根据报告,美国11月新增非农就业人数为19.9万人,失业率为3.7%,均超预期。尽管劳动力供需缺口缓慢修复,但零售业大幅裁员预示消费可能走弱,薪资增速环比增幅加大,暗示通胀重燃隐患。此外,12月FOMC会议可能不加息但放鹰,预计2024年市场与鹰派联储之间的博弈仍会是美元资产交易的主线。然而,需警惕美国财政宽松可能推动通胀超预期上升的风险。