麦加芯彩机构调研纪要

麦加芯彩机构调研报告 调研日期:2023-12-04 麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业。公司在风电叶片涂料领域、集装箱涂料领域以及塔筒涂料业务方面具有竞争优势。公司自设立以来持续的研发创新和研发投入使其拥有了63项专利权，其中发明专利共计7项，实用新型专利共计56项。公司已经建立了以上市公司、国有企业、大型企业为主的优质的客户群，并与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。 2023-12-08 董事会秘书崔健民 2023-12-04 特定对象调研 北京市西城区月坛南街、北京泰康大厦、北京中国人寿广场 国金证券 证券公司 陈屹 华夏基金 基金管理公司 时赟凯,张木 泰康资产 保险资产管理公司 李金桃,伍慧峰,邢振 中国人寿养老保险 寿险公司 冯昱祺,郭琳,洪奕昕,李梅, 于蕾,赵斯彤 一、基本情况介绍1、公司基本情况 公司自2002年在上海设立,初期主要在集装箱涂料领域发展,后在2009年开始进入风电叶片领域,近几年开拓桥梁及钢结构涂料市场。 在风电叶片涂料领域,公司位居市场第一,2020及2021年市场份额约为三分之一。集装箱涂料市场,公司份额2022年增加至20%左右,目前是全球四大集装箱涂料供应商之一,市占率持续提升。公司的其他工业涂料作为战略性板块也在稳步发展中。 公司于2022年营收接近14亿元,净利润2.6亿元,毛利率31.7%,净利率18.7%,2023年上半年毛利率、净利率继续上升 ,分别达到36.5%及20.9%,较高的毛利率和净利率也是市场壁垒和竞争优势的一个体现。 从公司的核心竞争力来看,主要是管理层的战略眼光、行业的前瞻性趋势判断和把握、高额的研发投入、业务层面的多领域布局、优质稳定的客户群、领先的市场地位、稳定的产品质量、以及优质的服务、较高的市场壁垒铸就的高回报。 2、公司战略解读 公司坚持1+3+N战略,即1:专注于环保、高性能、特殊功能涂料;3:构建三大涂料应用业务板块:新能源板块、远洋运输板块、大基建板块;N:每个板块中,在坚守高端定位的前提下,不断扩充新的应用领域。 目前不同板块布局的业务包括:新能源板块的风电叶片、风电塔筒、光伏、储能设备涂料;远洋运输板块的集装箱、船舶、海工涂料;大基建领域的桥梁及钢结构。 目前各项工作都在正常推进中。总的来看,这几个板块有较大体量的市场,仅仅是船舶涂料领域有40多亿美元的市场容量。公司在船舶领域的终端客户与集装箱终端客户重叠度较高,因此,在进入船舶涂料领域具有一定的先天优势,同时在技术角度公司也进行了一定的储备。 二、互动交流环节1、请介绍公司业务增长计划。 答:今年集装箱制造行业整体处于低点,当国际贸易及集装箱行业复苏之际,集装箱涂料市场也将逐渐恢复,此外,我们也将透过一方面提高现有客户的指定使用,另一方面扩大终端客户的覆盖,继续提升市场份额。在风电叶片涂料这块,需视风电装机量的进度,如明年装机量及叶片出厂量恢复预期,公司的叶片涂料营收也有望提升;此外,我们在风电塔筒涂料也将有所增长,继今年取得的泰胜风能、特变电工、中建五洲、中国能建、湖南利德订单,我们将持续积极拓展市场。至于桥梁及钢结构涂料领域,我们希望在目标市场即5万吨以上的桥梁项目有 所突破。在光伏涂料领域,公司已与科思创形成战略合作,为光伏边框组件由铝型材转换至复合材料所带来的可能的涂料商机做好准备。公司未来重中之重的发展计划-远洋轮船的船舶涂料,目前各项工作均按计划正常推进中。