Q3业绩环比大幅扭亏，期待碳化硅新品放量

三安光电（600703）2023年Q3业绩环比扭亏，得益于碳化硅新品放量。公司营业收入同比增长13.43%，环比增长3.49%；归母净利润为0.03亿元，同比下降95.19%，环比增长106.06%；扣非净利润为-2.30亿元，同比下降115.17%，环比增长38.45%。ASP下滑拖累整体业绩，设备稼动率逐步提升。随着市场行情的逐步好转，公司LED芯片销售量较上年同期增加，但整体售价同比有较大幅度下降。公司毛利率为8.11%，同比-7.03pcts；净利率为0.07%，同比-1.62pcts。费用方面，23年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为1.25%/6.12%/5.02%/2.11%，同比变动分别为0.07/0.46/1.07/-0.34pcts。 LED车用产品实现供货，车载市场有望助力业绩成长。公司子公司安瑞光电推出新品、推动量产的进度良好，智能化车灯产品在新一代自动驾驶车中份额逐步提高。目前安瑞光电已与多家知名民族品牌车企建立长期稳定的战略合作关系，并且开始稳定供货，产品已经批量供应问界汽车M5、M7。安瑞光电持续拓展高端客户市场，重点突破技术难度高、订单需求量大的重点车型项目，随着定款车型及产品序列的增加，有望进一步提升公司经营业绩。 半导体集成电路业务稳步推进，碳化硅新品客户端进展顺利。公司集成电路业务稳步推进：1）射频前端方面，公司砷化镓射频产能为15,000片/月，能够为客户提供高品质的HBT、pHEMT等先进工艺芯片代工服务，可覆盖频段已延伸至Ka频段；2）光技术方面，公司产能已达2,750片/月，光技术产品已进入国内主流手机供应链，车载雷达用VCSEL产品已进入多家国内知名汽车品牌。