交通运输行业简评报告：2024年全球航空出行人次将创新高，预计11月快递业务量同比涨30%

2024年全球航空出行人次将创新高，预计11月快递 业务量同比涨30% 交通运输|行业简评报告|2023.12.12 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.1交通运输 沪深300 0 -0.1 -0.2 -0.3 7-Dec 26-Sep 16-Jul 5-May 22-Feb 12-Dec 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 机票燃油附加费将“二连降”，国际航线逐步修复 中美会谈推动大幅增加航班；今年全球快递包裹业务量将突破2000亿件 航司、快递10月经营数据出炉；中美直飞航班增加 核心观点 周行情回顾。上周沪深300指数下跌2.40%，交通运输（申万）指数下跌1.37%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.26%，航运港口周涨跌幅为+1.78%，物流周涨跌幅为+0.64%，铁路公路周涨跌幅为+2.33%。 《2023年第49周（12月04日至12月10日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9万架次，日均航班量12985架次，环比上周下降2%，同比2022年上升144.1%，同比2019年下降7.9%，航班执飞率为81.2%，其中国内航班量80254，恢复至2019年的99.7%；国际航线航班量8458架次，环比上周上升3.3%，同比2022年上升708.6%，同比2019年下降44.7%；全国民航总体机队平均利用率为7小时/日，其中宽体机利用率为7.5小时/日，窄体机利用率为7.1小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.4小时/日 2024年全球航空出行人次预计将达47亿人次，收入和利润预期创新高。12月6日，国际航空运输协会（IATA）公布了2024年全球航空业预测，预计2024年将有47亿人次出行，超过2019年的45亿人次。预计2024年航空业净利润将达到257亿美元（净利润率为2.7%），略高于2023年的233亿美元（净利润率为2.6%）。2024年总收入预计将同比增长7.6%，达到创纪录的9640亿美元。IATA预测随着2024年出行人数的增长，全球航空业的营收和利润将会迎来历史新高的业绩表现。 11月中国快递发展指数发布，预计11月快递业务量同比涨30%。12月7日，国家邮政局发布2023年11月中国快递发展指数报告。经测算，2023年11月中国快递发展指数为406.4，同比提升20%。其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为502.7、561.7、268.6和65.4，同比分别提升27.8%、16.7%、14.5%和11.4%。11月，行业规模大幅上涨，跨境发展取得积极成效，有效支撑国内国际线上消费。 投资建议：12月6日，国际航协大幅调高2023年全球航空业的盈利预期，2024年航空业净利润预计将达到257亿美元（净利润率2.7%）。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。2023年11月中国快递发展指数为406.4，同比提升20%。11月，行业规模大幅上涨，跨境发展取得积极成效。推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 上周沪深300指数下跌2.40%，交通运输（申万）指数下跌1.37%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.26%，航运港口周涨跌幅为 +1.78%，物流周涨跌幅为+0.64%，铁路公路周涨跌幅为+2.33%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输（申万） 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 农有公交家石 基电纺非医 建社食美机商 轻国建 林计色用通用油 础力织银药 筑会品容械 贸房工防筑 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 传通牧算金事钢运综电石电银化设煤服金生环装服饮护设汽零地制军材媒信渔机属业铁输合器化子行工备炭饰融物保饰务料理备车售产造工料 资料来源：Wind，首创证券 图3本周交运二级行业涨跌幅 3.0% 航空机场航运港口物流铁路公路 2.33% 1.78% 0.64% -2.26% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第49周（12月04日至12月10日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近9万架次，日均航班量12985架次，环比上周下降2%，同比2022年上升144.1%，同比2019年下降7.9%，航班执飞率为81.2%，其中国内航班量80254，恢复至2019年的99.7%；国际航线航班量8458架次，环比上周上升3.3%，同比2022年上升708.6%，同比2019年下降44.7%；全国民航总体机队平均利用率为7小时/日，其中宽体机利用率为7.5小时/日，窄体机利用率为7.1小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.4小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：春秋航空（92.3%）、东方航空（89.4%）、中国国航（83.6%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为83.6%，81.3%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场（300.8%）,长春龙嘉国际机场（113%）,珠海金湾机场（110.3%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国内航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月09日 01月17日 01月25日 02月02日 02月10日 02月18日 02月26日 03月06日 03月14日 03月22日 03月30日 04月07日 04月15日 04月23日 05月01日 05月09日 05月17日 05月25日 06月02日 06月10日 06月18日 06月26日 07月04日 07月12日 07月20日 07月28日 08月05日 08月13日 08月21日 08月29日 09月06日 09月14日 09月22日 09月30日 10月08日 10月16日 10月24日 11月01日 11月09日 11月17日 11月25日 12月03日 12月11日 12月19日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 700 600 500 400 300 200 100 0 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 资料来源：航班管家，首创证券 2024年全球航空出行人次预计将达47亿人次，收入和利润预期创新高。12月6 日，国际航空运输协会（IATA）公布了2024年全球航空业预测，预计2024年将有47 亿人次出行，创历史新高，超过2019年的45亿人次。预计2024年航空业净利润将达 到257亿美元（净利润率为2.7%），略高于2023年的233亿美元（净利润率为2.6%）。 航空业营业利润预计将从2023年的407亿美元增至2024年的493亿美元。2024年总收入预计将同比增长7.6%，达到创纪录的9640亿美元。IATA预测随着2024年出行人数的增长，全球航空业的营收和利润将会迎来历史新高的业绩表现。 供给端：2023年10月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体ASK分别为26828/28653/22576/3998/4050百万客公里，同比分别增长313%/195%/244%/89%/141%，分别恢复至2019年同期的111%/98%/98%/104%/117%。其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 需求端：2023年10月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的 当月总体RPK分别为20584/23251/17401/3606/3398百万客公里，同比分别增长394%/258%/302%/125%/207%，分别恢复至2019年同期的105%/95%/93%/104%/113%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表12023年10月航司当月及累计ASK概况 ASK(百万客公里）同比（%）较19年恢复比例（%） 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 26828 20641 5503 684 313 255 949 324 111 144 62 81 23年南航 28653 23144 5265 244 195 161 564 313 98 113 62 78 10月东航 22576 17134 4953 489 244 178 1220 1079 98 117 62 99 春秋 3998 3506 438 54 89 67 2843 3854 104 143 35 43 吉祥 4050 3484 515 51 141 115 879 - 117 122 92 99 国航 247473 206219 35299 5956 200 165 971 381 103 148 39 65 南航 23年 261856 224489 35431 1936 94 74 498 604 91 114 41 51 1-10东航 201044 168072 29266 3706 143 110 1026 1136 89 118 38 67 月 春秋 39619 34359 4736 524 50 31 4508 1596 110 146 42 42 吉祥 40024 35457 4127 440 105