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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年11月30日星期四 市场策略 股指震荡小幅调整上证50再创新低 周三沪深股指震荡小幅整理，股指前市平开后基本在前一天收盘指数下方震荡波动，午后股指加速下行直至收盘前半小时权重股稍有企稳出现反弹，指数跌幅有所收窄，盘中主板权重指数明显偏弱，上证50指数甚至创下年内新低。全天半导体板块略显活跃，前两天活跃的汽车产业链则开始明显回落，市场热点相对散乱。盘中板块热点继续分化，其中贵金属、煤炭和电机板块表现略显活跃涨幅居前，汽车产业链、房地产和锂电板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.77万亿微增 22亿，量价背离情况依然显现。 在北交所发出加强交易监管并提示交易风险后，北证50指数当日开始出现资金兑现的大幅回落走势，同时主板前期活跃的汽车产业链和汽车整车也开始获利回吐，场内做空力量明显增强，尤其主板权重股的弱势表现，进一步对市场造成了一定的负面影响，而主板热点匮乏缺乏持续性尤其缺乏真正引领人气的主导板块，股指整体表现明显趋弱。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美国通胀放缓年内加息预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行技术性反弹走势；上周股指第二次冲高受阻60天线后呈现小幅震荡回落走势，多空双方再度陷入僵持拉锯。周一股指震荡小幅调整但成交量反而有所增加，同时股指跌破前期整理平台，周二股指微幅上涨但成交量明显减少，周三股指震荡小幅调整，市场量价背离状况依然不改，表明市场做多力量极为有限。目前股指再次跌破所有均线，中短期均线趋于粘合对股指形成一定的反压作用，尤其上证50再创年内新低，股指短期走弱迹象明显投资者应引起注意，由于股指已跌破前期整理平台，而短期股指能否收复失地将显得尤为关键，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com