国机精工机构调研纪要

国机精工机构调研报告 调研日期:2023-11-13 国机精工股份有限公司成立于2013年，股票代码002046。公司隶属于世界500强中国机械工业集团有限公司（国机集团），是国机集团精工业务的拓展平台、精工人才的聚合平台和精工品牌的承载平台。公司核心企业有三家，分别是成立于1958年的洛阳轴承研究所有限公司、成立于1958年的郑州磨料磨具磨削研究所有限公司以及成立于1981年的中国机械工业国际合作有限公司。此外，公司还托管白鸽磨料磨具有限公司和成都工具研究所有限公司两家企业。国机精工是一家多元化、国际化的科技型、创新型企业，业务聚焦精密制造领域，具有雄厚的实力，居国内领先地位。业务涉及航 空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、冶金、建筑等国民经济重要产业，市场遍布全球80多个国家和地区。公司秉承“合力同行,创新共赢”核心价值观，践行“客户价值创造者、股东价值提升者、员工价值实现者、创新发展引领者”价值取向，实施“一 体四驱”、“六个转型”发展战略，推进“内涵性增长、外延性增长、能动性增长”三大工程，努力把国机精工打造成为世界一流的精密制造服务商。 2023-11-14 董事会秘书赵祥功,证券事务助理冯祺琨 2023-11-13 特定对象调研,电话交流公司办公室 国金证券 证券公司 满在朋,秦亚男 中泰证券 证券公司 张翔,计哲飞 中欧瑞博 投资公司 杨茹 中金资管 其它 思宇 中金基金 基金管理公司 张浩 中国人寿 寿险公司 俞骏 致君资产 其它 方重寅 昭图投资 投资公司 王子杰 长盛基金 基金管理公司 滕光耀 长安信托 信托公司 戴启明 粤民投 其它 唐玉堂 华安基金 基金管理公司 许瀚天,周丹,王春,任世卿 煜德投资 投资公司 管俊玮 盈峰资本 资产管理公司 李明刚 英大证券 证券公司 孙超 英大基金 基金管理公司 鱼翔 银华基金 基金管理公司 侯昱晨,范昭楠 兴证全球基金 基金管理公司 吴钰铮 信泰人寿保险股份有限公司 寿险公司 何政隆 信泰人寿 寿险公司 云昀 微光资本 - 邱露瑜 天弘基金 基金管理公司 陈祥 天风证券 证券公司 张童童,刘赛赛 泰康养老 寿险公司 李恩国 太保资产 保险资产管理公司 孙凯歌 拾贝投资 基金管理公司 李昌强 申万菱信基金 基金管理公司 谢欣雨 申久资产 - 邱正好 上银基金 基金管理公司 施敏佳 上海勤辰资产 - 崔莹 上海普行资产 资产管理公司 赵杰 上海道合 - 余湛 润洲投资 - 王禹涵 朱雀基金 基金管理公司 杨杰 清和泉 资产管理公司 柳超然 平安养老 寿险公司 曾雪菲 平安基金 基金管理公司 黄维 鹏华基金 基金管理公司 闫思倩,曾稳钢 农银人寿保险 寿险公司 王鹏 农银汇理基金 基金管理公司 魏刚 南银理财 其它金融公司 邹昊 南土资产 资产管理公司 赵炙阳,庞韬 南方基金 基金管理公司 郑小溪,曹群海 明源基金 - 张阳 中邮人寿保险 寿险公司 王东 陆家嘴信托 信托公司 胡瑞丽 九泰基金 基金管理公司 邓茂 金辇投资 投资公司 王语 建信理财 其它金融公司 施伟锋 建信基金 基金管理公司 吕怡,林亮宏 坚果私募 - 章宇轩 惠升基金 基金管理公司 张池 华夏基金 基金管理公司 刘强 华泰证券 证券公司 田文涛 华富基金 基金管理公司 康诗韵 中英人寿 寿险公司 黄翊鸣 红华资本 资产管理公司 吴雁宇 恒生前海基金 基金管理公司 刘雅琪,龙江伟 和君资本 其它 王润 合远基金 - 庄琰 禾其投资 其它 王祥麒 国新投资 投资公司 张亚滨 国寿安保基金 基金管理公司 孟亦佳 国金基金 基金管理公司 范亮 广发基金 基金管理公司 张毅 歌汝投资 - 曹益锋 中银基金 基金管理公司 李思佳 富国基金 基金管理公司 陈思宇 沣京资本 资产管理公司 李正强 方正资管 证券公司 周小锋 鼎和保险 财险公司 赵远飞 德邦资管 资产管理公司 孔祥国 德邦基金 基金管理公司 陈艳妮 丹羿投资 投资公司 宝玥娇 大成基金 基金管理公司 曾大鹏 呈瑞投资 投资公司 杨类禹 常春藤资产 基金管理公司 程熙云 中信资管 资产管理公司 黄源 禅龙资产 资产管理公司 王翔宇 财通基金 基金管理公司 翁嘉敏 博裕资本 投资公司 严祎祎 宝盈基金 基金管理公司 李巍宇 百嘉基金 基金管理公司 黄艺明 安联保险 综合保险公司 王鹏宇 易凯资本 其它 刘嘉木 中天国富证券 证券公司 冼颖彤 首先由公司介绍主营业务和产品,上市公司本体为管理总部,没有具体业务,业务均由下属企业运营。核心子企业有两个,一个是位于洛阳的洛阳轴承研究所有限公司,主要产品包括特种轴承、精密机床轴承、电主轴,以及轴研所全资子公司洛阳轴研科技有限公司生产的风电轴承以及其他重型机械用大型(特大型)轴承,另一个是位于郑州的郑州磨料磨具磨削研究所有限公司,主要产品包括超硬材料磨具、高端装备和大单晶金刚石材料(含培育钻石毛坯)。另外,公司持股50.06%的控股企业郑州新亚复合超硬材料有限公司生产金刚石复合片、拉丝模 胚、超硬刀具材料等产品。1、问:公司轴承方面2022年的营业收入有10亿元左右,具体产品金额分类有哪些? 答:其中轴承大约7亿元,轴承陶瓷球、轴承仪器、实验机以及承接的检测试验业务、技术开发业务等约3亿元。在航天轴承方面,公司在我国具有突出优势,典型应用领域包括卫星、空间站、探月及火星探测工程等。 2.问:超硬材料磨具产品类别及占比? 答:超硬材料磨具下游应用领域主要有半导体、汽车、工磨具、LED、制冷等,其中半导体领域用产品占比约50%,其他领域用产品占比 约50%。在半导体领域,公司全资子公司郑州三磨所提供的产品主要有超薄切割砂轮、划片刀、减薄砂轮、倒边砂轮、陶瓷载盘、CMP抛光液、金刚石研磨液等。 3.问:公司半导体应用领域用的超硬材料磨具今年业绩表现? 答:公司半导体应用领域用的超硬材料磨具销售收入自第二季度开始逐渐恢复,同时得益于第三代半导体材料碳化硅的加工工具的增长,2 023年前三季度,半导体应用领域用的超硬材料磨具销售收入与去年同期比已实现微幅增长。 4.问:具有潜力的业务是什么? 答:除特种轴承以及超硬材料磨具业务外,最具潜力的业务是MPCVD法生产大单晶(多晶)金刚石业务,金刚石具有包括力学、光学、电学、声学和化学在内的许许多多其他材料无法比拟的优异性能,目前在工业上主要是利用了金刚石的力学性能,其他方面性能的应用国内外都在不断研究和探索。综合目前进展看,大单晶(多晶)金刚石业务方面,第一阶段产品为宝石级大单晶,当前已商业化;第二阶段产品是散热材 料、光学窗口片等,该阶段的产品有望在未来2-3年实现商业化;第三阶段半导体材料是远期规划。5.问:公司高端装备主要产品及表现? 答:公司高端装备目前主要为六面顶压机,由于超硬材料行业周期性和培育钻石行业波动,该业务与同期相比有一定的下滑。6.问:公司贸易业务的收入规划? 答:贸易业务的主要承担主体是公司全资子公司中机合作,中机合作未来将聚焦主业、转型发展、控制业务规模,在其三类业务中(第一类业务是自有产品的国际销售,第二类业务是公司所在业务领域的贸易业务,第三类业务为其他贸易业务),重点发展第一类业务,有序开展第二类业务,严格控制第三类业务。