和减少他们的依赖单一制造业 集线器。一个年轻的劳动力，在一起印度政府的 这一趋势与 印度加强贸易的努力联系并加深其国际经济关系以促进 它的经济和鼓励入境 投资。2023年6月，印度美国宣布了一系列 技术、制造和 国防协议旨在改善 军事和经济之间的联系这两个国家。交易来了在印度的适当时机 寻求在 这些部门，而美国采用其“舍友”战略 使现有供应链多样化网络和探索 许多人的潜力 亚洲-太平洋fic国家。印度参与I2U2，a 迷你横向分组，包括印度、以色列、美国和阿拉伯联合酋长国 旨在深化技术私营部门合作 在该地区，创造了新的印度的投资机会， 十亿 被提升到 采集fiNance2022年在印度 在印度是积极的指标 印度的稳健性和潜力进一步增长。 DIVERSIFICATIONOF 资金来源 增长的基本要素 是资本的可用性，但是多种fi的来源 资本也是服务的关键投资机会。 新池的可用性和信贷提供者已经有助于 印度市场的快速增长，由不断增长的国际 外国对印度的兴趣 来自印度的投资者和需求公司获得额外资金 他们寻求扩大的来源。替代方案的引入 投资产品创造了 为外国提供更大的机会印度的投资者。监管创新允许全球 私募股权基金投资印度通过诸如 另类投资基金(AIF) 老练的投资者。来自复杂全球的投资 和基础设施投资信托(Invit)。AIF是建立的基金或在印度注册成立 来自老练投资者的钱 并代表他们投资。Invit是投资工具投资 虽然仍然存在一些挑战周围缺乏制服 税收的实践和明确性对待AIF，投资者出现成为SEBI中的fi 主动更新AIF 基础设施投资者，如加拿大养老金计划投资 董事会和OntarioTeachers' 养老金计划。这种对齐 US$24政策支持从和长投远资来者看胃，口看起来是积极的 在基础设施项目中， 投资者产生的回报 Invit的可分配现金净额 fiows.TheSecuritiesandExchange 印度董事会(SEBI)监督监管和管理 两种结构。 AIF一直在快速增长，收到近220亿美元 2021年和240亿美元 2022年投资者的承诺。 有针对性的投资者池和一系列监管改革已经显著fi 为AIF的增长做出了贡献。最低投资门槛 1亿卢比(约 US$120,000)和介绍 认可的投资者框架，该框架对一个班级实行较轻的规定具有良好理解的投资者 fi金融的风险和收益产品和制造能力 明智的投资决策，有 通过以下方式鼓励对AIF的投资 法规，以明确监管 方案。AIF的猜测有可能超过500美元