焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年12月5日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：5日动力煤现货市场采购节奏较缓，下游需求有限。鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行。月初停产煤矿陆续复工，临近年底部分煤矿生产任务已达成，开始减产，煤炭整体供应量小幅下降。本周气温依旧偏暖，下游采买疲软，贸易商观望情绪浓厚，市场信心一般。陕西区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。今日市场仍旧涨跌互现，个别煤矿根据销售情况小幅调 整煤价，幅度多在10元/吨左右。今日北港动力煤市场持稳运行， 港口报价稳中偏弱，部分贸易商报价小幅下调5元/吨，市场采购节奏较缓，现阶段需求难以放量，询货基本以压价为主，但上游低抛意愿较低，整体成交困难。截止12月5日环渤海八港库 存2629.2万吨，日环比减少13.5万吨。近期下游电厂日耗缓慢增加，库存缓慢下降，可用天数处于安全区间。目前化工行业需求表现平稳，库存缓慢增加，水泥受制于错峰生产，需求端延续偏弱，整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。今日国际市场暂稳运行。近日沿海电厂招标远月进口煤，接货价格稳中小涨。目前海外市场询货积极性不高，印尼及澳洲煤均有承压下调趋势，预计短期内进口煤市场或弱稳运行。 焦煤日间盘面企稳，收缩量十字星，主力合约下跌3.40%收于1989.5元/吨。 焦煤：焦煤盘面出现企稳，现货端价格依旧坚挺。国内煤矿 供给持续偏紧，原煤和精煤产量进一步下降，且部分替代电煤，主焦资源更为紧俏。吕梁市中阳县煤矿近期开始逐步复产，对市场情绪造成短期利空。当前炼焦煤坑口精煤原煤库存持续去化，但下游对焦煤当前价格的接受度开始下降，焦化企业当前超半数亏损，对焦煤采购意愿有所下降，焦化厂内焦煤库存结束累库。蒙煤通关维持高位，价格坚挺，运费持续上调。澳煤需求有所下降，价格出现松动，但仍维持高位运行，进口利润仍处于近年低位。需求方面，北方多地区出现明显降温，冬季采暖季对煤炭的需求开始释放。钢企利润空间未能进一步修复，但铁水产量仍高位运行，预计节前对焦煤的刚性需求较强。 【交易策略】 焦煤供给持续约束，供需结构进一步趋紧，但近期价格的上涨使得下游的接受度有所下降，焦煤价格近期波动或将加大，但预计维持高位运行。 焦炭日间盘面企稳，主力合约下跌1.55%收于2548元/吨。 焦炭：焦炭现货市场价格坚挺。主流市场焦企正式开启焦炭价格三轮提涨，湿熄焦上调100元/吨、 干熄焦上调110元/吨，自12月5日0时起执行。成材去库出现放缓，终端需求季节性特征开始显现，但宏观预期依旧支撑成材价格。铁水产量维持高位运行，钢厂利润空间未能进一步修复，对焦炭的主动补库需求暂缓。山西地区4.3米焦炉已基本退出，焦炭供给端回归利润调节，由于原料端焦煤价格的上涨，即便第二轮提涨落地，当前过半的焦化企业仍处于亏损状态，开工意愿继续下降，产量进一步回落。焦企厂内的库存继续去化，下降至低位水平。预计春节前下游仍有备货需求，焦炭需求维持坚挺。焦煤盘面的回落对焦炭形成短期利空，但成本端的支撑力度年前预计较强，短期维持偏多思路。 【交易策略】 焦炭产量继续下降，同时铁水产量处于偏高水平，焦企第三轮提涨开始，原料端焦煤现货价格坚挺，成本支撑较为明显，焦炭短期价格预计维持坚挺。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2548.0 2573.5 2526.0 -0.35 26725 -13848 30524 -3882 焦煤 1989.5 2012.0 1956.5 -0.28 108445 -29853 91447 -14642 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-12-05 2018-04-05 2018-08-05 2018-12-05 2019-04-05 2019-08-05 2019-12-05 2020-04-05 2020-08-05 2020-12-05 2021-04-05 2021-08-05 2021-12-05 2022-04-05 2022-08-05 2022-12-05 2023-04-05 2023-08-05 2023-12-05 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】5日动力煤现货市场采购节奏较缓，下游需求有限。鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行。月初停产煤矿陆续复工，临近年底部分煤矿生产任务已达成，开始减产，煤炭整体供应量小幅下降。本周气温 依旧偏暖，下游采买疲软，贸易商观望情绪浓厚，市场信心一般。陕西区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。今日市场仍旧涨跌互现，个别煤矿根据销售情况小幅调整煤价，幅度多在10元/吨左右。 今日北港动力煤市场持稳运行，港口报价稳中偏弱，部分贸易商报价小幅下调5元/吨，市场采购节奏较缓， 现阶段需求难以放量，询货基本以压价为主，但上游低抛意愿较低，整体成交困难。截止12月5日环渤海 八港库存2629.2万吨，日环比减少13.5万吨。近期下游电厂日耗缓慢增加，库存缓慢下降，可用天数处于安全区间。目前化工行业需求表现平稳，库存缓慢增加，水泥受制于错峰生产，需求端延续偏弱，整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。今日国际市场暂稳运行。近日沿海电厂招标远月进口煤，接货价格稳中小涨。目前海外市场询货积极性不高，印尼及澳洲煤均有承压下调趋势，预计短期内进口煤市场或弱稳运行。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货市场稳中偏强运行。黑龙江四大煤城近期安全检查严格，受事故影响，双鸭山煤矿多数停产，另外临近年底，安检力度严格，复产缓慢，供应量短期恐难有明显回升。现部分煤价虽然已涨价至高位，但受焦煤供应偏紧、矿井库存偏低的影响，价格仍相对坚挺，部分煤种价格仍在上涨。下游方面，部分主流焦化企业对焦炭价格提出第三轮上涨，提涨面积扩大，市场对此轮落地预期偏乐观。铁水产量仍维持在高位，短期对原料煤的刚需不减。整体上看，国内炼焦煤市场短期依旧向好运行。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.8，G80成交价2225元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88执行2550元/吨，以上 均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2120元/吨，1/3焦煤车板价1870 元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1720元/吨，气煤A<9，S<0.6报1600元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1510元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价2010元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2045元/吨，1/3焦煤S0.3报1810元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1850元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报2100元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口焦煤】蒙古国进口炼焦煤现货市场涨跌互现。进口蒙煤市场下游采购情绪一般，对后市煤价持 观望态度，短盘运费上涨明显，今日短盘均价550元/吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1730，蒙5#精煤2115，蒙4#原煤1600，蒙3#精煤1915；策克口岸：马克A980，马克西1050，欧斯克A750，欧斯克A+930，欧斯克B850，南戈壁A950，南戈壁A-750，南戈壁B670，泰拉原煤1720，巴音低硫肥煤950，巴音低硫气肥煤850；满都拉口岸：主焦精煤1600，气原煤910；二连浩特口岸：蒙5#原煤1730；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场价格偏强运行。主流焦企正式开启焦炭的价格第三轮提涨，湿熄焦上调100元/ 吨、干熄焦上调110元/吨，自12月5日0时起执行。近日受事故停限产的煤矿生产恢复仍缓慢，焦煤整体供应偏紧；焦煤价格持续走高挤压焦企利润，焦企多处在盈亏边缘。目前钢厂利润低位多处于盈亏边缘，部分品种亏损几十元不等，采购谨慎，但由于厂内库存偏低，补库刚需对焦炭支撑加强，预计短期内焦炭价格将偏强运行。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2180-2300元/吨；准一级干熄冶金焦报价 2520-2550元/吨；一级湿熄冶金焦报价2250-2360元/吨；一级干熄冶金焦报价2550-2660元/吨。山东地区 焦炭价格准一干熄主流报价2660-2720元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2180元/吨，包头二级 2160元/吨，赤峰二级0.8报2250-2300元/吨，乌海二级2000元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 2023-12-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 3500 2500 3000 2000 2500 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 国泰君安中信期货海通期货光大期货华泰期货 国泰君安中信期货方正中期东证期货一德期货 四、持仓报