有色金属行业周报：美国软着陆预期提升，国内关注中央经济工作会议政策驱动

工业金属行业概览

美国就业数据与智利铜产量目标

• 美国就业数据：美国11月非农就业人数超出预期，达到19.9万人，失业率低于预期，为3.7%，显示就业市场持续强劲。
• 智利铜产量目标：智利政府规划在未来三年内将铜产量提高104万吨，旨在通过加速铜产量复苏来应对预期的供应缺口，尤其是考虑到能源转型对铜需求的推动。

公司动态：洛阳钼业出售资产

• 资产出售：洛阳钼业以7.56亿美元出售其在澳大利亚的NPM铜金矿80%权益，此举旨在优化资产组合，聚焦核心业务，并降低负债率，提升资本分配效率。

股票投资建议

• 电解铝行业：推荐关注经济复苏敏感度高的电解铝行业，特别是供给受限、需求复苏敏感的铝产品，建议关注如神火股份、天山铝业、新疆众和等公司，以及中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗等央企价值重估标的。
• 贵金属投资：鉴于美国经济韧性和国际冲突背景，看好贵金属的长期投资机会，推荐盈利能力强、增储潜力大的银泰黄金，同时建议关注山东黄金、赤峰黄金。

新能源金属及小金属行业概览

行业动态：稀土进出口数据

• 进出口数据：1-11月，中国稀土出口和进口量分别增长10%和44.7%，但出口金额同比下降28.4%，反映出稀土价格下跌的影响。

公司动态：华友钴业合作进展

• 合作项目：华友钴业与福特汽车和淡水河谷印尼合作开发Pomalaa项目，计划建设年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目，这将加强公司在镍资源布局上的深度合作。

股票投资建议

• 关注超跌标的：推荐关注盈利稳健、高分红、铜矿有成长空间的西部矿业，磁粉芯龙头铂科新材，以及碳酸锂价格低位、股票超跌反弹的中矿资源、永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、藏格矿业等公司。

风险提示

• 美国通胀与全球经济：美国通胀水平可能超预期，海外经济衰退风险同样值得关注，国内经济复苏进程可能不及预期。