安孚科技：定增获批收购计划稳步推进，代工、代销、

【浙商电新张雷】安孚科技（603031）：定增获批收购计划稳步推进，代工、代销、新产品打造增长曲线 事件：10月25日，公司募资13.5亿元收购南孚控股公司亚锦科技15%股权的定增项目已经获得证监会同意注册批复，该部分股权已于2022年5月完成过户。 目前公司持有亚锦科技51%的股权，本次定增完成后有进一步收购安孚能源、亚锦科技及南孚电池的少数股东股权的计划。 【受益碱性 【浙商电新张雷】安孚科技（603031）：定增获批收购计划稳步推进，代工、代销、新产品打造增长曲线 事件：10月25日，公司募资13.5亿元收购南孚控股公司亚锦科技15%股权的定增项目已经获得证监会同意注册批复，该部分股权已于2022年5月完成过户。 目前公司持有亚锦科技51%的股权，本次定增完成后有进一步收购安孚能源、亚锦科技及南孚电池的少数股东股权的计划。 【受益碱性电池渗透率提升，南孚经营稳定三十年品牌力凸显】用电器数量增加推动锌锰电池市场稳定增长，叠加碱性电池对碳性电池替代（目前碱性电池渗透率50%，海外80%），行业空间持续扩容。 公司旗下南孚电池是国内碱性电池行业龙头，拳头产品“南孚”牌碱锰电池产品连续三十年在中国市场销量第一，核心经营层经验丰富在南孚任职均超过20年，获得南孚控制权后，运营体系、渠道、研发等保持稳定状态，业绩有望稳定增长。 【南孚电池拓展OEM出口业务，代销业务打造新增长曲线】代工、代销、新产品打造增长曲线，南孚电池于2023年起增加OEM出口业务，带来收入和利润增量，并进一步提升市场地位。 同时南孚在全国有200万+的零售终端，目前代理红牛饮料取得了较好效果，未来有望开拓更多零售消费品的代销业务。 南孚积极研发和开拓小型物联电池、TWS锂电池、纽扣电池和纸片电池等物联电池产品，随着万物互联时代的到来，增长潜力巨大。 【储能业务以工商业、集中式储能为主线，侧重发展海外户储】2022年成立的参股子公司合孚能源上半年签约落地170MWH大储项目，储备约 200MWH项目；工商业用户侧储能上半年顺利完成了两家单位516kW/1032kWh储能一体柜项目和300kW/600kWh储充一体项目交付，近 20MWh工商业储能项目在分步推进实施。 国际市场方面收获户储及工商业订单近200万美元，同时积极利用南孚电池的海外渠道合作推广户储及便携储能产品。风险提示：一次电池下游需求不及预期；原材料价格波动风险；储能领域业务开拓存在不确定性