易普力机构调研纪要

易普力机构调研报告 调研日期:2023-11-30 易普力股份有限公司是一家国家民用爆破器材行业重要骨干生产企业,成立于2001年。公司主营民用爆破器材及装备的研制、开发、生产、销售、运输及爆破服务。2006年12月,公司在深圳交易所上市,成为我国民爆行业第3家上市的公司,也是湖南省首家军工民爆上市公司。截至2021年8月,公司现有员工5000余人,总资产40亿元、净资产21亿元,近年的平均年营业收入超过25亿元。南岭民爆总部设有9个职能部门和13家子(分)公司,拥有11条工业炸药生产线和4台现场混装车,主要生产工业炸药、工业索类火工品、工业雷管等产品,产品辐射贵州、广东、重庆、新疆等省份,是中国民爆行业产品品种最多、最全的企业之一。南岭民爆曾荣获多个荣誉称号,包括“中国中小板上市公司五十强”、“全国企业文化建设先进单位”、“全国安康杯竞赛优胜单位”、“湖南省优秀经营企业”、“湖南省纳税十佳企业”、“国家高新技术企业”、“湖南省企业管理现代化创新成果奖”、“湖南省安全生产文化建设示范企业”等。公司的乳化炸药、膨化硝铵炸药产品被认定为“湖南省高新技术产品”和“南岭牌”商标为中国驰名商标。 2023-11-30 董事会秘书邹七平,证券事务部王秋英 2023-11-302023-11-30 分析师会议电话会议 中泰证券 证券公司 王华炳,潘云鹤 创金合信 基金管理公司 李晗,王鑫 招商资管 资产管理公司 李传真 上海峰岚资产 资产管理公司 蔡荣转 禾永投资 投资公司 张文乾 浦银安盛基金 基金管理公司 褚艳辉 深圳正圆投资 基金管理公司 熊小铭 碧云资本 资产管理公司 陈超俊 长城财富 其它 胡纪元 益民基金 基金管理公司 马泉林 融通基金 基金管理公司 武霆威 淡水泉(北京)投资 投资公司 杨馨怡 上海证券 证券公司 周峰春 北京禹田资本 资产管理公司 王雨天 中银证券 证券公司 陈冠雄 深圳中安汇富 其它 朱奕龙 平安基金 基金管理公司 刘杰 交银理财 其它金融公司 赵永闽 广东惠正投资 基金管理公司 钟沁昇 万家基金 基金管理公司 雷赢嘉 中融基金 基金管理公司 杨佳 青骊投资 投资公司 徐梦飞 中科沃土基金 基金管理公司 孟禄程 上海正心谷投资 投资公司 余肇誉 圆信永丰基金 基金管理公司 田玉铎 上海宁泉资产 资产管理公司 钱敏伟 1、问:贵公司目前工业炸药管理产能56.55万吨/年,居行业前列,根据上半年数据披露,公司的爆破服务收入占比达到65%,请问贵公司的商业模式是怎样的? 答:您好!本次重组完成后,公司的核心业务模式已经从民爆器材生产销售为主转变为以提供矿山爆破一体化服务为主。公司以民爆一体 化业务为核心,向基建和矿山工程服务市场延伸,主要为国内外重要能源工程、基础设施建设、大型矿山工程等提供专业化、一体化的民用爆破服务和绿色化、数智化矿山施工总承包服务。同时,公司以民爆关联产业为拓展,围绕民爆产业链条积极拓展军工安防、民爆装备、核心原材料等业务,支撑民爆主业发展。目前公司现场混装炸药许可产能占比超过50%,远超行业水平,服务能力、盈利能力进一步提升。 未来,公司将积极把握市场机遇,不断探索和优化在矿山爆破一体化领域内的商业模式和服务能力。2、问:目前贵公司爆破服务的毛利率比较稳定,请问未来的趋势会怎样,会随着公司服务矿山规模的变化而变化吗? 答:您好!公司未来继续加大矿山施工总承包业务的拓展力度,发挥专业化优势。毛利率受多方面的影响,其变动复杂,与所承接项目本身 的情况有关,也与宏观经济形势、行业竞争格局和管理能力等相关联。随着民爆行业的进一步高质量发展,预计毛利水平仍将有更积极的优化空间,公司将尽最大努力提高盈利能力,回报投资者。 3、问:请问贵公司现有产能与高速增长的订单是否相匹配,公司将采取哪些措施来解决? 答:您好!公司总体产能基本满足目前生产经营规模的需要。民爆炸药产能作为衡量民爆企业确定行业地位的重要指标,本次重组完成后 ,公司产能规模扩大,产能内部协同能力显著提升,公司一方面通过内部产能资源动态调整,优化产能布局,提高产能资源的创效能力;另一方面继续抢抓民爆行业重组整合的窗口期,加大投资并购力度,提高产能的总体规模。 4、问:请问贵公司内部产能调剂到位周期有多长? 答:您好!公司产能调整需由产能项目所在地、公司产能许可注册地的省级主管部门以及工信部的审批,周期一般为3—6个月。5、问:请问贵公司控股股东都在哪些方面为公司的发展赋能? 答:您好!公司间接控股股东中国能建是世界领先的综合能源建设央企,是我国“走出去”企业的领军者和“一带一路”倡议的践行者,凭借全球市场布局和资源整合优势,业务遍及全球140多个国家和地区。公司是中国能建旗下唯一的上市公司和唯一民爆服务平台,凭借在 爆破服务领域多年积淀的综合优势,致力于构建世界一流民爆企业,积极助力服务国家战略。凭借中国能建作为世界领先的综合能源建设央 企的优势地位和国际影响力,在国际上,依托中国能建的国际水利工程等基础设施业务,拓展国际基建爆破服务,积累了丰富的爆破一体化服务国际化运营经验,境外业务板块逐步壮大;在国内,依托中国能建在水利等重大基础设施项目和矿山项目的市场布局,公司在大型水利水 电等国家重点能源工程,道路港口码头等国家重点基础建设工程持续推广民爆一体化服务模式,为公司行业地位的确立和持续稳健发展奠定了坚实基础。 6、问:请问贵公司的海外业务占比是多少? 答:公司海外业务营收占比达5%左右。下一步,公司将坚持“贸易探路、工程立足、投资深耕”国际业务发展策略,聚焦矿业国别、“一带一路”沿线国别和中国能建传统优势国别加快布局,集中力量推进西非、亚太等区域重点项目,持续筑牢国际业务发展的基础。 7、问:请问贵公司与金诚信在爆破服务方面有哪些区别? 答:您好!公司与在采矿运营管理和矿山建设业务方面具有优势的企业金诚信比,我们更加侧重在矿山爆破一体化服务领域的优势,双方在矿山服务领域各有优势和特点。 8、问:请问贵公司炸药产能释放率是怎样的? 答:您好!公司通过内部产能调剂,不断优化产能布局,并依托在矿山服务领域的不断拓展,确保工业炸药产能总体实现高水平释放,产能释放率持续处于行业领先。感谢您对公司的关注。