H2 VC 2023 技术调查

新兴技术研究 PitchBook Data, Inc. 约翰·加伯特创始人、CEONizar Tarhuni机构研究和编辑副总裁保罗·康德拉新兴技术研究主管 H2VC2023技术调查 风险投资公司表示，人工智能引领创新，对IPO持谨慎乐观态度，并意识到地缘政治风险。 机构研究小组分析 PitchBook是一家晨星公司，为在私人市场开展业务的专业人士提供最全面、最准确和难以找到的数据。 保罗·康德拉新兴技术研究负责人paul.condra@pitchbook.com 凯尔·斯坦福，CAIA首席分析师,风险投资kyle. stanford @ pitchbook.com 关键要点 •VC投资者对VC活动的乐观情绪显着增加，预计明年将出现增长，并将盈利能力作为关键的投资标准。•尽管人们普遍认为，高估的市场估值抑制了IPO业绩，但受预期的市场收益和利率下降的影响，人们对IPO活动有所改善持谨慎预期。•地缘政治风险，尤其是战争的影响，现在对科技行业前景产生了重大影响。这些风险正在影响国际投资策略，中国对投资者的吸引力越来越小，欧洲和拉丁美洲的吸引力也越来越大。•AI保持其作为技术创新最有前途的领域的地位，生成AI有望破坏和创造独角兽，而生物技术则受益于AI的进步。相反，加密行业被视为过度投资，不太可能经历增长。 詹姆斯·乌兰新兴技术首席分析师james.ulan@pitchbook.com Ali Javaheri新兴技术助理分析师ali.javaheri@pitchbook.com 发表于2023年11月30日 Contents 执行摘要 我们的H22023VC技术调查提供了来自72位VC投资者的见解，以评估他们对技术创新和筹款预期的看法风险投资生态系统。这项调查遵循了我们H1调查的主题，提供了一个连续的视角，说明过去一年对技术和VC行业的态度是如何演变的。 关于筹款，受访者尤其更加乐观地认为风险投资活动将在明年开始回升。预计投资增加的受访者数量几乎是我们H1调查的两倍。值得注意的是，通往 profitabilitystillremainsthetopconcernsforinvestors,indicatingthatdetrimentsoninvestmentsremainshighed,butagreatersharealsoreportsproduct-marketfitasakeycriteria.SurveyrespondedonIPOactivity,notingthat市场估值可能仍然过高。受访者认为这是2023年大部分IPO仍低于发行价的关键原因。 Fundraisingstrategiesremainsstead,andventurecapitalistscontinuetoview2023asaportfoliovintagelikelytohavehighreturnpotential.However,relativetoourH1survey,respondentsarenowmore乐观that2024mayalsoseehigh 回报-这表明市场参与者预计低迷的VC环境将比2023年初的最初预期持续更长的时间。地缘政治紧张局势已经上升到担忧的阶梯，投资者大幅增加，承认全球冲突对科技行业未来的深远影响。欧洲和拉丁美洲在有吸引力的非美国地区中名列前茅，中国被认为是最没有吸引力的地区。 与我们之前的调查一样，AI成为创新的主要竞争者，吸引了投资者并使其他行业黯然失色。尽管有人担心过度炒作，但预期生成AI将是一个重大的破坏者和潜力独角兽发电机。受访者也看好生物技术领域，这是推动制药突破和药物开发的AI进步的独特受益者。投资者选择加密技术作为未来一年最不可能看到增长和采用的技术，因为他们认为该行业过度投资。 调查者人口统计学 VC生态系统期望 尽管受访者表示，自上半年以来，他们的筹款策略基本保持不变，但他们对投资前景更为乐观，目前大多数人预计未来12个月的VC活动将有所增加。受访者也对2024年（除了2023年）将是一个强劲的年份抱有很高的期望。这与我们的H1调查不同，在H1调查中，只有2023年被认为具有非常有利的回报预期，这表明投资者认为当前的市场环境比年初持续更长的时间。 关于IPO退出，受访者表示，他们预计IPO的步伐将温和回升，但认为过热的估值预期是阻止公司上市的最大因素之一。较高的初始估值也被认为是今年许多IPO表现不佳的原因。受访者表示，他们预计未来6至12个月的估值将下降，并看到更广泛的股市持续上涨和利率下降是更多退出活动的关键催化剂。 与今年早些时候相比，地缘政治动态对投资者前景的影响似乎更大。今年下半年，受访者人数急剧上升，从5%上升到27%，他们认为战争将在未来几年对科技行业产生重大影响(仅次于高利率)。这种情绪的转变可能源于地缘政治紧张局势和冲突的升级，包括最近的以色列-哈马斯战争，乌克兰正在进行的战争以及美国的崛起。 中国摩擦。在国际投资战略方面，受访者认为中国是对投资吸引力最低的非国内地区，欧洲和拉丁美洲位居榜首。 技术期望 正如我们在H1调查中一样，人工智能仍有望在明年看到技术领域中的最多创新。然而，情绪可能已经温和降温，因为调查受访者表示，他们认为对生成人工智能的期望被夸大了。对生物技术的热情激增，可能会受到影响由于Ozempic等药物的成功以及机器学习与药物发现过程的融合。气候技术也出现在创新排名的顶部附近。对加密技术的情绪仍然很低，投资者认为该领域是最过度投资的领域。 人工智能继续显示出最大的希望，但自我们上次调查以来，几乎有一倍的受访者表示，生物技术将体验到最多的创新。这可能是由于对Ozempic等减肥药物的乐观态度，以及机器学习和生成AI在药物开发中的应用。受访者表达了类似的态度，表现出与H1调查类似的变化，当被问及他们预计哪些技术领域将获得最大的增长和采用时。 受访者还表示，对加密技术的投资过多-我们的新兴技术指标报告也反映了这一观点。相反，受访者仍然认为气候技术投资不足。 受访者仍然非常看好生成人工智能，相对于上半年，他们对新一轮技术独角兽的信心增强。大多数人认为预期被夸大了，但35%的人仍然表示他们比以前更乐观。根据调查回复，生成人工智能最引人注目用例似乎集中在各个行业的自动化和效率改进上。生成AI可以增强诊断，文案撰写和数据挖掘，同时在医疗保健研究和提高客户参与度方面也发挥着重要作用。该技术因其自动化重复任务、生成内容以及协助设计和分析的能力而特别受到重视，这表明人工智能集成成为创新和提高生产力的通用工具的潜在未来。