承压震荡运行，关注成本支撑情况

【冠通研究】 承压震荡运行，关注成本支撑情况 制作日期：2023年12月5日 【策略分析】 承压震荡运行，关注成本支撑情况 盘面上，市场悲观情绪发酵，商品市场涨少跌多，黑色系大幅低开后震荡运行，螺纹钢收阴。目前看，前期支撑成材偏强运行的两个主要驱动近期有所弱化；一方面宏观利好被充分消化后，伴随着黑色系的监管加严，市场情绪逐渐转弱；另一方面，成本端铁矿石在监管压力下承压运行，加上铁水下滑预期，成本端对成材的推涨作用放缓。随着前期这两个驱动逻辑的走弱，加之螺纹钢自身基本面矛盾的加大，短期螺纹钢或跟随成本端承压震荡偏弱。操作上，观望为主，如果盘面大幅回调，可关注建议虚拟库存的机会。关注成本端变动和宏观情绪边际变动。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 投资有风险，入市需谨慎。 期货方面：螺纹钢主力RB2405合约大幅低开后震荡运行，最终收盘于3899元/吨，-36元/吨，涨跌幅-0.91%，成交量为51.7万手，持仓量为113.14万手，-3177手。持仓方面，今日螺纹钢RB2310合约前二十名多头持仓为696737，-723手；前二十名空头持仓为694855，-19115手，多减空减。 现货方面：今日国内螺纹钢小幅下跌为主，上海地区螺纹钢现货价格为4010元 /吨，较上个交易日-10元/吨。上个交易日建材成交表现偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为140元/吨，基差-9元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止12月1日，产量260.904万吨，+6.604万吨，同比-8.2%；表需为252.14吨，-14.75万吨，同比-9.8%；社库360.27吨， +2.03吨；厂库168.32万吨，+6.73万吨；总库存528.59万吨，环比+8.76万吨。 螺纹钢产增需降，库存由去库转向累库。供应有所回升，增量主要来自长流程，短流程供应小幅下滑，随着需求压力逐渐加大，预计供应增量有限。表需连续第四周下滑，处于近几年同期偏低水平，高频成交数据偏弱，淡季特征明显。北方需求季节性回落，需求下滑加速，预计短期仍有一定回落空间。螺纹钢库存开始转向累库，整体库存水平虽不高，但累库态势有望延续。 数据来源:钢联，冠通期货 投资有风险，入市需谨慎。