联盛化学机构调研纪要

联盛化学机构调研报告 调研日期:2023-12-06 浙江联盛化学股份有限公司成立于2007年,是一家特种精细化工领域的高新技术企业,位于国家级浙江省化学原料药基地临海园区。公司专注于医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂等精细化学品的研发、生产和销售,以及进出口贸易。在BDO产业链产品制造领域,公司积累了丰富的生产经验 ,形成了以BDO为起始原料的系列产品为主体,并辅以其他特种化工产品的丰富产品格局。公司通过ISO质量/环境/职业安全卫生管理体系认证,获得了高新技术企业、浙江省级技术中心、台州湾循环产业聚集区的循环型企业、台州市专利示范企业、台州市两化融合示范企业等荣誉称号。 2023-12-06 周正英,杨晓娟 2023-12-06 特定对象调研,现场参观公司会议室 华泰证券证券公司张雄,谭家韫 一、公司介绍 公司成立于2007年,是国家级专精特新“小巨人”企业,百强精细化工高新技术企业。公司以医药中间体、农药中间体、电子化学品为 主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易业务为主营业务,形成了以BDO为主原料进行下游产品链深加工的核心优势,主要产品包括γ-丁内酯(GBL)、α-乙酰基-γ-丁内酯(ABL)、N-甲基吡咯烷酮(NMP)、环丙甲酮(CPMK)、异丙醇(IPA)等。 二、问答环节 问:公司发展历程、现有主要产品的产能及生产基地布局情况? 答:联盛化学是联盛集团为响应政府腾笼换鸟和转型升级的有关精神,2011年开始陆续将原联盛集团的生产业务搬迁至浙江省原料药基地临海园区即联盛化学所在地,后全力发展联盛化学,公司于2022年4月19日在创业板挂牌上市。公司现有年产20940吨GBL 、15000吨ABL、15000吨IPA等主要产品,目前公司生产基地主要集中在台州临海和江西基地,未来随着募投项目的建成,将新增河北沧州基地,台州临海也将增加140多亩的生产厂区。谢谢! 问:公司募投项目进度如何,预计多久带来收益? 答:截至2023年6月底,公司的超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目(一期)投资进度为55.44%,目前相关办公楼、研 发检测大楼、车间及公用工程基建主体基本完工,预计春节前后开始设备安装。公司的52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目(一期 )已于2022年7月开工建设,目前综合办公楼、研发化验楼、中央控制楼、车间和公用工程等主体工程基建正同时施工中。截至202 3年4月17日,公司董事会已累计审议通过向募投项目“52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目(一期)”增资2个亿。公司正按计划有序推进募投项目建设,争取早日建成投产。 问:公司GBL是否对外销售,内外销占比? 答:公司GBL产品是作为公司产业链下游配套的生产原料使用,余量部分公司有对外销售,鉴于国内GBL是比较充分竞争的市场,公司一直不断迭代产品品质,不断开拓新的应用领域。按照前三季度数据,外销占比大于内销。 问:公司的外销占比情况如何?是否会考虑海外布局? 答:受国外下游客户出清库存,需求减缓的影响,公司前三季度的境外销售占比略低于国内销售占比。为了快速给客户提供优质的服务,及时收集市场信息,公司在欧洲设立了办事处,目前暂无其它海外布局计划,如有我们将及时履行信息披露的义务。 问:公司2023年经营情况如何?明年业绩情况如何? 答:公司目前生产经营正常,2023年1-9月,受宏观市场影响、终端下游需求不足、市场竞争加剧和年度检修等综合因素的影响,主要产品售价、销量均有所减少。前三季度公司累计实现营业收入51,616.43万元,较上年同期下降33.38%,归母净利润 6,725.94万元,较上年同期下降52.81%。明年的经营计划还未正式出来,从当前接单和客户反馈来看,市场处于缓慢复苏中,但仍存在很多不确定的变化因素。 问:公司在电解液领域产品布局情况?EMC产品的放量情况?成本方面如何? 答:公司目前已经建成了可应用于锂离子电池电解液的丙酸正丙酯装置,该产品目前客户已在验证中。而1500吨EMC是与公司8000 吨草酸二乙酯同属一套装置,可切换生产,该装置还在设备安装中。由于上述产品尚未正式投产,暂时还没有具体的经营数据,未来的成本和贡献情况还需结合市场需求、原材料价格等因素确定。 问:公司的销售是否存在季节性? 答:公司产品可应用于医药、农药、锂电池、化妆品等多个方面,除按照行业惯例一般会在第三季度安排检修外。公司所处行业不存在明显的周期性和季节性特征。 问:公司是否有衍生品?是否有商品期货业务? 答:目前公司及子公司开展交易的金融衍生品业务品种包括但不限于外汇远期、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品。截至目前,公司尚未开展商品期货套期保值业务。