铜早报

格林大华期货铜早报20231103 铜: 【品种观点】隔夜美指回落，有色金属涨跌互现，铜价震荡。美联储如期不加息，美公布的制造业PMI骤降至46.7，小非农就业ADP劲增11.3万，支撑美元上行的因素已大幅减弱，美偿债增发步伐放缓，以上因素隐含着美债问题已获得解决方案。中国财新制造业49.5，较9月下降1.1个百分点，但是制造业新订单持续位于扩张区，新出口订单仍低于荣枯线，分项数据趋势和官方制造业一致。短期内需求预期偏弱，限制铜价上行，但是产业层面挺价意愿强，从近日货源紧缺，库存续降，升水偏强可见，但是进口货源将打压升水。国内基本面逐渐进入供给增加，需求季节性走弱的情况。长期地缘政治和宏观经济复苏，国内政策端决心较大，延续偏多的判断。 【操作建议】 建议短线多单可暂时逢高了结后再择机建仓，长线多单可持有。主力合约支撑位67000元/吨，第一压力位68000元/吨.伦铜区间为8100美元/吨-8200美元/吨。 【利多因素】 11月2日，上海1#电解铜平水铜升贴水为285，减105。美联储如期两次会议均未加息。 【利空因素】美国10月ISM制造业骤降至46.7；10月“小非农”ADP就业仅增 11.3万，薪资增速两年来最低；9月JOLTS职位空缺955万超预期。世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年7月，全球精炼铜产量为220.48万吨，消费量为215.95吨，供应过剩4.52万吨。10月财新中国制造业PMI录得49.5，较9月下降1.1个百分点，重回收缩区间。 【风险因素】金融危机、地缘政治面积超预期扩大免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780