香港投资日志

大市主要指标 12月5日12月4日12月1日 大市成交(百万元) 106,400 114,200 139,100 上升股份 547 605 830 下跌股份 1,041 932 720 恒生指数16,64616,83017,043 变动-184213+49 恒生指数技术指标 10天平均线16,700 50天平均线16,865 250天平均线17,387 14天RSI31.48 第一阻力位16.800 第一支持位16,400 国企指数技术指标 10天平均线5,721 50天平均线5,779 250天平均线5,967 14天RSI34.35 第一阻力位5,800 第一支持位5,400 2023年12月5日 个股点评 腾讯(700)目标价:430 腾讯第三季度收入1,546.3亿元人民币(下同)，年增10%；经调整纯利449.2亿元，按年增39%，胜预期。各分部毛利率均见改善，增值服务、网络广告、金融科技及企业服务的毛利率分别为55.5%、52.3%、40.9%。整体而言，受惠视频号和小游戏等新兴业务贡献了高利润率收入，集团实现了显着的利润率提升。同时集团在人工智能方面的布局亦为未来增长点。 止蚀价:300 百度(9888)目标价:170 百度2023年第三季营收年增6%，在线营销收入较去年同期增长5%。公司成本控制有效，调整后核心经营利润为67亿元人民币(下同)，营业利润率稳定在25%左右，高于市场预期。非公认会计准则归属于百度的净利为73亿元，较去年同期增长23%。市场预计，随着人工智能的贡献开始慢慢发挥作用，广告和云端运算的成长将在第四季继续改善。与此同时，爱奇艺继续稳步增长，预计这一势头将持续到2024年。 止蚀价:108 小米(1810)目标价:17 Canalys的研究显示，今年第3季，小米在全球智能手 机的市占率排名第3，而且录得增长，相反，分别排名第1及2的三星及苹果则录得下跌。截止2023年9月30日，小米集团在本年度归母净利润127.5亿元人民币，去年同期利润为负6.39亿元。手机及IoT的毛利率为历史新高。互联网服务在三大分部中，虽然收入占比 止蚀价:12.88 不高，但毛利率是最高的。整体公司的毛利率有望维持。 大市点评 在经济下行压力巨大，香港金融系统的不良贷款减值风险开始被注视。今日有消息指，香港金管局与一批中型银行会晤，金管局料今年底不良资产比率将升至2.0%，是2013年以来的新高，而比率在6月时为1.5%反映增速明显增强。不良资产比率在疫情前仅为0.6%，金管局为银行的警示代表香港经济不景或在明年会开始浮现，包括企业倒闭增加及失业率上升等。而本地银行的信用拨备在下半年相信会出现大幅上升，加上按揭需求减少令净利息收入持平，中型银行的盈利能力或大幅下跌。 港股通周一净流出6.95亿元，其中，中海油(0883)流入最多，达2.17亿港元； 其次是中移动(0941)。药明生物(2269)则录得最多净流出，为5.84亿港元；其次是盈富基金(2800)。 每日焦点 小米集团(1810):手机出货量增，公司毛利率稳定 小米集团(1810):摘要 收市价(港元) 15.22 2024预期市盈率(倍) 20.83 2024预期股息率(%) 0.00 52周高(港元) 16.98 52周低(港元) 9.86 14天RSI 56.32 Canalys的研究显示，今年第3季，小米在全球智能手机的市占率排名第3，而且录得增长，相反，分别排名第1及2的三星及苹果则录得下跌。 截止2023年9月30日，小米集团在本年度的收入为1977亿元人民币(下同)，报告期同比跌7.6%。本年度归母净利润127.5亿元，去年同期利润为负6.39亿元。报告期的毛利率及净利润率分别为21.17%及6.45%。 今年第3季，智能手机、IoT与生活消费产品及互联网服务分别占公司收入的58.7%、29.2%及10.9%。第3季的手机出货量上升，特别是拉美、非洲及中东等地，但平均价格下降而抵 销升幅；互联网服务的收入持续创下新高，广告业务录得增长并支持收入。 三大分部的毛利率分别为16.6%(第2季为13.3%)、17.8%(第2季为17.6%)及74.4%(第2季为74.1%)。手机及IoT的毛利率为历史新高。互联网服务在三大分部中，虽然收入占比不高，但毛利率是最高的。整体公司的毛利率有望维持。 公司整体库存持续改善，今年第3季的库存是连续11季以来最低的。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 沪股通深股通港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币)512.61518.50829.76 占额度(%)98.699.798.8 十大活跃港股通(沪) 股份名称代号买入金额(港元)卖出金额(港元)成交金额(港元) 腾讯控股700229,819,060582,179,214811,998,274 药明生物2269306,038,700489,589,217795,627,917 美团－Ｗ3690304,061,900472,504,223776,566,123 中国海洋石油883466,332,000304,545,366770,877,366 盈富基金280010,587,295341,071,785351,659,080 中芯国际98184,679,800253,896,875338,576,675 中国移动941237,929,80082,044,850319,974,650 理想汽车－Ｗ2015117,248,580123,426,650240,675,230 美图公司1357147,009,31593,389,910240,399,225 中国神华1088173,526,92566,378,025239,904,950 资源来源:港交所 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 药明生物 2269 245,113,600 645,884,325 890,997,925 美团－Ｗ 3690 457,459,215 339,388,349 796,847,564 腾讯控股 700 398,304,020 351,108,803 749,412,823 中芯国际 981 217,359,950 215,307,075 432,667,025 快手－Ｗ 1024 218,294,910 154,917,546 373,212,456 理想汽车－Ｗ 2015 241,966,670 98,381,450 340,348,120 小鹏汽车－Ｗ 9868 193,548,985 144,218,431 337,767,416 盈富基金 2800 37,275,605 279,116,300 316,391,905 中国海洋石油 883 161,003,340 105,543,660 266,547,000 美图公司 1357 141,874,635 82,429,580 224,304,215 十大活跃港股通(深) 资源来源:港交所 十大成交股份 股份 代号 变幅 按盘价 成交金额(亿) 阿里巴巴－ＳＷ 9988 -1.46% 70.80 55.98 腾讯控股 700 -0.69% 316.80 47.58 美团－Ｗ 3690 -1.65% 86.45 47.18 盈富基金 2800 -1.06% 16.79 45.71 药明生物 2269 -23.79% 33.15 33.70 理想汽车－Ｗ 2015 -3.34% 141.70 33.19 恒生中国企业 2828 -1.00% 57.74 28.84 友邦保险 1299 -0.97% 66.20 22.43 香港交易所 388 -4.07% 268.40 21.65 比亚迪股份 1211 0.29% 206.60 21.45 十大沽空股份 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 盈富基金 02800.HK 26.06亿 45.71亿 57.00% 恒生中国企业 02828.HK 20.30亿 28.84亿 70.37% 南方恒生科技 03033.HK 14.73亿 21.08亿 69.89% 香港交易所 00388.HK 4.45亿 21.65亿 20.53% ＸＬ二南方恒科 07226.HK 4.38亿 8.35亿 52.40% 腾讯控股 00700.HK 3.99亿 47.58亿 8.39% 药明生物 02269.HK 3.53亿 33.70亿 10.48% 比亚迪股份 01211.HK 3.46亿 21.45亿 16.15% 阿里巴巴－ＳＷ 09988.HK 3.42亿 55.98亿 6.11% 小鹏汽车－Ｗ 09868.HK 3.11亿 8.67亿 35.87% 资源来源:AAStocks 本周经济日志 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周一 美国 10月工厂订单 -2.6% 2.8% 周二 美国 10月JOLTS职缺 9400k 9553k 11月ISM服务指数 52.5 51.8 中国 11月财新服务业PMI 50.7 50.4 香港 蔚来汽车(9866)业绩 周三 美国 11月ADP就业变动 120k 113k 周四 美国 首次申请失业救济金人数（截至12月2日) 218k 持续申请失业救济金人数（截至11月25日) 1,927k Broadcom(AVGO)业绩 欧元区 第3季经季调GDP(季比) -0.1% 中国 11月出口(年比) -2.5% -6.4% 11月进口(年比) 4.8% 3.0% 11月贸易收支 $47.00b $56.53b 周五 美国 11月非农就业人数变动 200k 150k 欧元区 11月失业率 3.9% 3.9% 11月时薪(月比) 0.3% 0.2% 12月密歇根大学消费者信心指数 61.6 61.3 周六 中国 11月CPI(年比) -0.2% -0.2% 11月PPI(年比) -3.0% -2.6% 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。