化工周度观察：本周行情超跌反弹，空单底仓持有，反弹找压力加；

2023年12月10日 星期日 能源化工·专题报告 国贸期货•研究院 林丙红 期货从业证号：F0247654 投资咨询证号：Z0000222 交易方案： 甲醇交易建议：高位空单持有，加仓空单继续往下可以暂时兑现； 乙二醇交易建议：价格下跌，空单底仓持有，反弹再找加空机会； PF&TA交易建议：PF利润头寸保持观望，05合约利润头寸可以尝试适当布置底仓做多。 PVC交易建议：高位空单底仓持有，等待反弹再加空； SH交易建议：短期仍在偏空对待，反弹突破压制则空单离场； 宏观提示：海外通胀顽固，加息压力减弱但可能持续，需求萎缩的阶段可能依旧未结束； 欢迎扫描下方二维码进入国贸投研小程序 期市有风险，入市需谨慎 能源化工·专题报告 2 一、 甲醇： 港口库存：截至2023年12月6日，中国甲醇港口库存总量在87.44万吨，较上一期数据增加1.29万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.85万吨；华南地区累库，库存大幅增加3.14万吨。本周甲醇港口库存累库，卸货速度一般，宁波港口依旧卸货速度不快，有因大雾天气出现过短时封航，其他区域正常。江苏沿江仅8.3万吨外轮抵港补充，主流区域在沿江船发支撑下提货依旧良好，西南内贸抵港已减量明显，因此江苏去库力度较大；浙江地区部分在卸船货尚未计入全量，刚需稳定与内贸、外轮的双重补充下库存积累。本周华南港口库存继续累库。主要表现在福建地区。周期内进口船只集中抵港，伴随下游需求缩减情况下，库存累积明显；广东地区周内进口及内贸船到货均环比减量，同时主流流库区提货较上周略有缩减，使得区域内库存波动不大。 仓单：截止本日为5601张，较上周变化3601张，仓单重新增加。 供需简述： ⚫ 供给：国产量继续小幅爬升，进口提升，供给压力保持； 国产：甲醇装置总负荷81.30；总产量173.14；关注后续开工； 进口：本周实际到港32.49（高位）；预计下周到港量35左右(高位)；到港提升，关注变动； ⚫ 需求：下游化工需求略恢复，总体表现尚可，总需求77.19； 截至2023年12月7日，江浙地区MTO装置周均产能利用率88.60%，产能利用率较上期稍有降低，江苏某MTO装置负荷稍有降低。 简评： 本周甲醇周初跳水后，维持震荡，目前偏承压。技术上，盘面是承压逐步下跌的。 交易建议：高位空单持有，加仓空单继续往下可以暂时兑现； 风险点：需求超预期； 二、 乙二醇： 港口库存：截止12月7日，华东主港地区MEG港口库存总量122.55万吨，较上一统计周期增长4.28万吨。周内主港到货相对集中，本周库存延续增长趋势。 仓单：截止本日为10204张，仓单变化-541，仓单减少。 供需简述： ⚫ 本周国内产量：33.39，环比0.69； ⚫ 到港周度预估：14.69；