AD血液检测有望成又一爆款，推荐诺唯赞、科美诊断、亚辉龙等

□□AD血液检测有望成又一爆款，推荐诺唯赞、科美诊断、亚辉龙等；IVD常规业务Q4反腐改善，2024年拐点明确，集采影响下，重点看好，推荐新产业、迪瑞医疗、九强生物等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 Q4有望继续高增速，2024Q1明确转折点。 IVD板块在Q1受到疫情放开后诊疗量受损影响，Q2明显恢复高增速，Q3短期受到反腐影响；目前反腐边际改善，学术会议开始恢复，我们预计Q4业绩环比加速 □□AD血液检测有望成又一爆款，推荐诺唯赞、科美诊断、亚辉龙等；IVD常规业务Q4反腐改善，2024年拐点明确，集采影响下，重点看好，推荐新产业、迪瑞医疗、九强生物等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 Q4有望继续高增速，2024Q1明确转折点。 IVD板块在Q1受到疫情放开后诊疗量受损影响，Q2明显恢复高增速，Q3短期受到反腐影响；目前反腐边际改善，学术会议开始恢复，我们预计Q4业绩环比加速，IVD常规业务将在2024年迎来全面恢复，建议关注1）新产业、亚辉龙等业绩稳健高增速的企业；2）科美诊断、普门科技、迪瑞医疗、九强生物等股价地位，业绩高弹性的企业。 集采预期缓和。 从目前传出的文件拉看，本次化学发光集采沿用了生化集采的AB组等规则，进入A组的企业价格竞争压力较小，预计降价幅度将较为缓和，对出厂价影响10%左右；目前国产企业中，安图生物、迈瑞医疗、科美诊断、迈克生物等有较大概率进入传染病A组；迈瑞、新产业等有望进入性激素六项A组。 AD血液检测有望成为又一爆款。 随着AD药物的不断推荐，AD相关产业链热度高。 AD药物需要尽早介入治疗，但1）单细胞检测通量低、成本高，2）PETCT副作用大、成本高，3）脑脊液检测伤害大且通量低、成本高，不适用于早期筛查检测。 而通过对血液中的Aβ40、Aβ42、p-tau181/231、NfL等血液标记物的检测，有望实现高通量、低成本筛查，辅助AD药物治疗。建议关注：诺唯赞、科美诊断、热景生物、亚辉龙等。 【重点推荐】 1）科美诊端：1）公司业务从23Q2开始加速恢复，Q2归母净利润增速达37%；Q3短期受反腐影响，Q3归母净利润同比-11%，环比+4%；目前反腐节奏开始放缓，学术会议等陆续开展，我们认为反腐对诊疗量影响接近尾声；2023Q4开始公司业务加速恢复，2024年利润有望+40%。 2）LICA5000新设备上市在即，新设备针对光激发光技术开发，拥有更高的混检效率，上市后有望成为市面上通量最高的发光设备之一。 3）公司光激发光技术在AD检测上优势明确。未来2年业绩增速中枢30-40%。 我们预计2023-2024年归母净利润为1.8/2.4亿元；对应PE估值为24/18X。 2）迪瑞医疗：主业保持高增速：1）尿分23年30%+的指引，尿分流水线350条销售预期；2）2023年妇科销售预期300台；3）2000速生化仪销售200台，生免流水线200台；4）2023年实验室预计销售100条；LA60售价300万，试剂单产200万；免疫借助一体化平台放量，22年收入1亿；5）海外高增速：23Q1海外+20%，（剔除新冠+46-49%），全年规划40%+，俄罗斯、印度23年破亿（22年在7-8000万）。 2023年预期收入16.5亿+（华润体系收入预计1.9亿），利润3.2亿+；十四五规划主业规划收入30亿。 3）新产业：新产业是目前化学发光板块业绩增长最稳，基本面最硬的公司之一。 国内外铺设量均破万台，X8等高端设备占比提升，带动单机产出提升；海外常规业务放量，Q3非新冠收入增速32%；Q3利润+50%，全年维持 30%+预期。 市场对发光集采担忧较重，目前股价最大压制因素消除，且院端恢复在即，公司作为最纯粹的发光企业之一，是弹性最大的标的。我们预计2023-2024年归母净利润为16.9/21.3亿，对应PE估值为33/22倍。 4）亚辉龙：Q3常规业务利润端增速30-40%，此前铺设的设备开始加速放量。 公司是2024年业绩最能超预期的企业；每年设备铺设量2000台左右；2024年看到5亿净利润，30XPE，估值空间150亿，25-20%空间；业绩有超预期的空间。 风险提示：集采规则存在不确定性；产品研发不及预期等。