棉纺策略日报

棉纺策略日报 产业服务总部 棉纺团队 2023-12-06 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 棉纺团队 研究员： 洪润霞 咨询电话：027-65777176 从业编号：F0260331 投资咨询编号：Z0017099黄尚海 咨询电话：027-65777089 从业编号：F0270997 投资咨询编号：Z0002826 联系人： 钟舟 咨询电话：027-65777091 从业编号：F3059360顾振翔 咨询电话：027-65777090 从业编号：F3033495 简要观点 ◆棉花：区间震荡 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。目前来看，预计棉价在12月-1月期间会期现回归，有反弹的可能，预计棉花短中期为区间震荡趋势，围绕14500-15500区间运行。 操作上，皮棉加工企业建议对棉花库存套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 ◆PTA：承压运行 成本端，原油受减产协议影响短期偏强；上游PXN位于332美金附近，仍然处于较高水平，PTA加工费270元/吨附近，较之前大幅下滑，后续下跌空间有限；供应端，逸盛海南2#新产能继续投放，逸盛大化计划降负，逸盛海南1#或有检修，四川能投、汉邦石化计划重启，福海创、恒力惠州计划提负，其余装置保持降负或延续检修，预计12月PTA开工率回升至81%附近，产量预计至600万吨左右；需求端，虽然目前聚酯开工率下滑至87%附近，但不排除后续聚酯去库被动减产。织造终端方面，气温降低国内订单略有恢复，外销订单稍逊去年。总体而言PTA走势或将呈现近强远弱局面，需要关注行业步入季节性淡季的信号。 ◆乙二醇：震荡偏强 现货方面：张家港乙二醇收盘价格在4083元/吨,上涨40，华南市场收盘送到价格在4180元/吨,上涨50，美金收盘价格在485美元/吨,上涨8美元。 供需方面，国内乙二醇总开工56.48%%，较前一日上升1.27%，下游聚酯开工率稳定在88.56%，较前一日无变化。 港口库存方面：截止11月30日，华东主港地区MEG港口库存总量 115.5万吨，较上一统计周期增长0.74万吨。周内主港到货略有恢复但库区提货缓慢，港口库存微量回升为主。 总体来说，乙二醇上游原料企稳反弹，但对市场影响有限，供需格局无明显变化，化工商品走强趋势带动乙二醇价格上涨，预计今日反弹继续。 ◆短纤：震荡偏弱 生产段涤纶短纤工厂产销清淡；下游化纤纱价格稳中下调，销售疲软，库存累积。涤纶短纤期货承压下挫，因而走势弱于原料，短中期涨跌跟随原料波动。 ◆白糖：震荡偏弱 国际方面，巴西产量超预期，印度已开启新榨季，供应增加弥补北半球减产缺口，令贸易流维持紧平稳。国内方面，南北方新榨季已经开启，新糖陆续上市叠加进口糖、国储糖补充，供应阶段性增加，同时消费终端市场处于消费淡季，整体采购情绪一般，短期内，受市场情绪影响，现货价格持续下调，期价跟随现货维持震荡偏弱运行，进入12月，即 将迎来元旦及春节的备货需求，关注白糖终端市场情况。（资讯来源：沐甜科技） ◆纸浆:震荡偏弱 12月外盘纸浆报价平稳，对国内市场支撑有限。纸浆供应端恢复正常水平，国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，国内下游原纸厂家需求维持清淡，虽然国内纸浆进口量仍处于高位，但造纸行业逐渐进入淡季，终端订单跟进不足，采购情绪欠佳。由于需求偏弱运行，目前港口库存已恢复高位运行态势，短期纸浆预计继续承压运行，纸浆市场价格区间偏弱震荡。 ◆苹果：承压运行 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上统货价格在4.30-4.50元/斤，纸袋晚富士75#一二级半价格在4.10-4.20元/斤左右；洛川产区70#起步统货价格在3.60-3.80元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：12月5日，广东批发市场早间到车量较为稳定，差货成交缓慢，日内到货消化存在压力。（数据来源：上海钢联） 整体来看，库内交易陆续展开，但客商调货积极性不高，果农多顺价卖货，整体走货交易不快，近期果农出货情绪有所松动，有降价销售的意向，但整体让价空间不大，客商仍以发自存货源为主。终端市场柑橘类水果走货尚可，对苹果销售形成一定冲击，影响市场走货速度。短期来看，市场情绪不佳，终端走货不畅，短期期价或承压运行，操作上建议暂时观望。