国机精工机构调研纪要

国机精工机构调研报告 调研日期:2023-11-28 国机精工股份有限公司成立于2013年，股票代码002046。公司隶属于世界500强中国机械工业集团有限公司（国机集团），是国机集团精工业务的拓展平台、精工人才的聚合平台和精工品牌的承载平台。公司核心企业有三家，分别是成立于1958年的洛阳轴承研究所有限公司、成立于1958年的郑州磨料磨具磨削研究所有限公司以及成立于1981年的中国机械工业国际合作有限公司。此外，公司还托管白鸽磨料磨具有限公司和成都工具研究所有限公司两家企业。国机精工是一家多元化、国际化的科技型、创新型企业，业务聚焦精密制造领域，具有雄厚的实力，居国内领先地位。业务涉及航 空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、冶金、建筑等国民经济重要产业，市场遍布全球80多个国家和地区。公司秉承“合力同行,创新共赢”核心价值观，践行“客户价值创造者、股东价值提升者、员工价值实现者、创新发展引领者”价值取向，实施“一 体四驱”、“六个转型”发展战略，推进“内涵性增长、外延性增长、能动性增长”三大工程，努力把国机精工打造成为世界一流的精密制造服务商。 2023-11-29 董事会秘书赵祥功,证券事务助理冯祺琨 2023-11-28 特定对象调研,现场公司办公室 中原证券 证券公司 薛保谦 德邦证券 证券公司 完颜尚文 1、问:公司轴承产品情况? 答:公司轴承产品按应用领域可分为三部分:一是精密特种轴承;二是应用于机床领域的精密轴承;三是包括风电轴承在内的重型机械轴 承。精密特种轴承主要应用于航天航空等领域,在航天轴承方面,公司在我国具有突出优势,典型应用包括卫星、空间站、探月及火星探测工程等,低轨卫星的发展会为公司带来新的发展机会。在风电轴承方面,风电主轴轴承是公司主要发展方向。 2.问:超硬材料磨具产品类别及占比? 答:超硬材料磨具下游应用领域主要有半导体、汽车、工磨具、LED、制冷等,其中半导体领域用产品占比约50%,其他领域用产品占比 约50%。在半导体领域,公司全资子公司郑州三磨所提供的产品主要有超薄切割砂轮、划片刀、减薄砂轮、倒边砂轮、陶瓷载盘、CMP抛 光液、金刚石研磨液等。3.问:公司半导体应用领域用的超硬材料磨具今年业绩表现? 答:公司半导体应用领域用的超硬材料磨具销售收入自第二季度开始逐渐恢复,同时得益于第三代半导体材料碳化硅的加工工具的增长,2023年前三季度,半导体应用领域用的超硬材料磨具销售收入与去年同期比已实现微幅增长。 4.问:未来几年,发展前景和利润贡献比较大的业务有哪些? 答:一是精密特种轴承业务,随着我国航天以及国防事业的发展,有望持续拉动该部分业务的增长;二是超硬材料磨具业务,较为看好在半 导体封装领域进一步发展的机会;三是MPCVD法生产大单晶(多晶)金刚石业务,如果该部分业务的应用场景在未来逐步落地,将为整个金刚石行业的发展开辟新的较为广阔的发展空间。金刚石具有包括力学、光学、电学、声学和化学在内的许许多多其他材料无法比拟的优异性能,目前在工业上主要是利用了金刚石的力学性能,其他方面性能的应用国内外都在不断研究和探索。综合目前进展看,大单晶(多晶)金刚 石业务方面,第一阶段产品为宝石级大单晶,当前已商业化;第二阶段产品是散热材料、光学窗口片等,该阶段的产品有望在未来2-3年实现商业化;第三阶段半导体材料是远期规划。 5.问:六面顶压机今年的情况? 答:由于超硬材料行业周期性和培育钻石行业波动,六面顶压机销售收入与同期相比有一定的下滑。 6.问:公司贸易业务的收入规划? 答:贸易业务的主要承担主体是公司全资子公司中机合作,中机合作系成立于1981年的我国磨料磨具行业专门进行进出口贸易的公司 ,贸易是该公司的主营业务。根据目前的发展状况和战略发展要求,中机合作未来将聚焦主业、转型发展、控制业务规模,在其三类业务中(第一类业务是自有产品的国际销售,第二类业务是公司所在业务领域的贸易业务,第三类业务为其他贸易业务),重点发展第一类业务,有序开展第二类业务,严格控制第三类业务。