黄金：“小非农”低于预期，关注明日公布非农数据

黄金：“小非农”低于预期，关注明日公布非农数据 一、每日数据监测 数据来源：wind、文华财经、金石期货研究所 二、宏观行业资讯概览 1、财联社12月6日电，财联社调查结果显示，近20家市场机构对11月新 增人民币贷款的预测中值为1.27万亿元，较10月7384亿元环比有所回升，较 去年同期1.21万亿元同比小幅多增600亿元。同时，市场机构预测11月社融规 模中值为2.43万亿元，较2022年同期1.99万亿元同比多增。物价方面，多数机构预测11月CPI同比增速或略回升，PPI同比降幅将小幅走扩。展望未来，业内预计货币端将维持紧平衡，考虑到国际收支平衡压力，降息较难，降准或在明年一季度。 2、1-11月，全国300城住宅用地推出、成交面积同比分别下降21.5%、28%，仅部分城市或个别地块热度较高，整体低迷态势未改。重点22城方面，优质地块成交量增加，央国企为拿地主力，拿地金额占比达50%，民企投资力度仍不足。至11月末，除北京、上海、深圳外，多数城市已取消土地最高限价，但仅少量核心城市优质地块拍出高溢价，整体热度仍较低。 3、据新华社，12月7日，国家主席习近平在钓鱼台国宾馆会见来华举行第二十四次中国—欧盟领导人会晤的欧洲理事会主席米歇尔和欧盟委员会主席冯德莱恩。11时许，会见正式开始。 4、据海关统计，今年前11个月，我国进出口总值37.96万亿元人民币，与 去年同期持平。其中，出口21.6万亿元，增长0.3%；进口16.36万亿元，下降 0.5%；贸易顺差5.24万亿元，扩大2.8%。按美元计价，今年前11个月，我国进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%。其中，出口3.08万亿美元，下降5.2%；进口2.33万亿美元，下降6%；贸易顺差7481.3亿美元，收窄2.7%。 5、央行今日进行3630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前 持平。因今日有6630亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3000亿元。 6、美国11月“小非农”ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人， 前值为10.6万人；工资增速创逾两年来新低。 7、加拿大央行连续第三次维持政策利率在5%不变，符合市场预期。货币政策声明中删除了关于通胀风险增加的表述，但表示仍然关注通胀风险；认为加拿大经济放缓，正在缓解更广泛商品和服务的通胀压力，同时希望看到核心通胀进一步持续放缓。 8、据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，加息25个基点的概率为2.5%。到明年2月维持利率不变的概率为83.8%，累计降息25个基点的概率为14.1%。 三、分析及观点 核心逻辑：沪金主力今日保持窄幅震荡态势，收盘价474.88元/克，收涨0.17%；COMEX昨日收盘价2043.4美元/盎司，收涨0.35%。美国11月ADP就业 人数增加10.3万人，不及预期的13万人，同样不及前值修正值10.6万人。美国“小非农”强化美联储鸽派政策预期，14日凌晨即公布美联储12月议息会议，美联储继续暂停加息的概率几乎确定，但对黄金市场的关键点在于市场也会通过会议找寻明年提前降息的证据。但从此前海外投行的预测来看，警告投资者对美联储提前降息预期过早，美联储也要在稳经济及控通胀之间选择主动管理，因此结果偏鸽言论依然偏鹰可能是较大概率。后续关注议息会议前黄金能否能上此前高位。 四、相关数据图表 图1：沪金主力合约收盘价及持仓量图2：COMEX黄金主力合约收盘价 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所图3：美元对人民币汇率图4：美元对日元汇率 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所图5：英镑对美元汇率图6：美元指数 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图7：沪金/INE原油图8：美国实际利率-伦敦黄金现货对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图9：美国非农失业率图10：伦敦黄金现货-美国CPI数据对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 作者：钱龙期货从业资格号：F3077614；投资咨询证书号：Z0017608 免责条款： 4/5 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货 5/5