新材料行业年度策略：把握产业升级，在成长中寻觅机会

新材料行业年度策略报告概要

行业回顾与展望

2023年回顾：受全球经济下行压力和地缘政治冲突的影响，新材料行业整体表现疲软。截至11月8日，新材料指数下跌11.91%，跑输沪深300指数6.73个百分点，行业涨幅在30个中信一级行业中位列第23位。目前，新材料行业的市盈率分位数处于历史低位的4.60%，显示出行业整体估值水平较低。

2024年展望：预计新材料行业将持续受益于产业升级和自主可控的趋势。随着全球供应链安全成为关注焦点，以及人工智能驱动的算力和存储需求增长，新材料行业尤其是半导体材料和超硬材料领域，有望迎来新的发展机遇。

主要关注点

半导体材料：国产替代进程加速，受益于人工智能的推动和半导体行业的周期性回暖，预计2024年半导体材料的高景气度将持续。建议关注电子特气企业和长期布局功能性金刚石领域的公司。

超硬材料：随着新能源和半导体产业的快速发展，高端金刚线和超硬制品的需求显著提升。功能性金刚石作为潜在增长点，其技术突破将进一步推动行业的发展。

投资策略与评级

投资评级：维持新材料行业“强于大市”的投资评级。

投资主线：聚焦半导体材料和超硬材料两大领域，关注国产替代率低的细分行业，以及具有技术优势和市场需求潜力的企业。

风险提示

• 半导体材料国产化进程：可能因技术壁垒和技术转移速度低于预期。
• 下游需求：若宏观经济环境恶化，下游需求可能低于预期。
• 功能性金刚石研发进展：技术突破的不确定性可能影响行业发展。
• 原材料价格波动：原材料价格的大幅变动可能影响企业成本和盈利能力。
• 地缘政治因素：地缘政治不确定性可能影响供应链稳定性和市场需求。

结论

新材料行业在面对全球经济挑战的同时，展现出韧性与机遇并存的特点。通过把握产业升级和自主可控带来的投资机会，特别是聚焦半导体材料和超硬材料领域，行业有望在成长中寻觅新的增长点。投资策略应重点关注具有技术优势和市场潜力的公司，以应对行业内外的多重挑战。