海泰科机构调研纪要

海泰科机构调研报告 调研日期:2023-12-04 青岛海泰科模塑科技股份有限公司成立于2003年,专注于汽车注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造、销售及项目管理服务。公司致力于持续创新和环境友好,聚焦顾客关注点,提供有竞争力的全流程解决方案,为客户创造价值。公司不断提升模具制造的自动化和智能化水平,为现代制造业提供注塑模具和塑料零部件产品。目前,公司拥有两家子公司,分别是海泰科模具和泰国海泰科。海泰科模具成立于2004年1月7日,主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售;泰国海泰科成立于2019年7月8日,主要承担公司在泰国的生产经营业务,主要生产产品为塑料零部件及模具维修服务。 2023-12-04 财务总监、董事会秘书梁庭波,证券事务代表魏秋香 2023-12-042023-12-04 特定对象调研线上会议 国海证券研究所 证券研究所 固收分析师范圣哲 海通资管 资产管理公司 研究员卓怡霖 凯石基金 基金管理公司 研究员董璐 诺德基金 基金管理公司 基金经理徐娟 盈峰资本 资产管理公司 研究员高亚洲 东方基金 基金管理公司 研究员李金龙 金信基金 基金管理公司 基金经理蔡宇飞 太平基金 基金管理公司 研究员邱培宇 广发基金 基金管理公司 研究员吴晓刚 华宝基金 基金管理公司 基金经理曾健飞 华泰资管 保险资产管理公司 研究员蔡轩 中泰资管 资产管理公司 投资经理王澜茜 先锋基金 基金管理公司 基金经理黄意球 亘曦资产 基金管理公司 基金经理徐冰玉 中资资管 - 研究员胡迪 投资者关系活动主要内容介绍:1、公司目前新能源客户的占比情况?主要是新势力客户还是传统油车客户拓展新能源业务? 答:2023年1-9月,公司实现营业收入41,902.67万元,较上年同期增长14.24%;其中,新能源汽车模具收入为6,278.37万元,同比增长81.30%,占主营业务收入的15.07%;传统燃油车模具收入为34,866.97万元,占主营业务收入的8 4.93%。 2023年1-9月,新能源车注塑模具收入中,传统燃油车客户占比58.8%,新势力客户占比41.2%。 2、新能源车和燃油车的产品单车价值量差别大吗?哪些客户的价值量较高? 答:据统计,每一款汽车大约需要内外饰模具500余套,价值约8,000万元-10,000万元,不管是新能源车还是传统燃油车,内外饰模具装备的价值均根据主机厂开发的车型的不同而不同,公司在每款车型上提供模具的套数也不等,且差异较大。 公司的汽车内外饰注塑模具为定制化精密产品,根据营销策略、销售成本、市场状况、技术和制造复杂程度制定定价策略,具体到每套模具 ,价格不等。不管是新能源车和传统燃油车,其使用的注塑模具在本质上没有明显的价格差异,只是受到各自车型定位及模具的大小、复杂程度、精密要求,及项目开发进度等指标影响而导致价格差异。 基于商业保密原则,公司为客户提供的模具价格等业务信息不便透露,敬请理解。 3、近几年国外占比不断提高,以后公司的重心会是哪里? 答:公司高度重视国内、国际两个市场。未来,公司将继续加大对国内外市场开拓力度。同时,公司将在欧洲、北美洲等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构,实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务。 4、客户的下订单周期大概多久? 答:近年来,随着汽车轻量化和消费者对汽车的功能性需求不断增加,各汽车生产商纷纷加快了新车型的推出速度,缩短了旧车型的升级改款周期。新车型的开发周期已由原来的4年左右缩短至1-3年,旧车改型周期也由原来的6-24个月缩短到4-15个月。客户根据 自身新车型开发或旧车型改款的项目进度来安排订单,并没有固定的订单周期。5、有新车型的话需要新开发产品再次投标,还是之前客户会直接找过来? 答:公司销售采用直销模式。早期,公司通过主动开发、整车厂介绍、客户介绍、行业 展会等方式与客户建立联系或进行初次合作,公司进入整车制造商的供应商认证体系后,逐步与客户建立长期稳定的合作关系。这是由于汽车整车制造专用装备行业准入门槛较高,整车制造商甄选供应商是一个严格而又漫长的过程,一旦确定其供应商,便形成了相互依赖、共同发展的战略格局;整车制造商为保证产品质量和供货时间,也有意愿与一些模具行业龙头企业建立长期稳固的合作关系。 一般情况下,下游客户在推出新车型后,会组织认证体系内的供应商在客户平台/系统内投标。但不排除某些项目因为时间要求紧、或者工艺要求等特殊原因,客户会通过议标的方式直接找长期合作的模具供应商。 6、转债募投项目15万吨高分子项目,是都自用还是外售?自用的话是会降低成本吗?现在的这些材料是从外面买的吗? 答:根据未来规划,公司“年产15万吨高分子新材料项目”自用占比1.73%(主要用于研发或试模),对外销售占比98.27%。公司 塑料零部件业务主要为海泰科(泰国)公司生产,且客户为境外汽车零部件公司,海泰科(泰国)公司会根据客户指定的品牌和牌号要求选择和购买注塑原材料。 7、产能扩展节奏如何? 答:公司未来产能规划情况如下: (1)内外饰注塑模具:截至目前,公司首发募投“大型精密注塑模具项目”已经陆续开始投产。达产后产能预计在每年1000套左右,其中2023年预计模具产量在700套左右,2024年及以后年度模具产量将稳步增长。 (2“)年产15万吨高分子新材料项目”计划总投资50,315.59万元,该项目建设期2年,预计2025年开始试生产,达到设计产能的60%,2026年达到设计产能的80%,预计2027年完全达产。 8、如何看待毛利率持续压缩的问题?客户是否会年降? 答:公司毛利率主要受行业景气度、产品结构、客户结构、销售单价、汇率波动、材料成本、人工成本、折旧等因素影响,这些因素的变化均会引起毛利率的波动。公司2023年前三季度综合毛利率为25.34%,上年同期综合毛利率为24.34%,同比提高1.0pct。2022年以来,美元及欧元先后进入加息通道,外币持续升值且幅度较大,使得公司外销收入增长且毛利率有所上升。截至目前,公司没有被要求进行年降。 9、近期的股东减持? 答:公司严格遵守《证券法》、《深圳证券交易所创业板上市规则》等相关法律法规,告知相关股东最新政策,要求其遵守相关规定,履行有关承诺,规范减持行为。公司也将严格按照深交所创业板上市规则、创业板规范运作指引等相关规定披露相关信息。