对二甲苯日度报告

全球商品研究·PX 日度报告 兴证期货.研究咨询部林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615 联系人：吴森宇 电话：0591-38117682 邮箱： wusy@xzfutures.com 对二甲苯日度报告 2023年11月29日星期三 内容提要 行情回顾及后市展望 兴证PX：现货报价，PXFOB韩国主港963.33美元/吨（-0.34)，PXCFR中国主港986.33美元/吨（-0.34）;石脑油CFR日本643.75美元/吨（2.75）。 （数据来源：隆众资讯、iFinD） 期货方面，盘面PX价格继续承压，现货报价略有下调，期价大幅下挫主要来自商品集体承压及PTA走跌影响。成本端，隔夜原油震荡收高，市场重要消息较多，主要关注三个方面：哈萨克斯坦最大油田产量减半；OPEC+内部分歧仍未解决，会议可能进一步延期；美联储官员为降息吹暖风，整体看，原油价格面临较大不确定性；供需来看，呈现边际回暖。国内PX产量为72.09万吨，周均开工率85.96%，环比继续上升，周内彭州石化重启，威联PX装置重启，韩国GS装置重启；下游方面，PTA开工75.25%，逸盛海南出料。整体看，PX目前维持供需双增的局面，随着PTA装置陆续回归或带动补货需求，12月检修计划较少，PX累库压力不大，终端需求延续，聚酯库存仍处中性水平，负荷高位或将持续至12月下旬，需求存一定支撑，预计短期PX价格延续震荡格局，重点关注OPEC会议对成本端的影响。仅供参考。 风险因素：原料价格高位回落；下游开工不及预期；装置临时性检修。 一、PX产业链日度数据监测 图表1PX产业链日度数据监测 品种 单位 2023/11/28 2023/11/27 涨跌 原油 布伦特原油 美元/桶 81.7 80.0 1.7 WTI原油 美元/桶 76.4 74.9 1.6 INE原油 元/桶 567.3 577.7 -10.4 石脑油 石脑油CFR日本 美元/吨 643.8 641.0 2.8 MX MXCFR中国 美元/吨 844.5 853.0 -8.5 MXFOB韩国 美元/吨 784.0 784.0 0.0 PX PXFOB韩国 美元/吨 963.3 963.7 -0.3 PXFOB鹿特丹 美元/吨 1044.0 1044.0 0.0 PXFOB美湾 美元/吨 1055.6 1056.3 -0.7 PXCFR中国 美元/吨 986.3 986.7 -0.3 PTA 化纤PTA指数（内盘） 元/吨 5700.0 5725.0 -25.0 化纤PTA指数（外盘） 美元/吨 740.0 750.0 -10.0 聚酯 PET切片 元/吨 6650 6680 -30 PET瓶片 元/吨 6800 6820 -20 聚酯纤维POY 元/吨 7470 7470 0 聚酯纤维FDY 元/吨 8100 8100 0 聚酯纤维DTY 元/吨 8850 8850 0 聚酯纤维短纤 元/吨 7250 7300 -50 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 二、相关图表分析 图表3国际原油价格图表4石脑油、MX价格走势 135 115 95 75 55 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 35 WTI原油（美元/桶） 布伦特原油（美元/桶） INE原油（元/桶）（右） 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1600 1400 1200 1000 800 600 400 2020/04 2020/08 2020/12 2021/04 2021/08 2021/12 2022/04 2022/08 2022/12 2023/04 2023/08 200 MX-石脑油美元/吨 MX：韩国 石脑油 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 图表5PXCFR中国（美元/吨）图表6PX海外价格（美元/吨） 2022年 2023年 1500 1300 1100 900 700 500 1月3日 1月22日 2月11日 3月3日 3月22日 4月10日 4月29日 5月19日 6月7日 6月26日 7月15日 8月3日 8月22日 9月10日 9月29日 10月18日 11月6日 11月25日 12月14日 300 2020年2021年 2500 2000 1500 1000 500 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 0 美-韩价差美元/吨 PXFOB韩国 PXFOB美湾 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 图表7石脑油裂解价差图表8PX-石脑油价差 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 石脑油裂解价差（左）（美元/吨） 石脑油CFR日本（右）（美元/吨） 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 0.00 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PX-石脑油价差（左）（美元/吨） 成本线（左）（美元/吨） 800.00 PX：CFR中国主港（右）（美元/吨） 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2020/04 2020/08 2020/12 2021/04 2021/08 2021/12 2022/04 2022/08 2022/12 2023/04 2023/08 0.00 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 图表9PX-MX价差图表10PTA加工差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 2020/04 2020/08 2020/12 2021/04 2021/08 2021/12 2022/04 2022/08 2022/12 2023/04 2023/08 200 PX-MX美元/吨MX：韩国PX：韩国 200 150 100 50 0 -50 -100 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 PTA现货加工差（元/吨）（左轴）PX:CFR中国主港（美元/吨）（左轴）内盘PTA（元/吨）（右轴）7,500.00 6,500.00 5,500.00 4,500.00 3,500.00 2020/04 2020/08 2020/12 2021/04 2021/08 2021/12 2022/04 2022/08 2022/12 2023/04 2023/08 2,500.00 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。