华润微机构调研纪要

华润微机构调研报告 调研日期:2023-11-17 华润微电子有限公司是华润集团旗下的高科技企业,整合了多家中国半导体企业,形成了完整的芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化运营能力。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业,产品聚焦于功率半导体、智能传感器领域,为客户提供系列化的半导体产品与服务。未来 ,公司将继续推动企业发展,提升核心技术,并融合内外部资源,进一步向综合一体化的产品公司转型,成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。同时,公司注重社会责任,持续开展环境保护和节能减排工作。 2023-12-01 华润微电子执行董事、财务总监、董秘吴国屹,华润微电子董事会办公室副主任沈筛英 2023-11-172023-11-17 现场参观,路演活动无锡、深圳、香港 摩根大通 其它金融公司 - 富达国际 其它 - CapitalInternational-UnitedStates-- D.E.Shaw&Co-- FranklinTempletonInvestmentFunds其它- Point72 - - UG 资产管理公司 - 凯基证券 证券公司 - 问题一:请问公司如何展望2024年市场景气度? 答:根据行业专业机构预测以及公司市场、客户端的反应,预计2024年半导体行业会有好转,相比2023年会有所增长。问题二:请问未来如何规划下游终端领域的结构? 答:公司根据市场需求适时调整终端结构、客户结构及产品结构。目前新能源汽车、太阳能光伏、工控等领域是公司重点发力的方向,市场和客户拓展也有显著成效。公司产品与方案板块下游终端应用中,新能源及汽车电子领域产品占比接近40%,加上工业设备、通信设备等产品占比接近70%。同时,消费电子的市场也很广阔,消费升级也有很多机会,公司也会持续关注消费电子领域的发展。 问题三:请问公司两条12吋产线的主要产品及目前进展? 答:重庆12吋产线聚焦功率器件,产品主要是MOSFET和IGBT等,目前产品验证速度和产品爬坡进度按计划进行。深圳12吋产线预计2024年底通线,聚焦40-90nm特色模拟功率集成电路产品和MCU产品。 问题四:请问公司两条12吋产线的产品应用的定位是什么? 答:重庆、深圳12吋产线产品主要聚焦汽车、工控、新能源等中高端领域。问题五:在行业波动期,公司毛利率相对同行来说,表现非常稳定,是如何做到的? 答:公司毛利率稳定得益于公司从五年前就开始布局调整产品结构、产能结构、客户结构,较早进入新能源以及汽车电子领域。同时公司注重产品及工艺平台的核心竞争力、关注客户需求、积极布局产线资源,产能利用率保持高位。我们认为在好的赛道上,可以尽量降低周期下行影响,也希望在周期向上的阶段,通过12吋释放产能、重点产品IGBT、第三代半导体、传感器等市场份额的提升,更好的抓住发展机 遇。 问题六:请问公司有什么策略保持IGBT的增长?2023年IGBT产品业绩指引是什么? 答:公司不断丰富8吋IGBT产品系列以及IGBT模块产品规模上量,并加快光伏、储能、工控和汽车电子等高端应用领域持续突破 ,有序推进IGBT车规级产品进入汽车电子核心应用。同时,公司将进一步加大12吋IGBT工艺技术和产品研发投入。2023年公司IGBT产品较去年仍会保持高速增长。 问题七:请问公司碳化硅产品结构及进展情况? 答:公司碳化硅产品包括SiCMOSFET、SiCJBS以及SiC模块产品,其中SiCMOSFET在销售中的比例提升至50%以上,在新能源汽车、光伏储能、工业电源等领域规模上量。 问题八:请问公司氮化镓产品进展情况?是否涉有做外延? 答:氮化镓产品在通讯、工控、照明和快充等领域实现多家行业头部客户合作,产品进入批量供应阶段,营收同期大幅增长。氮化镓的外延制造是较为核心的技术,公司自主研发生产硅基氮化镓外延片。 问题九:目前公司自用和外部代工是如何做产能分配的? 答:6吋产线自用和外部客户代工比例基本6:4;8吋产线有2条,无锡8吋产线约80%用于外部客户,重庆8吋产线全部自用;重庆12吋产线规划用于自有产品。 问题十:请问公司各产线的产能是怎样的? 答:公司6吋生产线月产能逾23万片,8吋生产线月产能逾14万片,重庆12吋生产线一期产能规划3-3.5万片,目前按照预期推进 ,处于产能爬坡阶段。 问题十一:请问公司目前封测的产能及后期规划? 答:公司目前封装能力月产能8.7亿颗,未来公司将通过重庆封测基地建设,全面覆盖模块级先进封装、晶圆级先进封装、面板级先进封装、第三代半导体封装等技术领先门类,有序推进封装工艺升级。 问题十二:从前三季度看,公司利润端与同行比,表现非常不错,但同比有下降,其中具体原因可以分析一下吗? 答:公司前三季度,与同行企业比,与半导体行业数据比,跑赢大势,但同比有下降,一方面,来自市场下行带来的价格压力;另一方面,费用 端增长,公司有多个研发项目,研发投入力度不断加强,同时深圳12吋线、封测基地等新业务逐步开展。科技企业,投资研发也是投资未来 ,现在做产品研发、重点项目建设,是为了更长远的布局,为未来公司高质量可持续成长打基础。问题十三:请问公司2023年资本开支使用情况?2024年资本性支出是否会继续维持? 答:2023年公司资本开支主要用于深圳12吋生产线及重庆先进功率封测基地的建设。2024年深圳12吋产线仍然处于投资周期 ,同时公司会持续加大收购兼并力度。 问题十四:请问2023年折旧是否会增加,主要是哪些项目? 答:公司2023年折旧较2022年将有小幅上升,主要体现在封测基地、掩模产能提升等项目上。 问题十五:请问如何展望2024年产能利用率? 答:产能利用率对于公司具有较高优先级,公司将结合市场情况不断优化产品结构,增加中高端产品的产能布局,明年保持较高的产能利用率仍是我们的目标。