食品饮料行业：国际奶价低位震荡，国内奶价继续下跌

食品饮料行业报告关注了国际和国内奶价的动态，指出国际奶价处于低位震荡状态，主要受全球乳制品供应平稳、需求未见大幅改善的影响。报告中提到，自2022年初以来，新西兰、欧盟和美国的奶价均呈现下降趋势，其中新西兰和欧盟的奶价分别下降了约29.7%和41.3%，而美国的原奶价格也从27.3美元/担降至17.4美元/担，降幅达36.3%。

在国内市场，尽管牛奶产量保持较快增速，但乳制品加工量增速较为缓慢，这表明下游需求未能有效消化上游原奶，导致国内奶价持续下跌。10月份，中国原奶价格进一步降至3.69元/公斤。同时，原奶过剩导致乳制品进口量减少，但国内奶农面临较大的成本压力，尤其是饲料成本中的玉米相关成本依然较高，这对奶农构成了挑战。

鉴于上述情况，报告认为未来3-6个月的行业大事包括了两场股东大会的召开，涉及皇氏集团和新乳业。报告还分析了原奶生产成本的上升趋势，预测牧民将控制奶牛存栏量，以抑制原奶产量的快速增长。

在投资建议方面，报告认为原奶过剩的局面将逐步缓解，乳制品价格将在低位震荡，产品力强、渠道拓展能力强的乳企更具竞争力。报告推荐关注伊利股份和新乳业两家公司。

风险提示方面，报告提到了宏观经济下行和消费复苏不及预期的风险，提醒投资者在决策时要谨慎考虑这些因素。

报告还提供了行业评级体系，用于评估公司和行业的表现，以及详细介绍了分析师的背景和免责条款。最后，报告包含了行业评级和公司评级的标准，以及东兴证券的联系方式和地址。