非农数据好于预期，关注本周议息决议

非农数据好于预期，关注本周议息决议 2023年12月11日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 一周行情观察 逻辑及策略 上周黄金市场周一再度突破历史新高，随后回落调整。目前美国黄金、国内沪金均处于高位整理的模式。 数据方面，美国劳工部公布2023年11月美国非农数据，新增非农就业19.9万人，高于预期的18.0万人，前值增15.0万人；失业率3.7%，低于预期的3.9%，前值3.9%；平均时薪环比增长0.4%，高于预期的0.3%，前值0.2%。非农就业数据显示美国就业市场仍偏紧张，经济韧性十足，这也给市场预期美联储提前降息予以降温，此前在这种预期下黄金站上历史高点。另外，欧洲央行最“鹰派”官员突然“放鸽”，市场纷纷加大对欧洲央行更快、更大幅度降息的押注，欧洲央行将有可能成为明年全球第一个降息的主要央行，并将实施最激进的宽松周期。日央行一二把手表示将结束宽松的货币政策，明年日央行加息将成为关注焦点，这会间接影响美元指数的走势。 本周14日凌晨美联储即将公布12月加息决议，美联储继续暂停加息的概率几乎确定，但对黄金市场的关键点在于市场也会通过会议找寻明年提前降息的证据。但从此前海外投行的预测来看，警告投资者对美联储提前降息预期过早，美联储也要在稳经济及控通胀之间选择主动管理，预计美联储言论将比市场预期偏鹰。近期黄金走势也并未站稳历史高点，黄金走势在加息决议公布后，将会迎来回调。 一、黄金市场表现 截至12月8日，伦敦黄金现货价格2004.26美元/盎司，伦敦现货白银价格23.79美元/盎司，金银比84.24。 截至12月8日，沪金期货库存2823千克，COMEX黄金库存624.31吨，SPDR黄金ETF持有量880.55吨。 截至12月5日，COMEX黄金总持仓702,028张，CFCT统计非商业多头持仓181,959张，非商业空头持仓 49,444张。 二、相关品种走势 相关性对比（近3年）相关性对比（近1年） 截至12月8日，美元指数103.998，12月5日美元合约总持仓40,451张，非商业多头持仓28,199张，非商业空头持仓8,255张。 截至12月8日，10年期美债收益率4.23%，2年期美债收益率4.71%，10年期TIPS收益率2.02%，长短债利差-0.48%。 截至12月8日，标普500波动率指 数12.35。 三、宏观与黄金 11月美国新增非农人数19.9万人，前值15万人；失业率3.7%，前值3.9%；劳动力参与率62.8%，前值 62.7%；非农时薪同比增长3.96%，前值4.04%。11月非农就业转暖，劳动力就业率保持健康。此前公布的 10月职位空缺数显著回落，带来了对本月就业市场的担忧，但从实际数据来看较坏的情况并未发生。非农时薪增长继续放缓，也给11月的核心通胀带来一定的下降预期。 美国11月制造业PMI46.7%，与前值相同；其中新订单PMI48.3%，前值45.5%；非制造业PMI52.7%，前值51.8%；新订单分享55.5%与前值相同。制造业依然延续衰退趋势，不过新订单衰减幅度收缩，关注未来能否持续出现好转。非制造业小幅回暖，且新订单分项在此前9月创下了年内最低值，10、11月持续好转，为未来商业活动转暖带来新希望。 四、本周市场重要数据 精 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些 诚 所 至 信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为 开金石期货公众号 谢谢大家的观看 Thanksforwatching.