国投资本机构调研纪要

国投资本机构调研报告 调研日期:2023-12-07 国投资本股份有限公司是一家成立于1997年的上海主板上市公司，最早名为中纺投资发展股份有限公司。2015年，公司通过收购证券公司、出售原有实业资产和期货公司，成功转型为证券业，并更名国投安信股份有限公司。2017年，公司完成现金收购国投资本控股有限公司，更名国投资本股份有限公司。目前，公司已成为拥有证券、信托、基金、期货、保险等牌照的央企上市金融控股平台。公司秉持“专业、服务、协同、共赢”的经营理念，推动业务协同发展，提升投资企业的竞争力和盈利能力。未来，公司将继续做优做强现有业务，积极布局其他金融业务，培育新的利润增长点，打造一流的央企金融控股品牌。 2023-12-08 证券事务代表林莉尔,证券部业务经理肖珑 2023-12-07 路演活动上海,现场交流 中信建投 证券公司 分析师 安信证券 证券公司 分析师 上海乘舟投资 投资公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 财通基金资管 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 陕西省投 - - 一、2023年,安信证券在投行领域是否延续增长势头?业务开展情况?目前项目储备如何?2023年安信证券投行在债券承销领域有所增长,股权承销领域有所下滑。债券承销方面,受益于安信证券从2020年起大力弥补债券 业务短板的举措、债券团队的整合以及引进优秀团队,近几年债券业务业绩持续提升。股权承销方面,受2023年股票市场持续低迷影响 ,为了保障投融资平衡,发行节奏适当放缓,导致安信投行的IPO业务优势短期承压较重。WIND数据显示,截至2023年11月底,安信证券投行业务股权主承销家数12家,排名第15名;股权主承销金额79.73亿,排名第17名;股权主承销收入5.36亿,排名第12名;债券主承销金额876.97亿,排名第24名;债券主承销收入4.31亿,排名第1 1名。 储备项目方面,截至2023年11月底,安信证券已过会及在审项目有147个,股权类项目30个(其中创业板IPO12个,主板IPO11个、非公开6个、可转债1个),股权类在审项目行业排名第12;债权类项目117个。 二、随着IPO和再融资阶段性放缓,安信证券投行业务目前受影响情况如何?面对日趋激烈IPO股权承销市场的竞争环境,安信证券如何来稳 固自身行业排名以及发挥优势特色? 随着以投融资平衡为重点的资本市场改革方向确立,投行业务的定位有望从以融资为核心向企业全生命周期服务过渡,下一步主要做法是:1、利用北交所政策窗口期,重点培育和申报北交所项目,巩固公安信证券在股权融资方面的市场排名。 2、完善区域布局,在重点区域建立区域团队,深耕当地市场,并探索与当地分支机构共同深度服务投行客户的合作模式。 3、重点拓展投行并购融资业务,加强投行内部的资源整合,并依托集团战略,提高业务撮合能力。 4、整合销售资源,提高债券销售的整体实力和效率。深耕重点区域,总结与分支机构协同经验并进一步推广。拓展ABS类业务,丰富债券业务结构。 三、大股东国投集团在投行业务资源及协同方面给予哪些支持和赋能?安信证券将怎样发挥股东资源优势促进业务发展? 大股东国投集团在投行业务资源及协同方面主要有:1、旗下成员单位和上市企业的资本市场融资合作;2、旗下产业基金与投行的“投资+投行”联动支持;3、集团协调其他央企和地方政府资源。 产业基金业务是国投集团服务国家战略的重要抓手,安信证券与大股东国投集团基金业务在客户、资源、渠道、业务链等各方面具有天然的互补优势和共同的价值实现路径。后续将进一步深化与国投集团的基金业务协同,积极服务国家战略,推动实体经济高质量发展。 四、安信证券在北交所业务上有何布局和成果?北交所业务的资源禀赋主要来自哪里?如何保持现有竞争优势? 安信证券作为较早开展新三板、北交所业务的券商,一直高度重视服务与培育优质创新型中小企业,将积极服务和培育优质创新型中小企业作为投行战略,截至目前累计推荐新三板挂牌685家,挂牌家数位列行业第二。截至2023年11月末,安信证券累计完成北交所上市 企业13家,行业排名第三;持续督导企业198家,行业排名第七。 北交所业务的资源禀赋主要来自于安信证券拥有行业排名前列的分支机构数量以及具有市场竞争力的业务考核政策。后续安信证券将继续加大北交所业务投入,提高执业质量,积极服务国家创新发展战略,不断提升服务创新型中小企业能力,为北交所的市场繁荣、中小企业的创新发展贡献力量。 五、公司业绩报告提及安信证券2023年上半年新开中高端客户0.8万户,累计中高端客户数30.28万户,中高端客户资产1054 2.54亿元,占客户总资产96.38%。安信证券下一步如何进一步挖掘这部分高端客户的价值潜力,更好推动财富管理转型?另外,国 投资本旗下国投泰康信托也在积极转型发力财富管理业务,进而更好服务高净值客户,是不是安信证券与国投泰康信托在这些方面的业务协同与发展存在更大潜力? 1、关于中高端客户价值挖掘: 对中高端客户的潜力挖掘从以下几个方面进一步强化:(1)进一步树立和强化“以客户为中心”的经营理念。从资产配置的角度出发,为客户提供全品类(权益、固收及另类)、全流程(售前、售中与售后并重)的财富管理服务,帮助客户更好地实现财富的保值、增值,不断提升、优化客户体验;(2)进一步丰富货架产品多元化,加大固收、固收+产品的供应及引导配置。将结合资管和信托的投资优势加大中长期、另类投资等不同期限和策略产品的开发和推广,加大对公募优质固收产品的引入和推广,以期满足更广大客户的多元化配置需求;(3)加强买方投顾能力建设及服务体系建设。在优化公募基金投顾(安心投)服务体系的基础上,推出针对中高端客户群体的服务,及家族信 托、家庭信托服务;(4)优化员工考核激励机制。将客户AUM增长、理财客户转化率、理财保有规模增长等作为重点考核指标,引导经营单元和员工长期重视中高端客群的开拓及价值深挖。 2、安信证券与国投泰康信托的合作方面 安信证券自2017年开始代销国投泰康信托相关产品,积极借助国投泰康信托资源禀赋,用优质信托固收产品来服务和拓展安信证券的中高端客户,同时国投泰康信托也做大管理规模,实现共赢。未来将进一步加强全方位的合作,一是继续深化代销金融产品合作,丰富和完善产品类型。二是优势互补,发挥国投泰康信托在高净值客户服务方面的牌照优势与经验,推出针对高净值客户的家族信托、家庭信托服务。六、安信证券基金投顾业务开展情况如何?相关团队建设情况怎么样? 1、安信证券基金投顾业务开展情况 安信证券基金投顾业务于2022年5月9日正式对外展业。展业以来,2023年上半年新增投顾产品签约人数10.16万,新增签约 投顾产品订单15.8万单,创收7,318.55万元,同比增长53.92%。2023上半年销售金融产品规模445亿元(不含保证金 理财),金融产品保有规模突破700亿元,同比提升5.58%。截至6月末,基金投顾业务签约客户数6.36万户,保有资产11.04亿元,上半年新增签约客户数3.03万户,新增签约资产规模5.43亿元。 基金投顾业务经过一年多的发展实践,安信证券不断升级业务模式和提升服务质量。坚持“以客户为中心”的理念,基于理解客户需求的角度,提供一站式理财解决方案,并且陪伴客户尽可能达到预期目标。 2、相关团队建设情况 当前安信证券总部团队包含了投研、运营、交易、服务、合规风控等岗位,通过高频次多角度的培训服务赋能,推出“安心投教”“公募100”“市场温度计”等服务系列,同时多渠道提升服务触达,结合企微、公众号等渠道,建立“1+1+N”的方式,支持一线团队的服务 需求。 当前基金投顾人员3000余人,依托系统化的服务支持和考核管理,以客户AUM和客户体验指标为主要考核目标,整体运作顺畅。未来,安 信证券通过丰富策略更好的匹配客户需求,布局拓展合作模式,在服务上逐步深化调整。七、安信证券机构业务开展情况?资产托管业务方面有何成果?研究所的定位和发展? 2022年,安信证券基于客户需求及业务逻辑重塑组织架构,成立财富与机构业务委员会,在委员会下设置了三个机构客群引领部门,通过 对不同类别机构客户需求、市场竞争手段、竞品或服务的洞察与了解,持续创新业务或服务模式,再进一步复制和推广到分支机构。通过以点带面的方式,做大做强机构业务,机构业务取得了良好的进展:1、2023年,安信证券不断提升私募机构客户综合服务能力,完善私募客户服务体系。总部层面通过“量化科技嘉年华”等系列活动打 造安信证券私募品牌,同时整合各类资源,协同分支机构撬动并实现私募客户的多元需求。私募机构业务的拓展取得显著成效,有效地推动了交易机构化转型。2023年上半年,新增私募产品账户915户,同比增长41.2%,私募产品日均净资产1157亿元,较去年年末 净增70亿元,增幅6.4%;私募产品累计股基交易量11412亿,环比增长2.7%。2023年上半年,私募机构客户交易占比为26.6%,环比增长1.9%。 2、安信证券以金融机构部牵头,协同研究中心力量,同时以多元业务为抓手,面向公募保险类客群,持续提升客户服务质量,拓宽收入来源 。今年服务收入逆势增长,2023年上半年,安信证券席位佣金净收入1.63亿元,同比增加20.40%。席位租赁业务实现股票交易3856.45亿元,市场份额2.03%。 3、安信证券以综合金融部牵头,面向企业客群,整合股东与自身资源,提供一站式综合金融服务。近两年已为超200家上市公司的上万名员工提供股权激励、员工持股计划等咨询服务,助力企业激励的顺利实施及高效管理;同时,为超过70家上市公司的股东提供了股权管理方案、税务咨询、非交易模式等全流程服务。4、托管业务方面,安信证券2018年取得托管牌照并开始展业,服务客户已全面覆盖公募、券商资管、期货资管、私募基金等各类机构 ,托管产品数量超过1300只,规模近500亿元,累计服务管理人家数超过1250家,2023年新增备案产品数量在托管券商中排名第12位。 5、研究所的定位和发展:根据战略规划,研究中心将努力建设成为一个具有行业较高品牌影响力、具备对内对外较强专业服务能力的中 大型券商研究所;对外,深耕市场机构,扩大服务对象广度深度,积极拓宽收入来源;对内,协同服务集团内资源及需求,发挥对财富管理、投行、投资等业务的全面支持协作。 八、安信证券财富管理业务转型方向与未来布局?1、加强产品投研能力与资产配置能力建设,持续打造投资顾问和财富顾问人才梯队,实现总分之间有效联动,为“1+1+N”服务体系发挥最大效应打好基础; 2、持续推动财富管理业务数字化建设,通过人工智能实现长尾客户的标准化、统一化服务; 3、完善服务体系建设,建成线上线下一体化对客服务输出体系,丰富财富管理内容输出; 4、积极培育买方投顾业务,重视机构理财客户的开发与服务。 九、今年公募基金行业管理规模和行业费率双降,对国投瑞银基金有和影响? 截至2023年6月末,国投瑞银基金共管理96只公募基金,公募资产管理规模2,622亿元,较去年底增加252亿元,增幅11%,旗 下货币基金、偏股基金和债券基金等各类资产规模均实现增长,整体产品结构较为均衡。其中非货币基金资产管理规模1,439亿元,较去年底增加163亿元,增幅13%;非货币基金资产管理规模行业排名31/154,较年初进步1名。今年1-6月,国投瑞银基金 实现合并净利润1.78亿元,公募基金管理费收入实现6.39亿元,同比增长30%。 从长期发展方面来看,降费影响倒逼基金管理人进一步夯实自身投研能力,做好投资管理,以有效提升投资者获得感。在此基础上,国投瑞银基金持续优化公司投研体系建设,深化投资体系建设,在投资风格上进一步细化和丰富,建立可持续、多维度的投研竞争优势。