煤炭行业周报：港口下游去库开启，煤炭价格延续上涨

煤炭行业周报摘要

行业动态与市场表现

动力煤：日均煤炭消耗持续上升，港口库存及下游库存开始去化。产地供应因安全监管严格和部分公司产量限制而放缓。非电领域，尽管处于生产淡季，但由于成本支撑和宏观经济环境改善预期，下游产品价格普遍上涨，带动煤炭需求增加。

冶金煤：因近期事故导致的安全监管加剧，对供应造成扰动。稳经济政策预期下，钢铁和焦炭利润改善，开工率上升，冶金煤需求强劲，价格稳定上涨。国际焦煤价格坚挺，国内与国际价差处于低位，预计进口增长空间有限。

焦、钢产业链：供需状况边际改善，焦炭价格继续反弹。随着房地产等宏观政策的改善和经济恢复信心的重启，钢材需求增加将促进焦炭需求复苏。山西和河北地区4.3以下焦炉的关闭政策持续影响供给，焦煤价格强势提供成本支撑，预计焦炭价格下降空间不大。

煤炭运输：全国煤炭交易大会召开，市场观望情绪影响沿海煤炭运价回调。中国沿海煤炭运价综合指数有所上升，鄂尔多斯煤炭公路运输指数保持稳定。

期货与市场回顾：焦煤期货价格受产地供应限制信息影响继续上涨。动力煤价格在供暖季期间波动上涨。煤炭板块指数表现优于沪深300指数，动力煤子板块涨幅显著。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐关注焦煤补库机会、动力煤长协比例调整提升的弹性以及高股息资产。具体标的包括平煤股份、潞安环能、淮北矿业、山西焦煤、冀中能源、中国神华、晋控煤业、山煤国际、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源等。
• 风险提示：供给释放超预期、需求端改善不及预期、欧盟煤炭缺口不及预期导致进口煤大量涌入、价格强管控以及煤企转型失败等风险。

图表目录

1. 动力煤：大同浑源动力煤Q5500车板价
2. 冶金煤：京唐港主焦煤价格及内外贸价差
3. 焦钢产业链：独立焦化厂焦炉开工率
4. 煤炭运输：中国沿海煤炭运价指数
5. 期货与市场：焦煤、焦炭期货收盘价

此摘要基于提供的文字内容进行了精简和归纳，旨在提供一周内煤炭行业的关键动态、市场表现、投资建议和风险提示，便于快速了解行业动态和市场趋势。