晨会纪要

2023第（222）期 发布日期：2023-12-11 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、商务部部长王文涛表示，中方愿同沙方一道，共同推动共建“一带一路”倡议同沙特“2030愿景”深度对接，持续扩大贸易投资、能源资源、基础设施等领域合作规模，在推进各自民族复兴伟大历史进程中坚定相互支持。 2、中国中小企业协会发布数据显示，11月份中小企业发展指数为89.3，环比回升0.2点，结束两月连降，高于2021年和2022年同期水平，但仍处在景气临界值100以下。 3、据中国证券报，专家认为，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有变也不会变。随着一系列宏观调控和改革开放举措有力实施，预计明年经济将继续实现质的有效提升和量的合理增长，沿着高质量发展航道笃定向前。 4、展望2024年，机构认为，房地产政策将继续优化调整，供需两端政策均有发力空间，同时企业融资环境有望得到改善；土拍规则预计将继续放宽，带动土地市场活跃度提升，促进楼市需求企稳回暖。保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施三大重点工程建设，将成为构建房地产新发展模式的抓手。 5、作为“十四五”时期我国新能源发展的重中之重，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地（“大基地”）建设正加快推进。据国家能源局获悉，目前，第一批大基地项目已进入投产高峰期，第二批大基地项目陆续开工建设，第三批大基地项目正在加快开展前期工作。 6、乘联会秘书长崔东树表示，全国乘用车市场价格段销量结构走势持续上行，高端车型销售占比提升明显，中低价车型销量占比减少，这是消费升级推动，也是换购群体消费升级推动。2023年进一步强化车市结构高端化特征。 7、知情人士称，美国二叠纪盆地最大的私营油气生产商Endeavor Energy正考虑出售，价值可能在250亿美元-300亿美元。 8、广期所宣布，自12月11日交易时起，非期货公司会员或客户在碳酸锂期货LC2401合约、LC2402合约上单日开仓量不得超过500手，在碳酸锂期货LC2407合约上单日开仓量不得超过3000手。上周，碳酸锂期货走出两个跌停和两个涨停的极端行情。 9、中信建投解读12月政治局会议称，明年经济增长目标有望更加积极，预计经济增长目标将制定为5%左右的较高水平。宏观政策力度有望加大，保障经济复苏巩固增强，预计明年还将继续降准降息，幅度可能与今年类似，即降准50BP，降息20BP左右，并带动存款利率调降。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 【分析逻辑】 12月8日中共中央政治局召开会议，分析研究2024年经济工作。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。要坚持不懈抓好“三农”工作，推动城乡融合、区域协调发展。要深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，加快建设美丽中国。要坚持尽力而为、量力而行，切实保障和改善民生。 中国11月份CPI、PPI有所下降。其中，CPI同比、环比均下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。1-11月平均，中国CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降3.1%。国家统计局表示，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11月CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与10月相同，继续保持温和上涨。受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，11月PPI环比由平转降，同比降幅扩大。 今年以来A股市场整体表现较为低迷，反映了信心的缺失。但目前来看，企业盈利、市场预期、公司估值都处在相对底部区间，处于赔率和胜率较好的阶段。考虑到经济转型，预计整体动能有限，主要以结构性亮点为主，阶段性会有突出的细分行业和个股，且轮动速度比较快。明年美联储大概率开始降息，美债利率或将进入下行趋势，或可择机寻找黄金配置机会。 12月8日，Wind数据显示，北向资金全天小幅净买入4.6亿元，1个月来首次连续3日加仓；其中沪股通净卖出9.62亿元，深股通净买入14.22亿元。 【配置建议，仅供参考】 今年抑制A股市场的基本面压力，如地产降速、外需拉动减弱、投资信心低迷等，目前仍未得到有效解决，12月中央经济工作会议是重要窗口，关注是否有解决对策。目前资金面的压力，特别是北向资金的净流出压力仍需要持续性的市场表现才有望出现 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619