尿素期货周度报告

期货研究院 尿素期货周度报告UreaFuturesWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：田欣沅 从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505 联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月10日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 本周尿素期货主力移仓，冲高回落，新主力05合约周度涨3.36%收于2246元/吨。 【重要资讯】 本周国内尿素市场先跌后涨，截止本周五山东中小颗粒主流出厂2390-2430元/吨，均价环比下跌15元/吨。供应方面，尿素产能利用率79.40%，较上期跌2.13%，趋势明显下降。周期内新增11家企业停车，停车企业恢复6家，延续上周期的装置变化，产能利用率由升转降。煤制产能利用率81.40%，较上期跌1.70%；气制产能利用率73.12%，较上期跌3.47%。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。本周企业预收订单环比减少0.35天，至6.24天，上游控制收单，因波动下游补仓也谨慎，预收天数波动不大。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上，中标据传可能在7-10船左右。上月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，本月交易所继续降温，政策端偏空。 【市场逻辑】 海外市场尿素价格走弱，内外价差持续收窄，驱动减弱。从供需来看，目前表需仍较高，平衡表垒库可能不及预期，关注气头上旬减产情况，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之，与之类似，内盘大涨可能引发保供稳价调控，气头减产不及预期。 【交易策略】 技术上，主连中周期站上周60均线，主力05合约上方阻力2400，下方支撑2180-2200。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间以上，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后 ，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。 尿素期货周报 第一部分期现行情回顾2 一、尿素期货行情2 二、尿素现货行情3 1、国内尿素现货价格3 2、基准交割地尿素现货价格3 3、相关商品价格变动情况4 4、基准地基差变动情况4 5、国际尿素现货价格6 三、相关价差6 第二部分基本面动向7 一、供需情况分析7 二、库存情况10 第三部分多空持仓情况12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 图1：尿素期货合约行情走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 表1：期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 涨跌 日持仓变动 1-5价差 UR01 2330 -1.98% 60 21743 UR05 2246 -0.62% 41 2135 241 资料来源：方正中期研究院 图2：尿素交割有效预报量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：尿素期货仓单变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、国内尿素现货价格 图4：主要地区尿素出厂价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、基准交割地尿素现货价格 图5：河南心连心出厂价走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、相关商品价格变动情况 图6：相关品种价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 图7：期货1月基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：期货5月基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：期货9月基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 图10：国际尿素现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、相关价差 图11：尿素期货1-5价差图12：化肥与玉米比价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：化肥比价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面动向 一、供需情况分析 供应方面，尿素产能利用率79.40%，较上期跌2.13%，趋势明显下降。周期内新增11家企业停车，停车企业恢复6家，延续上周期的装置变化，产能利用率由升转降。煤制产能利用率81.40%，较上期跌1.70%；气制产能利用率73.12%，较上期跌3.47%。 本周新增检修企业:山东晋煤明水、山东联盟化工、重庆建峰化工、河南晋开化工、中化吉林长山、山西兰花、四川泸天化、山西晋丰煤化工、海洋石油富岛、青海云天化、阳煤丰喜肥业。本周恢复的企业:宁夏和宁、山东润银生物化工、江苏华昌化工、山东联盟化工、新疆玉象胡杨化工。 需求方面，工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。本周企业预收订单环比减少0.35天，至6.24天，上游控制收单，因波动下游补仓也谨慎，预收天数波动不大。 图14：尿素周产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：尿素生产利润 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：化肥利润对比 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：尿素企业预收情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：山东复合肥加工量图21：河北复合肥加工量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图24：甲醛现货价格图25：甲醛开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存情况 截至2023年12月6日，中国尿素企业总库存49.50万吨，较上周增加2.16万吨，环比增加4.56%。本周期尿素装置检修逐渐增加，部分尿素企业库存下降。不过局部企业虽有待发，但因流向发运缓慢，库存呈现增加，整体来看，尿素企业库存仅小幅累库，同比去年水平下降明显。其中企业库存增加的省份：河南、湖北、内蒙古、新疆、云南，其余省份库存下降。 2023年12月7日，中国尿素样本港口库存统计21.2万吨，环比增加0.3万吨，环比涨幅1.44%。本周期主要是秦皇岛部分小颗粒货源遗留以及锦州港小颗粒货源离港，港口库存量窄幅增加。 图26：尿素企业库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图27：尿素港口库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图28：复合肥库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分多空持仓情况 图29：尿素净多头持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图30：尿素净空头持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场(王府井A座11楼 ) 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准